Las acciones de Nordex se desploman: Nordex corrige los objetivos anuales: es posible que haya números rojos

En 2022, por lo tanto, solo será posible lograr cifras operativas en números negros en el mejor de los casos. Más bien, la empresa espera una pérdida operativa. “Tenemos que suponer que algunos de estos efectos nos acompañarán el año que viene”, dijo sorpresivamente la compañía del presidente ejecutivo José Luis Blanco el martes por la noche después del cierre de la bolsa de valores en Hamburgo.

La noticia asusta a los inversores en el mercado de valores: las acciones de Nordex cayeron un 20,67 por ciento a EUR 9,96 en la negociación del miércoles en el índice SDAX de pequeña capitalización. En el mínimo diario anterior llegó incluso a bajar hasta los 9,86 euros. Los analistas no se sorprendieron demasiado por la advertencia en sí, sino por el alcance.

Vivek Midha, del banco estadounidense Citigroup, escribió que anteriormente había considerado que las perspectivas de Hamburgo eran demasiado ambiciosas y, según declaraciones del competidor danés Vestas, que era posible una reducción. Sin embargo, esto es evidente.

En retrospectiva, William Mackie de Kepler Cheuvreux, quien rebajó la calificación de Nordex a “Reducir” a mediados de mes, demostró ser un buen tipo. Inicialmente siguió una fuerte recuperación, pero Mackie ahora podría tener razón con su precio objetivo particularmente bajo de EUR 7,80. A largo plazo, incluso cuestionó el éxito de Nordex como empresa independiente.

El experto Anis Zgaya del banco de inversión Oddo BHF rebajó la calificación de la acción de una recomendación de compra a “neutral”. Hay muchas razones para los recortes de pronóstico, la mayoría de los cuales no son recurrentes. El analista espera mayores fluctuaciones de precios mientras la situación en Ucrania y China no mejore. El analista colega Ajay Patel del banco de inversión estadounidense Goldman Sachs comentó que el anuncio no es del todo sorprendente en el entorno actual, pero aún así debe verse negativamente. Para el año en su conjunto, el descuento en las acciones de Nordex supera el 21 por ciento. Según Constantin Hesse de los analistas de Jefferies, es probable que las cosas vayan cuesta abajo por el momento, pero asume que el pronóstico corregido ya se ha descontado parcialmente.

Las ganancias operativas antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (margen EBITDA) ya no deberían ser del 1 al 3,5 por ciento de las ventas en Nordex, sino solo menos del 4 al 0 por ciento. La Junta Ejecutiva también espera que las ventas sean más bajas de lo que se suponía anteriormente: en lugar de 5.400 a 6.000 millones de euros, probablemente serán entre 5.200 y 5.700 millones de euros. A modo de comparación: Nordex cerró el año pasado con ventas de 5.400 millones de euros y un resultado operativo de 52,7 millones de euros. Según el informe anual, esto corresponde a un margen operativo del 1 por ciento. Las expectativas de inversiones de alrededor de 180 millones de euros y el índice de capital de trabajo de menos del -7 por ciento se mantienen sin cambios.

Nordex y muchos de sus competidores han estado sufriendo las cadenas de suministro ajustadas como resultado de la pandemia de la corona y el aumento masivo de los costos durante muchos meses. Las materias primas y la energía en particular se han vuelto mucho más caras. Nordex se ve particularmente afectado por los altos precios del acero, pero también, por ejemplo, del níquel, como dijo el CEO Blanco en una entrevista con la agencia de noticias financieras dpa-AFX a finales de marzo. Blanco originalmente quería lograr un margen de utilidad operativa del 8 por ciento este año. La compañía ahora solo describe esto como un “objetivo estratégico a mediano plazo”. “La situación actual no es lo suficientemente sostenible como para ser rentable”, dijo el directivo en la entrevista.

El motivo aducido por la empresa de Hamburgo para que Nordex tenga que corregir ahora su previsión para el año es, entre otros, la guerra en Ucrania. Porque sus consecuencias y los efectos de los bloqueos de corona en China no podrían haberse tenido en cuenta a fines de marzo “debido a una previsibilidad insuficiente”. Ahora se incluyen las consecuencias de los acontecimientos geopolíticos. Al igual que los costos adicionales en los que incurrió Nordex como resultado del ciberataque a fines de marzo. Así como los gastos puntuales de reestructuración productiva, que el grupo viene acometiendo desde hace tiempo con el objetivo de ser más rentable.

