Los nuevos flujos de efectivo para Vanguard cayeron a la mitad el año pasado en una desaceleración que deja al segundo administrador de activos más grande del mundo muy por detrás de su rival más grande y competidor más cercano, BlackRock.
Las entradas netas de inversionistas cayeron a $ 151 mil millones en 2022, un 49.6 por ciento menos que los $ 299.4 mil millones en efectivo nuevo acumulado durante el año anterior, según datos proporcionados por la compañía.
Más de la mitad de los activos totales de Vanguard están invertidos en fondos de seguimiento que siguen de cerca los puntos de referencia financieros amplios, como el S&P 500 o el FTSE 100, por lo que se vio muy afectado por las caídas simultáneas que golpearon los mercados de acciones y bonos a nivel mundial en 2022.
“El año pasado fue un desafío para todos los inversores. A pesar de todo, los inversores de Vanguard demostraron una vez más su determinación al mantener el rumbo, operar mínimamente, reequilibrarse a través de la fuerte venta masiva del mercado y luego beneficiarse del repunte posterior”, dijo un portavoz de Vanguard.
Los activos totales administrados por Vanguard se redujeron en $ 1,2 billones el año pasado a $ 7,2 billones a fines de diciembre luego de la venta masiva que se extendió por los mercados financieros durante 2022 cuando los bancos centrales respondieron al aumento de la inflación aumentando las tasas de interés.
Sin embargo, los aumentos en las tasas también ayudaron a atraer a los inversores a los fondos del mercado monetario, donde Vanguard obtuvo $ 23,2 mil millones en 2022, en comparación con las salidas netas de los fondos monetarios de $ 32,8 mil millones durante el año anterior.
Vanguard, con sede en Pensilvania, se ganó la reputación de ser uno de los competidores de precios más duros de la industria de inversiones al reducir continuamente las tarifas de sus fondos desde que se fundó en 1975, una estrategia que lo ayudó a reclutar a más de 30 millones de clientes.
El director ejecutivo, Tim Buckley, dijo el año pasado que Vanguard recortaría 1.000 millones de dólares de las tarifas de sus fondos para 2025, lo que extendería la feroz guerra de precios que ha ayudado a remodelar la industria de gestión de activos durante la última década.
Pero la caída de activos del año pasado plantea dudas sobre cuánto más Vanguard podrá perseguir recortes de tarifas para atraer nuevos negocios cuando la industria de inversiones está luchando para absorber los crecientes costos regulatorios, tecnológicos y de personal.
Vanguard, una empresa privada propiedad de los inversionistas de sus fondos, ostentó el título de administrador de activos de más rápido crecimiento del mundo durante siete años consecutivos hasta 2018, pero BlackRock ha acumulado más entradas en cada uno de los últimos cuatro años.
Amin Rajan, director ejecutivo de la consultora de gestión de activos Create Research, dijo que había «señales débiles» de que el amor de los inversores por los fondos de seguimiento pasivo podría haber comenzado a debilitarse con condiciones de mercado más fluidas que se espera brinden mejores oportunidades para los administradores activos.
“Vanguard está más expuesto a este sentimiento cambiante que BlackRock. Pero Vanguard sigue siendo un competidor formidable”, dijo Rajan.
El rápido crecimiento en la adopción de fondos cotizados en bolsa en los EE. UU. y Europa ha intensificado la rivalidad.
El brazo de ETF de Vanguard registró entradas netas de $ 210.1 mil millones el año pasado, un 39 por ciento menos que en 2021, mientras que la división de ETF iShares de BlackRock vio caer las entradas un 28 por ciento a $ 220 mil millones.
Sus roles como los dos proveedores de ETF más grandes del mundo han ayudado a brindar una mejor protección para Vanguard y BlackRock contra la caída en la confianza de los inversores que ha afectado a los competidores en la industria de la inversión.
Los inversores de todo el mundo sacaron 530.000 millones de dólares de los fondos de inversión (excluidos los fondos del mercado monetario a corto plazo) en 2022, el peor año de la industria de fondos para nuevos negocios desde 2008, según Morningstar, el proveedor de datos.