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Las acciones del Reino Unido protagonizaron esta semana su mayor repunte desde principios de enero, ya que los inversores se entusiasmaron con un mercado que se ha perdido las ganancias globales este año.
Una caída mayor a la esperada en la inflación del Reino Unido en junio ayudó al índice FTSE All-Share de Londres a subir un 3,1 por ciento en la semana hasta el viernes, su mejor desempeño desde que registró una ganancia del 3,3 por ciento en la primera semana del año, según datos de Bloomberg.
Los grupos inmobiliarios y los constructores de viviendas se encontraban entre los mayores ganadores, con Persimmon, Barratt Developments y Taylor Wimpey subiendo más del 10 por ciento durante la semana, ya que las señales tentativas de un enfriamiento del crecimiento de los precios hicieron que los comerciantes redujeran sus expectativas de dónde podrían alcanzar su punto máximo las tasas de interés.
El FTSE 100 logró una modesta ganancia del 1 por ciento el año pasado y alcanzó un máximo histórico en febrero. Sin embargo, el índice ha quedado muy por detrás de los de Europa y EE. UU. en 2023. El índice de referencia S&P 500 de Nueva York y el Stoxx 600 de toda la región europea han subido un 18 % y un 9,3 %, respectivamente, desde enero, en comparación con el aumento del 2 % del FTSE 100.
Pero algunos argumentan que las acciones del Reino Unido de repente tienen el viento a favor.
“Me pregunto si recordaremos ese mes de junio [inflation] imprima y piense que ese fue el día, ese fue el catalizador para un cambio”, dijo Neil Birrell, director de inversiones de Premier Miton.
El mercado de valores del Reino Unido es barato, ya sea según los estándares internacionales o históricos, dijo Birrell. “Las empresas aquí son entre un 20 y un 30 por ciento más baratas que sus rivales en el extranjero, pero no son entre un 20 y un 30 por ciento peores”, dijo. «Sí, hay un malestar que se cierne sobre el Reino Unido, pero creo que ahora ha llegado a un punto en el que el valor absoluto que existe aquí en el mercado de valores está en un nivel que no se había visto antes».
Becky Qin, inversionista de activos múltiples en Fidelity International, dijo que ella también se sintió atraída por los precios que se ofrecen en el Reino Unido. «La valoración es realmente bastante barata, estamos más contentos de poseer una gran capitalización del Reino Unido frente a Europa continental o EE. UU. en términos de valoración», dijo.
Roger Lee, jefe de estrategia de acciones del Reino Unido en Investec, dijo: “La caída de la inflación por debajo del 8 por ciento después de meses de informes más altos de lo esperado fue psicológicamente importante. Sugiere que el Reino Unido no está sufriendo algún tipo de problema de inflación estructural excepcional en relación con el resto del mundo. Ahora es el momento de comprar UK plc”.
Otros argumentaron que el Reino Unido seguía siendo una trampa de valor para los inversores. El administrador del fondo, Nick Train, dijo la semana pasada que las acciones del Reino Unido estaban «abismalmente» en desgracia y podrían permanecer «frustrantemente baratas durante mucho tiempo».
Los datos sugieren que sus afirmaciones tienen mérito. La renta variable del Reino Unido aún no ha disfrutado de una sola semana de entradas en lo que va del año, según Barclays, mientras que la última encuesta de gestores de fondos globales de Bank of America mostró que un 21% neto de los inversores sigue infraponderado en el Reino Unido. Sonja Laud, directora de inversiones de Legal & General Investment Management, dijo al Financial Times que el Reino Unido estaba en camino de caer en una recesión que afectará a las acciones.
Birrell estaba menos preocupado. “Probablemente habrá una recesión, pero a menos que sea realmente profunda, puede que no importe”, dijo. Un aumento potencial en las fusiones y adquisiciones le preocupaba más. “Nuestros gestores de fondos no quieren demasiadas adquisiciones. No tienes la oportunidad de ganar dinero si otros empiezan a elegir empresas que van bien”.
Información adicional de Mary McDougall en Londres