Las perspectivas políticas de Joe Biden acaban de reconstruirse mejor. La aprobación de la Ley de Chips y Ciencia por parte del Congreso la semana pasada dio nueva vida a los planes de la Casa Blanca para la política industrial y el apoyo a la fabricación estadounidense.
Mientras tanto, Joe Manchin, el famoso demócrata intransigente de Virginia Occidental, el rey del país del carbón, dio un giro sorprendente al cambio climático. Acordó respaldar la inversión en energía limpia y los subsidios de atención médica que se pagarán en gran parte con un impuesto mínimo del 15 por ciento sobre las grandes corporaciones.
Por lo tanto, en una semana económicamente más sombría de lo habitual, con el último aumento de tasas de la Reserva Federal para combatir la inflación, cifras desalentadoras de confianza del consumidor y noticias de que EE. UU. estaba ahora en una recesión técnica, Biden logró obtener una gran victoria política al hacer algo casi inaudito en Washington en estos días: orquestar un compromiso. Su victoria importa políticamente. La pregunta ahora es qué podría significar económicamente.
Si bien el proyecto de ley de presupuesto aún no se ha aprobado, y el apoyo de semiconductores del Senado viene con muchas menos condiciones para los negocios de lo que les hubiera gustado a los progresistas (el senador Bernie Sanders lo ha llamado «extorsión» corporativa), se puede argumentar que simplemente obtener Sí en Washington conlleva algunos beneficios económicos en la actualidad.
Los directores ejecutivos se han quejado durante mucho tiempo de que la incertidumbre resultante del estancamiento político, así como la falta de inversión federal adecuada en cosas como la investigación científica básica y el desarrollo de la fuerza laboral, han frenado los planes de crecimiento en los EE. UU.
El proyecto de ley de la Ley de Chips y Ciencia de $ 280 mil millones no solo cuenta con un fuerte apoyo bipartidista, sino que también realiza grandes inversiones en la capacitación de la fuerza laboral y la investigación científica básica, así como en el apoyo a los centros de fabricación regionales (algo que la investigación muestra tiene un efecto económico desproporcionadamente positivo en las comunidades locales) .
Se puede argumentar, como lo han hecho Sanders y progresistas como el exsecretario de Trabajo de la era Clinton, Robert Reich, que las empresas como Intel no necesitan generosos subsidios para permanecer en EE. UU. en lugar de trasladar más inversiones al exterior. Muchos progresistas creen que pagarlos ahora podría sentar un precedente peligroso de dar bienestar de los contribuyentes a las corporaciones más ricas, lo que resultará en que cobren un rescate del gobierno en el futuro para permanecer en los EE. UU.
No estoy muy seguro. Los chips de silicio son únicos, dado que son esenciales para casi todo lo demás. El mundo necesita más diversidad geográfica de suministro de semiconductores. El hecho de que el 92 por ciento de los chips de gama alta se fabriquen en Taiwán, quizás el segundo país más disputado políticamente del mundo después de Ucrania, es preocupante para todas las naciones, razón por la cual Europa tiene en marcha su propio esfuerzo de regionalización de chips.
Si bien todavía es posible que las empresas estadounidenses como Intel trasladen los trabajos y las fábricas a donde quieran, sospecho que las disposiciones más estrictas sobre las tecnologías de doble uso que se avecinan dificultarán la subcontratación de industrias estratégicas en el futuro. La regionalización de las cadenas de suministro, no la globalización sin restricciones, es el futuro.
Las ramificaciones del proyecto de ley de presupuesto propuesto, cuyo nombre se cambió de Build Back Better a Act de Reducción de la Inflación, son más difíciles de predecir. El hecho de que la administración haya podido aprobar un proyecto de ley de gastos calificado como una forma de combatir la inflación es una pieza impresionante de jiu-jitsu de economía política (hay más de $ 300 mil millones en reducción del déficit para aquellos preocupados por la demanda excesiva, lo que ayuda a un lote). Pero aún no está claro si se aprobará el compromiso. Incluso si lo hace, su efecto sobre la inflación a corto plazo está en juego.
La ventaja del proyecto de ley es que permitiría al gobierno federal abordar los crecientes costos de atención médica. Lo haría ayudando a las familias más pobres a pagar las primas de atención médica y también limitando los costos de bolsillo de los medicamentos para quienes tienen Medicare. Permitirá a EE. UU. hacer lo que hacen la mayoría de los demás países ricos: negociar con las compañías farmacéuticas para reducir los precios utilizando el poder del gobierno federal (el mayor comprador de medicamentos recetados del mundo) para aprovechar la escala y reducir los costos. Eso es una obviedad que podría ahorrar cientos de miles de millones de dólares en dinero de los contribuyentes.
También comienza a abordar el poder desmesurado de las principales industrias de cabildeo, como Big Pharma. Esto, junto con el hecho de que gran parte del proyecto de ley se financiaría con un impuesto mínimo del 15 por ciento sobre las grandes corporaciones, contribuye en gran medida a cumplir la promesa de la administración de hacer que el sector privado pague su parte justa en impuestos.
La inversión en energía limpia también es bienvenida. Estoy a favor de apoyar la inversión en vehículos eléctricos, parques eólicos, paneles solares y producción de baterías de litio. Es crucial para abordar el cambio climático, que viene con sus propios costos económicos enormes. Es la mejor manera de alentar una “burbuja productiva” de crecimiento del sector privado ampliamente compartido. En última instancia, bajará el precio de la energía. Pero ese proceso llevará años.
Ninguna legislación es perfecta. Pero la semana pasada representó un primer paso importante hacia el compromiso bipartidista en partes centrales de la agenda de Biden que podrían tener un impacto económico real. Restaurar cierto sentido de confianza de que Estados Unidos todavía puede gobernarse a sí mismo viene con una recompensa más allá de los dólares.