El cofundador de Celsius Network, Alex Mashinsky, se mostró desafiante en Twitter el pasado fin de semana. Cuando un usuario le preguntó por qué tenía tantos enemigos, Mashinsky se jactó: «porque estoy ganando y dándolo todo a mi comunidad». Días después, su empresa de criptoinversión está en crisis después de que bloqueó los retiros de los clientes, un movimiento que sacudió los criptomercados.
La interrupción abrupta de los reembolsos subraya los riesgos para los inversores que se han acumulado en productos de activos digitales complejos que ofrecen altos rendimientos. Celsius afirmó tener 1,7 millones de clientes minoristas, incluso en EE. UU., Reino Unido e Israel, y se ganó la reputación de hacer apuestas agresivas con el dinero de sus depositantes.
El grupo de inversión, que en general no está regulado más allá de otorgar licencias en un puñado de estados de EE. UU., había crecido hasta $ 24 mil millones en criptoactivos bajo administración en diciembre del año pasado. Obtuvo una oleada de entradas poco después de ganar la inversión del segundo fondo de pensiones más grande de Canadá, Caisse de dépôt etplacement du Québec (CDPQ), y Westcap, un fondo dirigido por el exejecutivo de Blackstone y Airbnb, Laurence Tosi.
Celsius se presenta a sí misma como una empresa sencilla que ayuda a los inversores cotidianos a lograr una «libertad financiera» que no está disponible en las finanzas convencionales.
“Crypto es la primera vez en la historia que el Joe promedio está por delante de Goldman Sachs y Morgan Stanley”, dijo Mashinsky en una entrevista de septiembre con el Financial Times.
Los problemas de Celsius, sin embargo, se encuentran en operaciones complejas y riesgosas típicamente ocultas en las entrañas de Wall Street.
El grupo, que fue fundado en 2017, se montó en la carrera alcista criptográfica más reciente para convertirse en una de las compañías más destacadas que ofrece rendimientos sorprendentes de hasta el 18 por ciento a los clientes que depositaron sus activos digitales. De manera similar a cómo un banco cuenta los depósitos como pasivos, los clientes de Celsius son prestamistas no garantizados, aunque en el mundo criptográfico ligeramente regulado no tienen un seguro respaldado por el gobierno para sus fondos.
Celsius desplegó esos depósitos en préstamos a los principales creadores de criptomercados y fondos de cobertura, así como en los llamados proyectos financieros descentralizados. Varios jugadores en el mercado tenían la política de no otorgar crédito a Celsius incluso cuando lo tomaban prestado, según personas familiarizadas con el asunto.
A medida que los precios de las criptomonedas cayeron este año, Celsius se vio afectado por retiros, por un total de USD 2500 millones extraídos de la plataforma desde marzo. En mayo, la compañía tenía solo $ 12 mil millones en activos, la mitad de donde comenzó el año. Posteriormente dejó de revelar los activos totales bajo administración; sin embargo, CDPQ le dijo al FT que Celsius soportó un «fuerte volumen de retiros» de los clientes en las últimas semanas. Celsius no respondió a una solicitud de comentarios el lunes.
El criptoprestamista también ha sido cuestionado en los últimos meses por varios reguladores estatales de EE. UU., que argumentan que sus cuentas de depósito son valores no regulados. Celsius, en abril, dijo que había estado en “discusiones en curso con los reguladores estadounidenses” y que, como resultado, detendría los nuevos depósitos de inversores minoristas con sede en EE. UU. en sus cuentas con rendimiento.
La restricción final se produjo la semana pasada con un grave desajuste de liquidez que Celsius había creado. La compañía tomó prestado éter, un importante token digital, de los usuarios y luego bloqueó grandes sumas del activo por un período indefinido en una nueva versión de la criptomoneda que se encuentra actualmente en construcción y ha experimentado demoras. Bloquear ether en la nueva versión ganó recompensas que eventualmente se lanzarían.
Celsius había bloqueado el éter directamente, pero también a través de un servicio llamado Lido que emite un derivado del éter bloqueado, conocido como «etéreo en juego» o stETH, que está destinado a ser fácilmente comercializable y tratado como un equivalente uno a uno de éter mismo. Usó ese stETH como garantía para más préstamos, publicando un valor de $ 450 millones en una plataforma llamada Aave, según datos públicos de blockchain.
La semana pasada, los tenedores de stETH vendieron el derivado debido a las preocupaciones sobre los retrasos en el despliegue de la nueva red Ethereum, el principal libro de contabilidad digital donde se negocia el éter. La venta masiva ha drenado la liquidez del grupo de negociación principal para el derivado, lo que ha dejado a Celsius incapaz de cambiar su stETH por ether ordinario para cumplir con las solicitudes de retiro de los clientes sin incurrir en grandes pérdidas, según los criptoanalistas.
Para agravar el desafío, está la amenaza de que podría verse obligado a publicar garantías adicionales en Aave o ser liquidado en sus préstamos si el precio de stETH continúa cayendo.
El grupo dijo el lunes que detendría los retiros debido a las «condiciones extremas del mercado», y dijo que la decisión se tomó para colocar a Celsius «en una mejor posición para cumplir, con el tiempo, sus obligaciones de retiro».
El propio token criptográfico de la compañía, CEL, se ha desplomado a raíz de sus problemas recientes a solo 30 centavos. Se negoció a casi $ 8 en junio pasado. El mercado criptográfico más amplio también se ha visto afectado por los problemas de Celsius, con bitcoins que han bajado un 25 por ciento desde el viernes para cotizar por debajo de los $ 23,000.
Celsius ha logrado salir de los aprietos anteriores, todos los cuales han sido detallados por un creciente grupo de críticos en línea que han advertido durante meses sobre los riesgos que Celsius estaba tomando. Entre ellos se encontraba un bloguero estadounidense, CJ Block, que escribe bajo el seudónimo de Mike Burgersburg, y un empresario de bitcoin, Cory Klippsten.
“Estaban poniendo su dinero en todo tipo de apuestas arriesgadas. . . en el mejor de los casos, eran como un fondo de cobertura que usaba dinero minorista”, dijo Block, quien recientemente terminó la escuela de medicina después de pasar meses analizando las posiciones de Celsius usando datos de blockchain.
En mayo, Celsius extrajo $ 500 millones del ecosistema Terra poco antes de que colapsara, lo que contribuyó a la carrera hacia las salidas que derribaron la moneda estable terra y su token luna vinculado. La compañía tuvo un momento más difícil el año pasado cuando perdió 900 bitcoins que había depositado en una criptoempresa llamada Badger DAO que luego fue pirateada. Celsius también era titular de grandes cantidades de stETH emitidas por otra empresa, Stakehound, que perdió prácticamente todo su valor cuando Stakehound perdió las llaves del éter subyacente.
Max Boonen, fundador del corredor de criptomonedas B2C2, comparó a los prestamistas de criptomonedas con bancos que tienen que hacer coincidir cuidadosamente sus activos y pasivos para seguir siendo solventes.
“Los bancos han aprendido de crisis pasadas y ahora son bastante cuidadosos y sofisticados con respecto a sus desajustes entre activos y pasivos. Es un conjunto de habilidades y no sé hasta qué punto el mercado de préstamos criptográficos lo ha aprendido todavía”, dijo.
Información adicional de Josephine Cumbo