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Las acciones de Alstom se desplomaron hasta un 37 por ciento el jueves por la mañana después de que el fabricante francés de trenes de alta velocidad redujera su previsión de flujo de caja libre debido a que un proyecto en el Reino Unido y otras entregas se retrasaron.
El grupo espera ahora un flujo de caja libre negativo de entre 500 y 750 millones de euros este año, un cambio respecto de su predicción anterior de que sería «significativamente positivo», dijo en un comunicado el miércoles por la noche. Las acciones cayeron un 34 por ciento a 14,2 euros en París, valorando la empresa en 5.460 millones de euros.
Alstom atribuyó parte de la culpa al gran aumento en la acumulación de inventarios y a los retrasos en las entregas, especialmente en Estados Unidos y Europa.
Dijo que aproximadamente la mitad del impacto se debió al aumento de la producción para cumplir con los nuevos pedidos. «Esto, combinado con las estrictas condiciones de la cadena de suministro, resultó en un aumento significativo en el nivel de inventarios y activos contractuales construidos para evitar interrupciones en la producción y retrasos en las entregas durante la primera mitad del año, particularmente en América y Europa», dijo. dicho.
Un tercio de la restricción del flujo de caja se debió a retrasos en la finalización del programa Aventra en el Reino Unido, un proyecto de tren eléctrico que asumió con la compra de Bombardier Transportation de Canadá en 2020, dijo la compañía. Alstom también sufrió una disminución en los pagos iniciales debido a pedidos más débiles de lo esperado en la primera mitad del año fiscal.
El golpe al flujo de caja es «un duro golpe a la credibilidad de la dirección», señaló Gael de-Bray, analista del Deutsche Bank. La calificación de grado de inversión de Alstom “ahora parece estar en riesgo, y cada vez es más probable un aumento de capital”.
Alstom acordó comprar la unidad de trenes de Bombardier en un acuerdo valorado en cerca de 7.500 millones de euros, mientras buscaba crecer ante la creciente competencia china y la creciente demanda en Europa. Un año antes, los reguladores antimonopolio de la UE bloquearon una fusión con la alemana Siemens.