Los grupos de petróleo y gas dominarán la lista de las acciones estadounidenses con mejor rendimiento en 2022, después de que las ganancias extraordinarias tras la invasión de Ucrania por parte de Rusia atrajeran a los inversores de nuevo al sector.
De los 25 actores en el índice de referencia de acciones S&P 500, hasta 15 serán operadores de combustibles fósiles. Es probable que Occidental Petroleum encabece la lista, con un aumento de sus acciones de alrededor del 120 por ciento este año.
El sector de la energía ha subido casi un 60 por ciento, un marcado contraste con una caída del 21 por ciento en el S&P 500 en su conjunto y un sorprendente regreso al mercado de valores para las empresas que fueron rechazadas cuando las preocupaciones climáticas llegaron a Wall Street en los últimos años.
El giro es especialmente marcado en el sector de esquisto de EE. UU., donde una década de perforación impulsada por la deuda generó rendimientos bajos y volátiles. Occidental Petroleum fue un excelente ejemplo cuando pidió un préstamo de $ 40 mil millones para comprar un rival en 2019, lo que hizo que las acciones cayeran casi un 90 por ciento en dos años.
Pero la recuperación del precio del petróleo durante los últimos 18 meses, junto con el gasto de capital más mezquino de los operadores, ha producido un torrente de flujo de caja libre, transformando la posición financiera del sector.
“Las empresas tienen balances prístinos, hay muy poco riesgo de deuda a corto plazo y [they] están . . . avanzando hacia una posición de efectivo neto” al tiempo que ofrece dividendos extraordinarios y programas de recompra de acciones, dijo Matt Portillo, jefe de investigación de TPH&Co, un banco de inversión.
“En un entorno de recesión, ese es un gran lugar para estar”.
El aumento de los precios del crudo como resultado de la guerra en Ucrania ha impulsado el sector, con las compañías estadounidenses de petróleo y gas registrando $ 200 mil millones en ganancias netas en los dos trimestres posteriores a la invasión a gran escala de Rusia.
También ha provocado una reacción política negativa: el presidente de EE. UU., Joe Biden, describió los rendimientos boyantes de las compañías petroleras este año como «el golpe de suerte de la guerra» y su asesor principal en energía, Amos Hochstein, calificó la presión de Wall Street sobre los grupos de esquisto para que no aumenten la perforación como » anti-estadounidense”.
En el tercer trimestre, ConocoPhillips, Occidental, EOG Resources, Pioneer Natural Resources y Devon Energy, los cinco mayores productores independientes del parche de esquisto bituminoso, reportaron más de $16 mil millones en flujo de efectivo libre combinado, un récord.
La bonanza de efectivo significa que las compañías de petróleo y gas de EE. UU. podrían estar libres de deudas para 2024, eliminando más de $ 300 mil millones en pérdidas acumuladas en la década previa a la pandemia de coronavirus, según Deloitte.
Los administradores de activos ahora están regresando a las acciones de energía, dijeron los analistas, ayudando a que la participación del sector en el S&P 500 se duplique con creces a alrededor del 5 por ciento.
El repunte también ha hecho subir algunas acciones de energía limpia. Los fabricantes de paneles solares como Enphase Energy y First Solar, beneficiarios del movimiento de la administración Biden para reorientar las cadenas de suministro de energía limpia en los EE. UU., se encuentran entre los principales actores del S&P 500.
Pero la tendencia no ha sido evidente en todos los ámbitos, con NextEra, Avangrid y otros retrocediendo.
En petróleo y gas, sin embargo, el aumento del precio de las acciones ha sido casi universal, desde los productores de gas independientes como EQT hasta las grandes empresas integradas. La capitalización de mercado de ExxonMobil superó recientemente a la del fabricante de automóviles eléctricos Tesla, cuyas acciones se han desplomado más del 50 por ciento desde que el presidente ejecutivo Elon Musk compró la plataforma de redes sociales Twitter en octubre.
Las expectativas de precios más altos del petróleo el próximo año agregarán impulso a una rotación desde las acciones de tecnología y otras acciones de crecimiento hacia las acciones de valor, como los productores de petróleo y otras materias primas que históricamente han ofrecido un refugio seguro durante las recesiones económicas, dijeron los analistas.
“Estar infraponderado en energía será una propuesta difícil para muchos fondos mutuos en el futuro”, dijo Portillo.