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Las acciones de Nvidia se recuperaron el miércoles después de que Microsoft indicara que continuaría invirtiendo fuertemente en la infraestructura técnica que sustenta la inteligencia artificial, lo que pone de relieve la sensibilidad de los inversores a los planes de gasto de un puñado de grandes grupos tecnológicos.
Las acciones de chips, incluidas Nvidia, Arm y AMD, cayeron drásticamente el martes antes del último informe de ganancias de Microsoft. La ansiedad sobre la sostenibilidad del repunte de la IA del año pasado se había intensificado después de los números trimestrales de Google la semana pasada, lo que desencadenó unos días volátiles para los inversores tecnológicos que eliminaron casi 500 mil millones de dólares del valor de Nvidia en poco más de una semana.
Las acciones de Microsoft cayeron casi un 2 por ciento en Nueva York el miércoles después de que la compañía con sede en Seattle no cumpliera por poco las elevadas expectativas de crecimiento de la nube. Pero los comentarios de los ejecutivos de que la demanda de sus servicios de inteligencia artificial seguía excediendo la oferta disponible de potencia informática, un problema que impulsaba la inversión continua en centros de datos, impulsaron la confianza del mercado en torno a sus proveedores de semiconductores.
Nvidia subió más del 10 por ciento el miércoles, mientras que AMD, que informó una fuerte demanda de sus chips de inteligencia artificial el martes por la noche, subió un 6 por ciento. Las acciones de Arm, el diseñador de chips con sede en el Reino Unido, también subieron un 6 por ciento.
Las ganancias ayudaron al índice Nasdaq a recuperarse de la caída del martes, subiendo un 2,3 por ciento después de la apertura del mercado.
Microsoft dijo que las ventas de su plataforma de computación en la nube Azure, muy seguida por la competencia, habían aumentado un 29 por ciento interanual en el trimestre finalizado el 30 de junio, incumpliendo los pronósticos de un aumento de entre el 30 y el 31 por ciento y por debajo de la tasa de crecimiento del trimestre pasado del 31 por ciento.
Los gastos de capital de Microsoft para el trimestre finalizado el 30 de junio alcanzaron los 19.000 millones de dólares, casi un 80% más que en el mismo período del año anterior y por encima de las previsiones de Wall Street. “Casi todo” de eso fue gasto relacionado con la nube y la inteligencia artificial, dijo su directora financiera, Amy Hood, y esas inversiones darían sus frutos durante la segunda mitad del año, cuando el crecimiento de Azure se “aceleraría”.
Los analistas de TD Cowen dijeron el miércoles que habían elevado sus previsiones para el gasto de capital de Microsoft de 70.000 millones de dólares a 84.000 millones de dólares para el año financiero 2025.
Hood dijo que la mitad del gasto de capital de Microsoft se destinó a terrenos, edificios y alquileres, que “realmente se monetizarán en 15 años y más”, mientras que la otra mitad se gastó en equipos técnicos, incluidos chips y servidores, que se “basarían en señales de demanda”.
Los analistas de Deutsche Bank dijeron en una nota el miércoles: “Creemos que esta nueva divulgación contribuirá en gran medida a relajar las preocupaciones de los inversores con respecto a la puntualidad de la conversión del gasto de capital en ingresos”.
Las empresas tecnológicas, incluidas Google, Amazon, Microsoft y Meta, están invirtiendo decenas de miles de millones de dólares al año en capacidad de centros de datos para respaldar lo que creen que será una enorme ola de aplicaciones de IA, tras la rápida adopción de la aplicación ChatGPT de OpenAI desde su lanzamiento hace casi dos años.
Los analistas de CFRA dijeron que esperaban que Amazon “aumentara” su gasto de capital este año para respaldar tanto su red logística como la infraestructura que sustenta la IA, y predijeron que el total para 2024 probablemente sería de alrededor de $ 64 mil millones, frente a los $ 52,7 mil millones en 2023.
El director ejecutivo de Nvidia, Jensen Huang, dijo durante una conversación en el escenario con el jefe de Meta, Mark Zuckerberg, que el grupo de redes sociales había instalado alrededor de 600.000 de sus últimos chips de inteligencia artificial. “Están operando más que casi todos”, dijo, a lo que Zuckerberg respondió con una sonrisa: “Somos buenos clientes”.
Pero, aun cuando los líderes tecnológicos se jactan de su potencia en inteligencia artificial, en las últimas semanas los inversores se han mostrado cada vez más cautelosos sobre los rendimientos a corto plazo de esa inversión.
“El mercado está cambiando al darse cuenta de que la tasa de crecimiento de los beneficios de estas grandes tecnológicas casi con toda seguridad se va a desacelerar”, dijo Manish Kabra, responsable de estrategia de renta variable estadounidense en Société Générale. “¿El Nasdaq va a subir más del 35% cada año? Tal vez, pero probablemente no. Así que el mercado se tambalea y los operadores entran y salen de nombres como Nvidia”.
Las acciones de chips se vieron impulsadas aún más por un informe de Reuters publicado el miércoles que indicaba que las nuevas restricciones estadounidenses a las exportaciones de equipos de fabricación de semiconductores a China eximirían a aliados como los Países Bajos y Japón, donde se encuentran los principales proveedores ASML y Tokyo Electron. Las acciones de ASML subieron un 5 por ciento tras el informe.