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Las recompras de acciones en las bolsas más grandes de China continental se han disparado a un nivel récord este año mientras Beijing presiona para que las empresas devuelvan efectivo a los accionistas como parte de sus esfuerzos por revivir un mercado de valores en decadencia.
En lo que va de 2024, se han recomprado 235.000 millones de yuanes (33.000 millones de dólares) en acciones que cotizan en la parte continental, más del doble que el total del año pasado y superando con creces el récord anterior de 133.000 millones de yuanes en 2022, según el proveedor chino de datos financieros Wind.
La avalancha de recompras de acciones se produce cuando el gobierno de China desata la mayor ronda de estímulo económico desde la pandemia de Covid-19.
El índice de referencia CSI 300 ha subido más de un 20 por ciento durante el último mes en medio del intento de Beijing de dar nueva vida a su mercado de valores después de años de pésimo desempeño.
Kinger Lau, estratega de acciones chinas de Goldman Sachs, argumentó que las recompras tenían “sentido económico” para las empresas con efectivo de sobra, dado lo mucho que habían caído los precios de las acciones chinas. Añadió que tal medida también podría reforzar las arcas del gobierno cuando tuviera grandes participaciones en empresas.
El aumento de las recompras comenzó incluso antes de que las autoridades chinas anunciaran la semana pasada 300.000 millones de yuanes en préstamos del banco central para financiar recompras de acciones.
Más de 20 empresas chinas, incluido el grupo petrolero estatal Sinopec, han anunciado planes de recompra de acciones que superan los 10.000 millones de yuanes desde el anuncio del plan del banco central el viernes, según un cálculo del Financial Times basado en presentaciones de bolsa.
Jason Bedford, analista bancario de China, ex de UBS y administrador de activos Bridgewater, dijo que Beijing buscaba un repunte de las acciones alentando las recompras.
“Claramente, el gobierno ha estado impulsando esto durante todo el año”, dijo.
Kin Chan, director de inversiones de Argyle Street Management en Hong Kong, dijo que China estaba siguiendo “un enfoque japonés, que dice a las empresas que recompren acciones”.
“Como actor del mercado de valores, esto es maravilloso, pero ¿resuelve esto el problema económico? No tengo idea”, dijo.
En una señal del crecimiento vacilante de China, el PIB aumentó un 4,6 por ciento interanual en el tercer trimestre, según mostraron los datos oficiales el viernes. El objetivo oficial es el 5 por ciento.
Un aumento en las recompras, que impulsan los precios de las acciones al reducir la oferta de acciones, ha ido acompañado de una caída en las nuevas emisiones de acciones.
A mediados de septiembre, la cantidad recaudada por las ofertas públicas iniciales en China continental disminuyó un 86 por ciento interanual, según datos de Dealogic. El total de 5.500 millones de dólares fue el más bajo de cualquier período comparable registrado, excluyendo 2013, cuando los reguladores revisaron las reglas e impidieron nuevas cotizaciones.
Las empresas también han entregado más dinero a los accionistas aumentando los pagos de dividendos.
Goldman Sachs estima que las empresas chinas que cotizan en bolsa, incluidas las extraterritoriales, han devuelto más de 2 billones de yuanes a los accionistas a través de recompras y dividendos en cada uno de los últimos tres años.
El banco pronostica que el total este año alcanzará los 3 billones de yuanes, y que las empresas que cotizan en Hong Kong, como Tencent y JD.com, se encuentran entre las que impulsan los mayores pagos.
El regulador de valores de China anunció en abril “opiniones” políticas que se dan una vez cada década, también conocidas como las “nueve medidas”, que impulsaban una mejor gobernanza y supervisión de los mercados. Los analistas dijeron que la medida fomentaría mayores retornos para los accionistas.
Información adicional de Cheng Leng en Hong Kong