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La producción industrial y las ventas minoristas aumentaron en China el mes pasado, pero el aumento desde una base baja no logró disipar las dudas sobre las perspectivas de crecimiento en la segunda economía más grande del mundo.
La producción industrial aumentó un 6,6 por ciento interanual, por encima de las expectativas de los analistas, según mostraron los datos del viernes. Las ventas minoristas aumentaron un 10,1 por ciento, menos de lo previsto. La inversión en activos fijos creció un 2,9 por ciento en los primeros 11 meses del año.
Los datos económicos de noviembre se beneficiaron de las débiles cifras del año anterior, cuando el país se encontraba en las etapas finales de su política de tres años de cero Covid.
Las publicaciones económicas del país han sido seguidas de cerca mientras los responsables de la formulación de políticas en Beijing enfrentan una serie de desafíos posteriores a la pandemia, incluida una desaceleración del sector inmobiliario y un empeoramiento de la deflación.
Los datos oficiales del sábado mostraron que los precios al consumidor cayeron un 0,5 por ciento interanual en noviembre, la caída más pronunciada en tres años. China entró en territorio deflacionario en julio.
Beijing ha fijado el objetivo de crecimiento económico anual más bajo en décadas para 2023, un 5 por ciento. Las medidas graduales, incluidos recortes de las tasas de préstamo y financiamiento específico en los primeros seis meses del año, no han logrado detener la debilidad en su sector inmobiliario de importancia crítica, lo que llevó al gobierno a aumentar el apoyo en la segunda mitad de este año.
Los analistas esperan que las autoridades fijen nuevamente el objetivo de crecimiento en alrededor del 5 por ciento para 2024, lo que indica que el gobierno puede continuar introduciendo políticas de apoyo para impulsar la economía y la confianza.
La lectura de la Conferencia Central de Trabajo Económico, una reunión anual que fija la política económica para el año siguiente, decía que China «debe buscar el progreso manteniendo la estabilidad, promover la estabilidad a través del progreso y establecer lo nuevo antes de derribar lo viejo».
“El tono de la última conferencia ha sido de apoyo al crecimiento económico. Pero los detalles sobre cuánto, con qué objetivos y cuál es el [gross domestic product] El objetivo de crecimiento aún está por verse”, dijo Pruksa Iamthongthong, directora senior de inversiones de Asia Dragon Trust en Abrdn.
Por otra parte, el viernes, el Banco Popular de China inyectó una cifra récord de 800.000 millones de yuanes netos (113.000 millones de dólares) en el sistema bancario a través de su servicio de préstamo mensual a medio plazo. El Banco Popular de China ha inyectado financiación a través de préstamos de política a un año durante todo el año.
El banco central dijo que la medida estaba relacionada con «factores a corto plazo, incluida la emisión de bonos gubernamentales». En octubre, el gobierno chino dijo que emitiría 1 billón de yuanes en bonos soberanos este año para financiar el gasto en infraestructura.
«Como principal comprador de bonos gubernamentales, los bancos enfrentan una presión cada vez mayor sobre las evaluaciones de liquidez y una gran brecha en la liquidez a mediano y largo plazo», dijo Wen Bin, economista jefe del China Minsheng Bank.
Wen dijo que una gran inyección neta a través de préstamos para políticas ayudaría a los bancos a cumplir mejor las instrucciones de los reguladores para apoyar a los promotores inmobiliarios en dificultades y a los gobiernos locales endeudados.
Las autoridades se han visto presionadas para aliviar las condiciones financieras a la luz de una desaceleración inmobiliaria sostenida, que comenzó en 2021 con el incumplimiento de Evergrande, el desarrollador más endeudado del mundo.
Los funcionarios han luchado por equilibrar el deseo de estimular la tambaleante economía reduciendo los costos de endeudamiento con la necesidad de preservar la estabilidad y rentabilidad del sistema bancario de 56 billones de dólares.
En octubre, un impago de Country Garden, el mayor promotor privado de China por ventas, volvió a centrar las preocupaciones en el mercado inmobiliario del país, mientras que la agitación en el grupo inversor Zhongzhi durante el verano aumentó los temores de efectos colaterales.
Los datos del viernes mostraron que los precios promedio de las viviendas en 70 ciudades importantes continuaron cayendo. La inversión inmobiliaria ha bajado un 9,4 por ciento en los primeros 11 meses del año, ligeramente peor que en octubre.
Beijing dio a conocer el jueves nuevas medidas para fomentar la compra de propiedades, como la reducción de los requisitos de pago inicial, como parte de una ola de esfuerzos similares en otras ciudades para estimular la actividad.
El índice bursátil de referencia Hang Seng de Hong Kong subió un 2,3 por ciento el viernes, en lo que parecía ser la mejor ganancia semanal desde finales de julio, en parte debido a la postura moderada de la Reserva Federal de Estados Unidos sobre las tasas de interés, mientras que el índice CSI 300 de Shanghai- y las acciones que cotizan en Shenzhen cayeron un 0,3 por ciento.