Durante 175 años, Lazard ha soportado varias crisis y desafíos. Ahora tiene un nuevo líder, Peter Orszag, para ayudarlo a superar un entorno competitivo en evolución y una economía global complicada.
Lazard es una empresa de asesoramiento y gestión de activos, libre de la carga del balance y de los brazos comerciales de propiedad de los rivales de los soportes abultados. Es global, a diferencia de la mayoría de las firmas independientes. Tiene una cotización en el mercado de valores de EE. UU., raíces profundas en Francia y el Reino Unido y ahora una presencia importante en más de 20 países.
No hay que dormirse en los laureles en las altas finanzas. A pesar de su ilustre historia, Lazard’s déjeuner ha sido arrebatado cada vez más por advenedizos centrados en los EE. UU.
En 2022, el negocio de asesoramiento de Lazard generó 1650 millones de dólares, frente a los 1000 millones de dólares de la década anterior. El crecimiento de los ingresos compuestos de cerca del 5 por ciento anual no parece tan malo. Pero eso palidece en comparación con el alto vuelo del sector, Evercore. La firma, fundada a mediados de la década de 1990 por el veterano de Blackstone, Roger Altman, superó a Lazard en 2022 con 2.400 millones de dólares en ingresos por acuerdos. También ha demostrado ser más rentable, lo que refleja el apalancamiento operativo de un negocio de capital humano. Durante los últimos 12 años, las acciones de Lazard se han estancado, mientras que las de Evercore casi se han triplicado.
La trayectoria de Evercore se remonta a la fuerza de la personalidad de Altman, así como a su habilidad para seleccionar banqueros. Orszag aún no tiene un pedigrí profundo en Wall Street. Pero podría atraer a banqueros intrigados por su calidad de estrella política.
La franquicia de Lazard ha evolucionado durante 175 años. Por el contrario, la fortuna de las boutiques emergentes como Evercore suele estar ligada a sus fundadores. Esto los pone en riesgo por el cambio generacional. Greenhill, que esta semana se vendió a sí misma por una fracción de su valor máximo en el mercado de valores hace años, brinda una advertencia.
La capacidad de Orszag para influir en el precio de las acciones puede verse limitada por fuerzas de mercado más amplias fuera de su control. Aún así, algunas grandes victorias tempranas en el reclutamiento, mandatos de acuerdos o simplemente nuevas ideas sobre los dos negocios de Lazard podrían entusiasmar nuevamente a todas sus partes interesadas.
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