En el nuevo pronóstico, Nordex desglosa aún más los factores de estrés. La escasez de materias primas y los problemas de la cadena de suministro tienen el mayor impacto negativo. Según la Junta Ejecutiva, la situación volátil y las interrupciones en la cadena de suministro, particularmente en el caso del transporte marítimo, están teniendo un impacto significativo en los proyectos en curso. Hay una escasez significativa de acero y otros componentes críticos. Es cierto que el alcance y la extensión son difíciles de estimar y aún difíciles de predecir. Sin embargo, Nordex espera que estos factores influyan en el margen operativo entre 2 y 2,5 puntos porcentuales.

Además, la compañía espera una pérdida de ventas de alrededor de 200 millones de euros como efecto directo de la guerra de agresión rusa en Ucrania. Además, se esperan más amortizaciones como resultado de proyectos que se han detenido o ya no se llevan a cabo. El impacto inmediato de esto podría ascender a hasta un punto porcentual del margen operativo en el año en curso.

Nordex estima la influencia de las instalaciones de producción convertidas en el margen de beneficio hasta en 1,5 puntos porcentuales. Entre otras cosas, la empresa quiere detener la producción de palas de rotor en Rostock a finales de junio. Aquí las negociaciones ya están “muy avanzadas”, como se dijo el martes por la noche desde Hamburgo. Entre otras cosas, los sindicatos están negociando el establecimiento de una empresa de transferencia y esperan que nuevos inversores se hagan cargo del sitio. El cierre afectaría a 600 empleados. Además, Nordex ha cerrado el sitio español en La Vall d’Uixo.

Además, es probable que los bloqueos relacionados con la corona en China ejerzan presión sobre las cadenas de suministro de Nordex y el incidente cibernético también está teniendo un impacto. La gerencia espera que estos factores tengan un impacto negativo en el margen de hasta 1 punto porcentual.

Con respecto al ataque de piratas informáticos, según Nordex, no hay indicios de que los sistemas y parques eólicos de terceros se vean afectados. Sin embargo, la infraestructura de TI tuvo que ser reconstruida. Esto genera demoras y costos para Nordex. El ciberincidente ya supuso que Nordex tuviera que aplazar la presentación de las cifras del primer trimestre. El informe trimestral ahora se publicará el 20 de junio.

Antes del cierre de la planta: acuerdo entre la dirección de Nordex y el comité de empresa

A pocas semanas del anuncio del cierre de la producción de palas de rotor en Rostock para finales de junio, la dirección del fabricante de aerogeneradores llegó a un acuerdo con el comité de empresa. Según información del miércoles, los aproximadamente 500 empleados afectados recibirán una indemnización y un pago único, así como la opción de incorporarse a una empresa de transferencia. Allí reciben apoyo en su búsqueda de un nuevo empleador. La gerencia había informado previamente a los empleados en una reunión de trabajo sobre el resultado de las negociaciones.

Además, Nordex está aumentando la asignación por tiempo reducido de transferencia al 90 por ciento del salario neto por un período de cinco a doce meses. Todos los aprendices en la producción de palas de rotor podrán continuar su formación con un socio de cooperación en la región o en otra ubicación de Nordex.

El gerente de recursos humanos, Constantin Baltzer, dijo que detener la producción en Rostock fue un paso doloroso. Esto es consecuencia de la presión de los costos globales en un mercado y un entorno competitivo que ha sido un desafío para la industria de la energía eólica durante años.

“La situación es lamentable. Afecta la ubicación industrial de Mecklemburgo-Pomerania Occidental”, dijo el ministro de Economía, Reinhard Meyer (SPD). “La empresa no pudo ser persuadida, aunque la transición energética se está acelerando a nivel nacional”. Por lo tanto, apenas hay productores de turbinas eólicas en Alemania. “Seguimos acompañando las discusiones cuando se trata de compradores potenciales para la ubicación”.

Meyer había dejado en claro la semana pasada que la empresa de transferencia correría a cargo únicamente de Nordex. A diferencia de los astilleros de MV, Nordex está reubicando una empresa intacta en el extranjero.

ROSTOCK / HAMBURGO (dpa-AFX)

Fuentes de imagen: Lukassek / Shutterstock.com, Nordex