La producción industrial y el gasto de los consumidores de China no han estado a la altura de las expectativas, lo que alimenta las dudas sobre la fortaleza del repunte del país después de que desmanteló su política de cero covid.
El desempleo juvenil alcanzó un récord, mientras que una medida clave de la inversión también fue inferior a las estimaciones, lo que ensombreció las perspectivas de la segunda economía más grande del mundo.
La producción industrial agregó un 5,6 por ciento el mes pasado respecto al año anterior, muy por debajo de las previsiones de un aumento del 10,6 por ciento. Las ventas minoristas se expandieron un 18,4 por ciento interanual, también por debajo de los pronósticos. Las altas tasas de crecimiento reflejan en parte un contraste con los cierres del año pasado en Shanghái, la ciudad más grande del país.
Los datos del martes se sumaron a una sensación creciente de que la economía no se había recuperado por completo luego de la eliminación de las estrictas restricciones anti-Covid a fines del año pasado, con una crisis inmobiliaria persistente y preocupaciones sobre la actividad comercial que también empañaron las perspectivas.
“Los indicadores de actividad de China no alcanzaron las expectativas por un amplio margen, incluso con una base favorable”, escribió en una nota Xiangrong Yu, economista jefe de China en Citi. “Con China ahora fuera del punto óptimo de reapertura, la esperanza de una mayor recuperación de la confianza podría estar disminuyendo en ausencia de acciones gubernamentales decisivas”.
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Una lectura oficial sobre la inversión inmobiliaria reveló una caída del 6,2 por ciento en lo que va del año, peor que las expectativas de los analistas de una caída del 5,7 por ciento.
La recuperación mixta de China, que incluyó un crecimiento de la inversión en activos fijos más débil de lo esperado del 4,7 por ciento en los cuatro meses hasta fines de abril, también ha mostrado signos de afectar los mercados de metales.
Los futuros de níquel en Shanghái cayeron más de un 2 por ciento el martes, llevándolos a un descenso del 28 por ciento en lo que va del año. Las expectativas decrecientes de crecimiento económico en el segundo trimestre también pesaron sobre los futuros del mineral de hierro negociados en Dalian, que cayeron un 16 por ciento este año, mientras que los precios del cobre la semana pasada alcanzaron su nivel más bajo en meses.
“Ciertamente, todos esperaban una reapertura de China un poco más rápida y eso tal vez no haya sucedido de la manera en que algunos de nosotros esperábamos”, dijo Matthew Chamberlain, director ejecutivo de London Metal Exchange, en una conferencia en Hong Kong el martes. “Y luego ha habido claramente una serie de factores geopolíticos y macroeconómicos negativos que han pesado sobre los metales”.
El desempleo juvenil, que China comenzó a registrar en 2018, alcanzó el 20,4 %, superando el máximo anterior del 19,9 % el verano pasado.
Por el contrario, la tasa general de desempleo urbano cayó al 5,2 por ciento a medida que el mercado laboral en general se endureció.
El índice bursátil de referencia CSI 300 de China cambió poco, con una caída del 0,2 por ciento el martes.
Julian Evans-Pritchard de Capital Economics sugirió que a la recuperación de la reapertura “todavía le quedan piernas”, y señaló un aumento del 19 por ciento en las ventas minoristas y de catering durante un feriado nacional a principios de mes.
Pero agregó que la recuperación “probablemente se desvanecerá durante la segunda mitad del año” debido a la retirada del apoyo fiscal, el estancamiento del crecimiento del crédito, un mercado inmobiliario más débil y el impacto de la demanda mundial en las exportaciones chinas.
Los formuladores de políticas de China establecieron un cauteloso objetivo de crecimiento del 5% para 2023, el más bajo en décadas, después de no alcanzar el objetivo del 5,5% el año pasado cuando el crecimiento del producto interno bruto fue de solo el 3%.
En su informe de política monetaria del primer trimestre publicado la semana pasada, el Banco Popular de China mostró un tono optimista.
“Se espera que la economía de China continúe mejorando en general, y la tasa de crecimiento en el segundo trimestre puede recuperarse significativamente bajo el efecto base bajo, sentando una base sólida para lograr el objetivo de crecimiento anual sin problemas”, dijo.
Información adicional de Joe Leahy en Beijing y William Langley en Hong Kong