Los inversionistas minoristas están experimentando fuertes pérdidas este año, lo que lleva a muchos a evitar acciones individuales en favor de fondos que rastrean a las mayores empresas de alta tecnología en el Nasdaq con la esperanza de recuperar las pérdidas.
Las carteras personales en los EE. UU. cayeron un 44 por ciento entre principios de enero y el 18 de octubre, según datos recopilados por JPMorgan Chase, en un reflejo de la fuerte presión ejercida sobre las acciones de alto valor por el aumento de las tasas de interés y un panorama económico cada vez más oscuro.
“Los inversores minoristas han sido condicionados a invertir en categorías de crecimiento”, dijo José Torres, economista senior de la corredora IBKR. “Pero a medida que se contrae la oferta monetaria, hay menos liquidez que eleva los precios de los activos”.
La Reserva Federal ha endurecido agresivamente la política monetaria este año en un intento por controlar la inflación, elevando las tasas en 0,75 puntos porcentuales en cada una de sus últimas tres reuniones a un rango objetivo de 3% a 3,25%.
Los costos de endeudamiento más altos reducen el atractivo de las empresas más especulativas para quienes los flujos de efectivo a menudo se proyectan más hacia el futuro. El movimiento de la Fed y sus pares globales para aumentar las tasas también ha intensificado las preocupaciones sobre una desaceleración económica prolongada.
El S&P 500 de Wall Street ha perdido más del 20 por ciento en lo que va de 2022, y el Nasdaq Composite, de gran tecnología, ha caído casi un 33 por ciento en el mismo período, lo que llevó a los índices al llamado territorio del mercado bajista a principios de este año.
Interactive Investor, que administra una de las plataformas más grandes del Reino Unido para inversores autodirigidos, dijo que sus clientes perdieron un promedio del 12 por ciento desde el comienzo del año.
Quemados por la liquidación, muchos inversores minoristas han vendido acciones en un intento por protegerse de más dolor. Los inversores registraron la semana pasada su racha de ventas semanales más larga desde que el banco comenzó a medir el mercado en 2016, señaló JPMorgan.
El volumen de ventas aún no ha alcanzado los niveles observados durante las profundidades de la pandemia de coronavirus en marzo de 2020, y los analistas sugieren que los inversores temen perderse un repunte del mercado.
“La gente tiene el recuerdo de marzo de 2020 y el repunte”, dijo Peng Cheng, estratega global cuantitativo y de derivados de JPMorgan.
Pero dijo que estaban comprando productos que rastreaban los índices bursátiles, como los fondos cotizados en bolsa.
La semana pasada, los inversores compraron más de 330 millones de dólares en ETF de Nasdaq 100, que rastrean empresas como Apple, Microsoft y Tesla, más que el promedio de 12 meses.
“Por un lado, están vendiendo acciones, pero por el otro, están expuestos al Nasdaq”, dijo Cheng.
En el Reino Unido, seis de los 10 fondos más comprados en septiembre en Interactive Investor fueron opciones pasivas de Vanguard y, por primera vez en los cinco años que la compañía ha rastreado los datos, solo un administrador activo se ubicó entre los 10 principales.
Los inversores también han transferido casi 140.000 millones de dólares a fondos mutuos del mercado monetario desde principios de año, cuentas de bajo rendimiento que pueden ofrecer rendimientos generalmente en línea con los aumentos de las tasas de interés de la Reserva Federal, según datos del Investment Company Institute.
“Si obtiene un rendimiento del 4 por ciento en algunos de estos productos, es obvio para un comerciante minorista que no puede obtener un 4 por ciento en el S&P”, dijo Viraj Patel, estratega global de Vanda Research. “En un momento incierto, es una forma sencilla de obtener un rendimiento”.
“El comercio minorista ha aprendido de esas grandes pérdidas en lo que va del año”, dijo Torres. “Están estacionando dinero a tasas altas. . . y eso es lo que quiere la Fed”.