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Un alto funcionario de la Reserva Federal ha dicho que el banco central de Estados Unidos está a “una distancia cercana” de regresar la inflación a su meta del 2 por ciento, pero advirtió que quienes fijan las tasas se “tomarían nuestro tiempo” antes de reducir los recortes de endeudamiento desde su máximo actual de 23 años.
Christopher Waller, gobernador de la junta de la Reserva Federal, dijo en un evento en línea organizado por la Brookings Institution de Washington el martes que los recientes datos económicos y laborales mostraban que el esfuerzo del banco central para contener las presiones sobre los precios estaba dando frutos.
“Con base en la actividad económica y el enfriamiento del mercado laboral, cada vez tengo más confianza en que estamos a una distancia sorprendente de lograr un nivel sostenible de inflación PCE del 2 por ciento”, dijo, refiriéndose al índice de gastos de consumo personal.
Waller también dijo que las ofertas de empleo pueden haber disminuido hasta un punto en el que cualquier nueva desaceleración en el mercado laboral podría desencadenar un fuerte aumento del desempleo. “A partir de ahora, la formulación de políticas debe proceder con más cautela para evitar un ajuste excesivo”, dijo.
Pero Waller también advirtió contra una prisa por recortar las tasas de interés, diciendo que el banco debe “tomarnos nuestro tiempo para asegurarnos de que lo hacemos bien”.
El tono cauteloso a pesar de la confianza de Waller en la inflación apunta a la falta de voluntad de la Reserva Federal para comprometerse a recortar las tasas tan pronto como marzo, como esperan algunos participantes del mercado.
Los comentarios de Waller están siendo seguidos de cerca después de que un discurso que pronunció en noviembre sugiriera que estaba cada vez más seguro de que la Reserva Federal ahora tenía bajo control el peor episodio de inflación en una generación, lo que le permitió adoptar una postura más moderada sobre las tasas de interés.
El giro más moderado del banco surgió nuevamente en la reunión de diciembre de la Reserva Federal, que reveló que las autoridades planeaban recortar las tasas hasta en 0,75 puntos porcentuales en 2024, en comparación con el nivel actual del 5,25 por ciento al 5,5 por ciento.
Esas proyecciones para 2024 han aumentado las esperanzas de los mercados de un recorte tan pronto como en marzo, aunque los funcionarios de la Fed se han opuesto repetidamente a la idea de que podría recortar tan pronto como eso.
Sobre el momento del primer recorte, Waller dijo que si bien la Reserva Federal estaba “cerca” de lograr su objetivo del 2 por ciento, “necesitaría más información en los próximos meses que confirme o (posiblemente) cuestione la noción de que la inflación está bajando de manera sostenible”. hacia nuestra meta de inflación”.
Era “difícil de creer” que esperar seis semanas adicionales -el tiempo entre las reuniones de los encargados de fijar las tasas- para recortar las tasas “tendría un enorme impacto en el estado de la economía”, añadió Waller.
También señaló que las expectativas de algunos inversores de que el banco central podría hacer hasta seis recortes el próximo año eran demasiado agresivas, diciendo que “no había razón para actuar tan rápido o recortar tan rápidamente como en el pasado”.
El precio de mercado de un recorte de marzo apenas cambió el lunes, con una probabilidad de alrededor del 70 por ciento.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro ampliaron las ganancias de principios de sesión tras los comentarios de Waller el martes. El rendimiento a 10 años subió 0,09 puntos porcentuales en el día hasta el 4,04 por ciento, mientras que el rendimiento a dos años subió 0,09 puntos porcentuales hasta el 4,23 por ciento. Los rendimientos de los bonos aumentan a medida que caen sus precios.
La reacción en los mercados bursátiles fue apagada, con el S&P 500 de Wall Street cotizando un 0,3 por ciento a la baja.
Waller también restó importancia a los datos de la semana pasada que mostraban que la inflación medida por el índice de precios al consumidor, que no es el indicador preferido de los formuladores de políticas, había aumentado del 3,1 por ciento en noviembre al 3,4 por ciento en diciembre, lo que sugiere que las revisiones podrían mostrar que la medida exagera la aumento de las presiones sobre los precios.
“Recordemos que hace un año, cuando parecía que la inflación estaba bajando rápidamente, la actualización anual de los factores estacionales borró esas ganancias”, dijo.
“A mediados de febrero recibiremos el informe del IPC de enero y las revisiones para 2023, lo que podría cambiar el panorama de la inflación. Mi esperanza es que las revisiones confirmen el progreso que hemos visto, pero una buena política se basa en datos, no en esperanzas”.
Informes adicionales Harriet Clarfelt en Nueva York y Jennifer Hughes en Chicago