La oferta de $3.300 millones de Rio Tinto para comprar Turquoise Hill sufrió importantes reveses, luego de que los accionistas minoritarios expresaron su oposición y los reguladores financieros canadienses expresaron su preocupación.
La fecha para que los accionistas de la empresa minera canadiense voten sobre la oferta de Rio se pospuso indefinidamente mientras el regulador financiero de Quebec, Autorité des Marchés Financiers, examina el acuerdo.
El regulador «considera que la transacción está estructurada actualmente para generar preocupaciones de interés público», según un comunicado de Turquoise Hill.
El retraso es un duro golpe para el esfuerzo de ocho meses de Rio para consolidar el control sobre Oyu Tolgoi, la mina de cobre de Mongolia que es uno de sus activos más importantes. Rio ya posee el 51 por ciento de Turquoise Hill, con sede en Montreal, que a su vez posee el 66 por ciento de Oyu Tolgoi.
En septiembre, Rio Tinto había ofrecido C$43 por acción para comprar las acciones restantes de Turquoise Hill que aún no poseía. Esa oferta fue recomendada por el directorio de Turquoise Hill, pero sus principales accionistas minoritarios, Pentwater Capital y SailingStone, se opusieron.
Después de no poder obtener suficientes votos para aprobar la transacción por completo, Rio llegó a un acuerdo especial con Pentwater y Sailing Stone que les permite registrar la disidencia y luego toma las acciones disidentes a través de un proceso de arbitraje especial una vez que se completa la transacción general.
“Como era de esperar, el regulador de Quebec está viendo con malos ojos el acuerdo paralelo hecho entre Rio y dos de los principales accionistas de TRQ que podría hacer que esos dos accionistas reciban pagos mucho más altos que otras minorías”, dijo Peter Mallin-Jones, analista de Peel Hunt. “Esto sugiere que la telenovela Oyu Tolgoi tiene varios giros más por venir”, agregó.
Una reunión de accionistas de Turquoise Hill para votar sobre la transacción se programó originalmente para el 2 de noviembre, luego se reprogramó dos veces, antes de posponerse indefinidamente.
Un comité especial de directores independientes de Turquoise Hill había expresado «preocupaciones con respecto al tratamiento diferencial de los accionistas minoritarios de la empresa» en el acuerdo, según una empresa. declaración el 9 de noviembre.
Para Rio Tinto, asegurar un mayor control sobre la mina Oyu Tolgoi es una prioridad estratégica, ya que la empresa trabaja para expandir su producción de metales como el cobre y el litio, que son necesarios para la transición a energías bajas en carbono.
Este año, Rio comenzó a expandir las operaciones subterráneas de la mina, lo que impulsará significativamente la producción de cobre y también incrementará las necesidades de capital del proyecto.
Río estimados Turquoise Hill necesitará $3600 millones adicionales durante los próximos dos años para respaldar la expansión. Parte de eso tendrá que ser pagado por los accionistas.
Una vez que se complete el proyecto subterráneo, Oyu Tolgoi será una de las minas de cobre más grandes del mundo, con una producción en sus primeros años de alrededor de 500.000 toneladas por año, justo cuando la demanda del metal aumenta debido a la transición energética.