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El precio minorista del oro en Japón ha saltado a un máximo histórico a medida que el yen extiende su caída histórica frente al dólar estadounidense y los hogares cargados de efectivo se apresuran a encontrar una cobertura contra la inflación.
La compra de oro denominado en yenes en el mayor distribuidor del país ha impulsado el precio del metal amarillo por encima del nivel de 10.000 yenes por gramo por primera vez en los últimos días. El martes se cotizaba a 10.100 yenes, según los precios minoristas publicados por Tanaka Kikinzoku, uno de los minoristas de oro más grandes de Japón.
El precio minorista del oro en Japón, el principal precio de referencia del metal en el país, sigue los precios al contado globales, que se han visto elevados por la pandemia de coronavirus, la guerra en Ucrania y las tensiones entre China y Estados Unidos. También refleja una fuerte caída este año del yen, que recientemente superó los ¥146,5 frente al dólar, un nivel que el año pasado provocó una intervención verbal en el mercado por parte de las autoridades japonesas.
Los analistas de divisas dijeron que el yen probablemente se mantendría débil mientras no hubiera señales del Banco de Japón de que estaba listo para endurecer su política ultralaxa y la brecha en las tasas de interés con Estados Unidos y Europa siguiera siendo amplia.
Los economistas dijeron que el movimiento en los precios minoristas del oro, que extiende un repunte de 18 meses en las tiendas de oro en todo Japón, fue parte de un rápido cambio en las actitudes de los hogares hacia el riesgo a medida que años de deflación han dado paso a un aumento de los precios al consumidor.
Jesper Koll, economista y asesor del Japan Catalyst Fund, un fondo de inversión, dijo que el principal impulsor de las compras por parte de los hogares japoneses fue una búsqueda urgente de protección contra la inflación después de años sin fuertes incentivos para sacar activos del efectivo. “El hecho de que el oro sea un activo distinto del yen ayuda, pero el detonante es la inflación”, dijo Koll.
Los hogares japoneses salieron de la pandemia con un récord de más de 2 mil billones de yenes en activos acumulados o alrededor de cuatro veces el producto interno bruto anual del país. Alrededor de la mitad de esa cantidad se mantuvo en efectivo y depósitos, un saldo que las casas de valores de Japón siguen de cerca, que están tratando de convencer a los clientes de que la inflación llegó para quedarse y que ahora necesitan cambiar sus ahorros hacia otros productos financieros. La inflación subyacente de los precios al consumidor en Japón alcanzó el 3,1 por ciento el mes pasado.
“La inflación en Japón se encuentra en una encrucijada”, dijo Tomohiro Ota, economista senior para Japón de Goldman Sachs, señalando que aunque los precios al consumidor siguen subiendo, parte del aumento se debe a subsidios gubernamentales temporales, mientras que el crecimiento del consumo se ha estancado desde marzo. Goldman Sachs predice que la moneda japonesa alcanzará los 155 yenes por dólar en los próximos seis meses.
Eiichiro Kato, gerente general del Departamento Minorista de Metales Preciosos de Tanaka Kikinzoku, dijo que el oro se había vuelto particularmente atractivo para los clientes preocupados por la caída del yen a mínimos de varias décadas y por que sus activos estuvieran denominados en yenes.
Las compras de oro por parte de los bancos centrales, el flujo de noticias sobre la economía estadounidense y las políticas de los bancos centrales impulsaron la decisión de comprar oro en yenes con la esperanza de que el precio del oro denominado en dólares se mantuviera alto y estable, dijo.
“No vemos muchos factores que puedan causar que el precio denominado en dólares caiga significativamente, y creemos que el precio denominado en yenes podría aumentar aún más si el yen continúa debilitándose”, dijo Kato.
Sin embargo, Hideo Kumano, economista jefe del Instituto de Investigación Dai-Ichi, advirtió que no se debe interpretar demasiado el aumento del precio del oro en Japón debido al pequeño tamaño del mercado.
“Podría resultar un caso atípico y la población anciana del país podría no cambiar su comportamiento y comenzar a consumir, incluso si la inflación sigue siendo alta”, dijo.