Los reguladores de los mercados de EE. UU. han advertido a la industria de la criptografía, indicando que tomarán medidas enérgicas contra violaciones como el uso de información privilegiada y el fraude con el mismo vigor con el que las persiguen en las finanzas tradicionales.
En las últimas semanas, la Comisión de Bolsa y Valores presentó cargos contra personas por la supuesta creación de una «pirámide criptográfica fraudulenta y un esquema Ponzi» de USD 300 millones, así como un caso contra un exempleado de la criptobolsa Coinbase.
Los funcionarios de la agencia, incluido su presidente Gary Gensler, no pierden el tiempo ya que la agitación de este año en los mercados de activos digitales ha dejado a los inversores enfrentando grandes pérdidas. Aunque grandes sectores del mercado no están regulados, la SEC está utilizando reglas preexistentes en las finanzas tradicionales para vigilar el criptomercado.
“En las finanzas tradicionales, estos muchachos están bajo el microscopio”, dijo Charley Cooper, director gerente de la firma de cadenas de bloques R3 y exjefe de personal de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos, el regulador de derivados de EE. UU. Dijo, por el contrario, que muchos comerciantes de criptomonedas «no estaban prestando atención» asumiendo que las reglas no se aplicarían.
El caso de la SEC contra el exempleado de Coinbase y sus asociados ha resonado porque las acusaciones del regulador se basan en parte en que al menos nueve tokens se identifican como valores.
Las acciones, los bonos y otros valores están bajo el control del organismo de control, pero existe un acalorado debate sobre hasta qué punto los tokens criptográficos deberían estar bajo este paraguas. El exempleado de Coinbase dijo que era «inocente de todo delito», mientras que el intercambio dijo que tiene «tolerancia cero para este tipo de mala conducta».
El caso ha «traído el problema del uso de información privilegiada y el fraude electrónico al frente de la mente de todas las empresas de criptomonedas, para garantizar que tengan políticas y procedimientos adecuados para evitar el uso de información privilegiada», dijo Teresa Goody Guillén, socia de BakerHostetler, una empresa de EE. UU. bufete de abogados
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Los intercambios más grandes dicen que tienen obligaciones de confidencialidad de larga data sobre los empleados. Un portavoz de Binance dijo que todos los empleados están «en deuda con una suspensión de 90 días de cualquier inversión que realicen y los líderes de las empresas tienen la obligación de informar sobre cualquier actividad comercial trimestralmente».
Coinbase dijo que el intercambio ha tenido obligaciones de confidencialidad para los empleados desde 2012, y políticas formales de comercio de activos digitales vigentes desde 2018, seis años después de que se estableció el intercambio. Bitfinex dijo que tiene políticas y procedimientos «apropiados» contra el uso de información privilegiada. Varios otros grandes intercambios de cifrado, incluido FTX, no respondieron a las solicitudes de información del FT sobre las políticas vigentes para identificar o mitigar el uso de información privilegiada.
Los casos recientes de la SEC también han alterado las plumas en Washington, donde los legisladores están debatiendo el marco para regular los criptoactivos, pero aún no han llegado a un consenso.
En ausencia de reglas específicas, Gensler ha presionado repetidamente para que su agencia lidere el enfoque de EE. UU. hacia las criptomonedas, argumentando que muchos activos digitales son valores. Para ayudar a su argumento, ha citado casos y precedentes establecidos en la ley estadounidense hace décadas.
Los cargos contra el exempleado de Coinbase fueron «un caso sorprendente de ‘regulación por aplicación'», dijo Caroline Pham, comisionada de la CFTC, el mes pasado. “Las acusaciones de la SEC podrían tener amplias implicaciones más allá de este caso único, lo que subraya cuán crítico y urgente es que los reguladores trabajen juntos”.
Y mientras la SEC vigila el territorio, algunos legisladores en Washington también buscan limitar su influencia en la criptoindustria.
El miércoles, los senadores Debbie Stabenow y John Boozman patrocinaron un proyecto de ley de protección al consumidor que otorgaría a la CFTC jurisdicción exclusiva sobre el comercio de productos digitales. Si bien pocos esperan que el proyecto de ley se convierta en ley, los observadores dicen que es probable que la propuesta influya en otras leyes en el futuro.
Peter Fox, socio de Scoolidge, Peters, Russotti & Fox, dijo que había estado esperando una represión de la SEC durante algún tiempo.
“Mi sospecha es que estuvieron aguantando el fuego durante el invierno, mientras que los precios de los activos eran realmente altos y muchas de estas empresas eran bastante populares y los intercambios estaban en medio de un gran bombardeo publicitario. . . Simplemente creo que el momento de este enjuiciamiento no es una coincidencia”.
Un litigante de valores anteriormente empleado por la SEC dijo que el regulador “tiende a enfocarse de manera más significativa” durante los períodos de tumulto del mercado, para “evitar las críticas públicas de que de alguna manera existe un problema de integridad del mercado”.
Pero otros señalan que el vacío creado por la falta de regulación significó que la SEC, como el regulador de mercados más poderoso de los EE. UU., no tuvo más remedio que actuar.
“Si no lo hacen, no tendrá a nadie más que el Departamento de Justicia para emprender acciones punitivas de cumplimiento”, dijo Charlie Steele, ex abogado del gobierno de EE. UU. y ahora socio de Forensic Risk Alliance, una consultora de regulación. “Resalta la necesidad de que estos reguladores prudenciales resuelvan esto”.
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