Las acciones mundiales estaban en camino de su primer aumento semanal este mes, ya que los operadores cuestionaron si una desaceleración económica moderaría los planes de los bancos centrales para endurecer agresivamente la política monetaria.
El índice FTSE All-World de acciones de mercados desarrollados y emergentes había registrado una ganancia semanal del 2,4 por ciento el viernes por la mañana en Londres, sin haber terminado una semana con una nota positiva desde finales de mayo.
El indicador de acciones regional Stoxx 600 de Europa agregó un 0,5 por ciento en las primeras operaciones, mientras que el comercio de futuros implicaba que el S&P 500 de Wall Street y el Nasdaq 100 centrado en la tecnología subirían más tarde en el día. El índice Hang Seng de Hong Kong subió un 2 por ciento.
“El mercado está pasando del temor a un shock inflacionario a una recesión de precios”, dijo Salman Baig, gerente de cartera de activos múltiples de Unigestion.
“Los mercados se apresuran a tener en cuenta [monetary] alivio de la política debido a la desaceleración del crecimiento”, dijo Themistoklis Fiotakis, jefe de investigación de divisas en Barclays.
Los índices de gerentes de compras producidos por S&P Global, vistos por los inversionistas como indicadores en tiempo real de la actividad comercial, indicaron el jueves que la economía de EE. se desaceleró bruscamente en juniomientras que el crecimiento económico de la eurozona cayó a su nivel más bajo en 16 meses.
Pero el PMI de EE. UU., que recopila las respuestas de los ejecutivos a las preguntas sobre temas que van desde los volúmenes de pedidos hasta los precios de las materias primas, también mostró que los costos de los insumos estaban aumentando a su ritmo más lento en cinco meses.
Las encuestas observadas de cerca generaron optimismo de que la inflación de los precios al consumidor, que alcanzó un nuevo máximo de 40 años del 8,6 por ciento en los EE. UU. el mes pasado y está alcanzando niveles récord en la eurozona, está a punto de alcanzar su punto máximo.
Los bancos centrales de todo el mundo han endurecido la política monetaria para luchar contra la inflación, y la Reserva Federal de EE. UU. implementó un aumento de la tasa extra grande de 0,75 puntos porcentuales este mes. Aún así, los mercados monetarios cotizaban el viernes una tasa de fondos federales de EE. UU. de alrededor del 3,4 por ciento en diciembre, por debajo de las expectativas de más del 3,6 por ciento a principios de semana.
Una caída en los precios del petróleo, impulsada al alza este año por las sanciones occidentales contra Rusia por su invasión de Ucrania, también ha aligerado el estado de ánimo del mercado. El crudo Brent, el punto de referencia mundial, cotizaba a 109,76 dólares el barril el viernes por la mañana en Londres, por debajo de los 122 dólares de hace dos semanas.
El rendimiento de la nota del Tesoro de EE. UU. de referencia, que se mueve inversamente a su precio y marca la pauta para los costos de la deuda y las valoraciones de activos en todo el mundo, ha disminuido de alrededor del 3,28 por ciento a principios de esta semana a menos del 3,05 por ciento.
Movimientos aparentemente pequeños en el rendimiento de los bonos del Tesoro de referencia, que los inversores utilizan como tasa de descuento para valorar las ganancias futuras anticipadas de las empresas, pueden tener efectos descomunales en las valoraciones del mercado de valores.
El índice S&P 500 de acciones de tecnología de EE. UU., acciones que pueden ser más sensibles a los cambios en la tasa de descuento porque los inversionistas asumen que su mejor crecimiento de ganancias llegará en un futuro lejano, ha ganado 3,6 por ciento esta semana.
Sin embargo, Fiotakis de Barclays advirtió que la racha de precios de mercado optimistas de esta semana, que ha analizado la desaceleración económica para comenzar a pronosticar condiciones financieras más favorables, fue el resultado de un manual de inversión «obsoleto».
“El mercado parece confuso”, escribió en una nota a los clientes. “La inflación está demostrando ser mucho más persistente de lo que se suponía anteriormente”, agregó. “Por primera vez desde 2007/principios de 2008, los bancos centrales deberán endurecer la política en medio y a pesar de la desaceleración del crecimiento”.