Las casas de bolsa chinas que ofrecen servicios de inversión en el extranjero a clientes del continente se han visto presionadas por un impulso regulatorio que busca sellar una de las pocas lagunas que quedan en los estrictos controles de capital del país.
Una nueva regulación que entró en vigor esta semana de la Comisión Reguladora de Valores de China reitera la necesidad de prevenir los «negocios de valores transfronterizos ilegales», basándose en una iniciativa de varios años para tomar medidas drásticas contra dichos servicios.
La medida amplía la prohibición de diciembre de registrar nuevos clientes en China continental, que originalmente se aplicaba a UP Fintech Holding, también conocida como Tiger Brokers, y Futu Holdings, una corredora respaldada por el gigante tecnológico Tencent, antes de la publicación oficial de la regulación.
Las casas de bolsa, que a menudo ayudan a los trabajadores tecnológicos chinos a administrar el capital de los empleados recibidos de fuera del país, hasta hace poco habían permitido a los clientes del continente abrir cuentas a pesar de no tener licencia para brindar servicios de inversión en el extranjero.
No se espera que los inversores con cuentas existentes se vean afectados por la medida, pero algunos han reaccionado con cautela al anuncio oficial en un momento en que los reguladores han adoptado una postura más dura sobre la actividad financiera transfronteriza, desde las criptomonedas hasta el comercio de acciones.
“Sin corredores como Futu, no tengo otra forma de especular con las acciones estadounidenses”, dijo un funcionario con sede en Guangzhou, que pidió permanecer en el anonimato. Dijo que la compañía lo ayudó a abrir una cuenta bancaria en Hong Kong hace varios años. Sin ella, no habría podido acceder a los mercados extranjeros.
La división de recursos humanos de Tencent le dijo al personal que las cuentas Futu existentes que se utilizan para recibir pagos de acciones no se verían afectadas, dijo un empleado de Tencent, pero quienes abran nuevas cuentas deberían usar Bank of China International, una subsidiaria del estatal Bank of China.
Si bien tales corredurías carecían de licencias oficiales para la inversión en el extranjero, evolucionaron en línea con un fuerte aumento en las cotizaciones en el extranjero por parte de las empresas tecnológicas chinas. De las 337 empresas chinas que cotizaron en el extranjero entre 2016 y junio de 2019, el 92 % emitió acciones para empleados antes o después de sus ofertas públicas iniciales, según datos de PwC China.
La regulación también afecta a las casas de bolsa de Hong Kong como Bright Smart Securities, que el mes pasado dijo en una presentación de intercambio que suspendería las cuentas de los clientes del continente, antes de afirmar más tarde que las reabriría después de aclarar que las cuentas existentes podrían continuar operando.
Las mayores restricciones a la inversión en el extranjero, que históricamente están vinculadas al control de China sobre su moneda, así como a los temores de fuga de capitales, se producen en un contexto de mayor presión gubernamental sobre el rentable sector tecnológico. La desaparición el mes pasado de Bao Fan, un financista que asesoró en acuerdos tecnológicos de alto perfil, ha desconcertado a empresarios e inversores.
Los ciudadanos chinos pueden convertir el equivalente en renminbi de $ 50,000 en monedas extranjeras cada año, pero el dinero no se puede invertir y, en cambio, debe gastarse en viajes o educación. Se han utilizado varias lagunas, incluidas compras de pólizas de seguro en Hong Kong y pequeñas transferencias utilizando cuotas de divisas de amigos, para eludir las reglas.
Los residentes del continente con cuentas bancarias en Hong Kong u otros países extranjeros aún pueden acceder a los servicios de corretaje en el extranjero.
Un inversor con sede en Shanghái dijo que la presión sobre las casas de bolsa probablemente estaba relacionada con el nuevo programa Wealth Connect de China con Hong Kong. El mecanismo aprobado por el gobierno permite a los inversores del continente canalizar sus fondos hacia inversiones en el extranjero a través del territorio y ha atraído el interés de importantes instituciones financieras como HSBC y Standard Chartered. Los inversores deben retirar sus posiciones en renminbi y las opciones de inversión son limitadas.
Tiger Brokers dijo en un comunicado que cumplía estrictamente con las leyes y regulaciones pertinentes, y agregó que estaba cooperando activamente con los reguladores y que tomaría «medidas correctivas para dejar de inscribir nuevos clientes en tierra» en China continental, aunque continuaría «ofreciendo servicios legítimos a los clientes existentes en tierra”.
Agregó que su negocio global no se vio afectado y que el 90 por ciento de sus nuevos clientes procedían de Singapur, Nueva Zelanda, Hong Kong, Australia y Estados Unidos.
Futu y Tencent se negaron a comentar sobre la nueva regulación. La Comisión Reguladora de Valores de China no respondió a las solicitudes de comentarios.
Información adicional de Ellie Olcott en Hong Kong