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Bruselas propondrá el martes proteger los beneficios generados por los activos congelados de Rusia en la UE, con el objetivo de obtener eventualmente hasta 15.000 millones de euros para beneficio de Ucrania.
El plan de la Comisión Europea se había retrasado desde el verano después de que varios estados miembros de la UE y el Banco Central Europeo plantearan preocupaciones legales y financieras.
Pero los vacilantes esfuerzos de Estados Unidos y la UE para acordar apoyo financiero adicional para Ucrania han dado un nuevo impulso a las propuestas para aprovechar las ganancias del efectivo inmovilizado de Moscú, dijeron personas familiarizadas con la discusión.
«Es importante analizar cómo podemos utilizar los activos rusos inmovilizados y los ingresos de esos activos inmovilizados para apoyar a Ucrania», dijo el vicepresidente de la comisión, Valdis Dombrovskis, al Financial Times.
Al señalar que el G7 había acordado congelar los activos hasta que Moscú hubiera pagado los daños a Ucrania, Dombrovskis argumentó que era hora de buscar formas de utilizar mejor los ingresos generados en el ínterin.
Para ganarse a los escépticos, la comisión exigirá inicialmente a los depositarios centrales de valores que posean activos del banco central ruso que coloquen las ganancias generadas por ellos en cuentas separadas, según personas informadas sobre la propuesta. Los depositarios de valores generan ganancias reinvirtiendo el efectivo de valores vencidos, como bonos gubernamentales, ya que los pagos a Moscú están prohibidos debido a las sanciones.
Los estados miembros de la UE necesitarían respaldar unánimemente el plan, así como otras medidas de implementación, antes de que el dinero pueda ser desembolsado a Kiev. Hungría ha bloqueado por separado más financiación de la UE para Ucrania antes de una cumbre de líderes el jueves.
En la segunda etapa del plan, las ganancias se trasladarían al presupuesto común de la UE para ayudar a apoyar a Ucrania, dijeron las personas.
La propuesta sólo se centraría en los ingresos procedentes de los activos del banco central de Rusia. La comisión estima que esto generaría hasta 3.000 millones de euros al año, o 15.000 millones de euros entre 2023 y 2027, aunque los funcionarios advirtieron que la cantidad dependería de las tasas de interés durante ese período.
Las medidas afectarían principalmente a Euroclear, un depositario con sede en Bélgica que posee alrededor de 191.000 millones de euros en activos soberanos rusos, la mayor parte inmovilizada en Occidente.
Euroclear ya está separando ganancias de forma voluntaria y obtuvo 3.000 millones de euros en ingresos en todos los activos rusos sólo en los primeros nueve meses de este año. No todas esas ganancias se generaron a partir de los activos del banco central ruso.
Euroclear declinó hacer comentarios sobre las próximas propuestas, que aún podrían cambiar antes de ser presentadas por la comisión.
A pesar del alcance limitado de la propuesta, que sólo apunta a las ganancias y no a los activos congelados en sí, los expertos han advertido sobre riesgos legales y financieros.
Dada la importancia sistémica de Euroclear (tenía activos bajo custodia por valor de 35,6 billones de euros en 2022), “esto, por supuesto, podría generar incertidumbre y temores con efecto inmediato en los mercados financieros”, dijo Armin Steinbach, profesor de derecho y economía en HEC París.
El BCE también ha sostenido durante mucho tiempo que puede haber riesgos para el papel del euro como moneda de reserva y pidió una acción concertada con los socios internacionales. Estados Unidos y otros miembros del G7 han respaldado la medida.
Otro riesgo claro son las represalias por parte de Rusia mediante la confiscación de los activos de las empresas occidentales, algo que el ministro de Finanzas ruso, Anton Siluanov, ya ha amenazado.
El FMI también advirtió el viernes que tal medida “podría afectar la estabilidad financiera y el funcionamiento de los mercados financieros a nivel mundial”.
La comisión reconoció esos riesgos al sugerir que se reserve una cierta cantidad para gestionar los riesgos, según personas familiarizadas con la propuesta.
Euroclear ya se enfrenta a decenas de demandas por activos bloqueados, dijeron personas informadas sobre el asunto. “No es obvio cómo consideraría esto un tribunal. No existe un estándar de derecho internacional claro”, afirmó Steinbach.