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La Reserva Federal de Estados Unidos mantendrá las tasas de interés estables en un máximo de 22 años, pero mantendrá sobre la mesa la posibilidad de un ajuste monetario adicional en caso de que su lucha contra la inflación se estanque.
La reunión será la segunda consecutiva en la que el Comité Federal de Mercado Abierto opta por no aumentar las tasas de interés, mientras los funcionarios buscan más claridad sobre si han restringido la actividad económica lo suficiente como para controlar la inflación. Después de 11 aumentos desde marzo de 2022, la tasa de los fondos federales se sitúa actualmente entre el 5,25 y el 5,5 por ciento.
La decisión, que se anunciará a las 2:00 p. m., hora del Este, llega en un momento delicado para los mercados financieros globales y la economía estadounidense, mientras la guerra en el Medio Oriente, las advertencias de una renovada volatilidad de los precios del petróleo y una reciente liquidación en el mercado de bonos complican el panorama.
Las condiciones financieras, incluidos los costos de endeudamiento de dinero para las empresas, se han endurecido notablemente desde la reunión más reciente de la Reserva Federal en septiembre, en la que los funcionarios reiteraron su postura de que las elevadas tasas de interés no disminuirían mucho en los próximos años.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo han alcanzado máximos de varias décadas, un aumento que tanto los analistas como los funcionarios de la Fed consideran que ayuda al banco central en sus esfuerzos por frenar la demanda, que ha sido mucho más resistente de lo esperado. Los operadores en los mercados de futuros de fondos federales creen en general que el banco central ha terminado de subir las tasas y mantendrá una suspensión prolongada hasta mediados del próximo año.
La pregunta más importante ahora es si se necesita más moderación a través de mayores costos de endeudamiento, especialmente ante la evidencia de que la economía más grande del mundo sigue siendo fuerte mientras los consumidores continúan gastando y el desempleo sigue siendo históricamente bajo. A algunos economistas les preocupa que esta fortaleza pueda detener la moderación de la inflación en curso, lo que significaría un camino más accidentado para regresar al objetivo de larga data del 2 por ciento de la Reserva Federal.
Los índices generales de inflación, incluido el índice de precios al consumidor, han caído muy por debajo del máximo anual del año pasado, pero los funcionarios siguen siendo sensibles al hecho de que ciertas presiones sobre los precios han resultado mucho más difíciles de erradicar y en algunos rincones de la economía están comenzando a resurgir. Los datos publicados el martes también mostraron que el ritmo de crecimiento salarial sigue siendo elevado.
También existen preocupaciones sobre el impacto de la escalada de la guerra en el Medio Oriente. Los precios mundiales del petróleo también se mantienen históricamente altos, a pesar de una ola de ventas en los últimos días. El Banco Mundial advirtió esta semana que un conflicto prolongado podría impulsar los precios del crudo más allá de los 150 dólares el barril. Los precios de los alimentos también son susceptibles a aumentos desestabilizadores, afirmó el prestamista multilateral.
En medio de esa “gama de incertidumbres”, se espera que Jay Powell, presidente de la Reserva Federal, mantenga el miércoles la puerta entreabierta a un ajuste adicional, a pesar de haber reconocido recientemente que la tarea de equilibrar el riesgo de hacer demasiado en términos de ajuste de políticas frente a hacer demasiado poco se había vuelto más desafiante.
Nuevas pruebas de que el crecimiento económico no se está moderando lo suficiente o de que el proceso de desinflación se ha estancado podrían justificar nuevas medidas, han dicho Powell y otros funcionarios.