Rishi Sunak ha sido canciller del Reino Unido durante apenas dos años, pero ha tenido que lidiar con una crisis de coronavirus y ahora con la invasión rusa de Ucrania, que están alimentando una crisis del costo de vida en el país.
El canciller esperaba avanzar hacia un presupuesto anual con una declaración de primavera que simplemente actualizaba las previsiones económicas y de finanzas públicas y planteaba algunas ideas a mediano plazo para cambios fiscales que requerían una consulta formal.
Incluso hace unas semanas, esa seguía siendo la estrategia de Sunak para la declaración del miércoles, pero la guerra en Ucrania la ha interrumpido. En cambio, ahora enfrentará pronósticos económicos significativamente modificados y una enorme presión para aislar a las familias del Reino Unido de las fuerzas inflacionarias que ha desatado la guerra.
Aquí hay cinco cosas a tener en cuenta en la Declaración de Primavera.
El shock estanflacionario
La Oficina de Responsabilidad Presupuestaria ha aprendido de su incapacidad para utilizar datos actualizados en el Presupuesto de octubre. Esta vez cerró su previsión el 2 de marzo, teniendo en cuenta los movimientos del mercado financiero y de materias primas en la primera semana de la invasión rusa. Las cifras serán un intento certero de describir los efectos económicos de la crisis.
En la práctica, el impacto será un pronóstico de inflación mucho más alto que el máximo del 5 por ciento, el regulador fiscal previsto en octubre; ahora se espera un pico mucho más cercano al 10 por ciento, y la cifra exacta depende de las previsiones de precios del gas y la electricidad que adopte la OBR.
Esto, dirá, reducirá severamente los ingresos de los hogares, reduciendo significativamente el crecimiento real desde el 6,5 por ciento para 2022 que esperaba en octubre a cerca del 4 por ciento. Parte de este cambio refleja un desempeño económico más fuerte el año pasado, dejando menos espacio para la recuperación, pero también refleja el dolor financiero que sufrirán los hogares.
Sin embargo, el regulador fiscal dirá que el crecimiento de los salarios será más fuerte y que el desempleo ha sido mejor de lo esperado, por lo que el tamaño de efectivo de la economía, incluida la inflación y el crecimiento internos, se revisará al alza.
Mejora de las finanzas públicas
Los funcionarios sugieren enfáticamente que mejorará el pronóstico para el endeudamiento del gobierno, a pesar del bajo crecimiento y la alta inflación.
Cuando el tamaño de efectivo de la economía es mayor, los ingresos fiscales aumentan y esta ha sido la historia hasta ahora en el año fiscal 2021-22. Hasta ahora, los boyantes ingresos del gobierno han superado los mayores costos de servicio de la deuda pública.
La regla de préstamo de Sunak es equilibrar el presupuesto actual, excluyendo la inversión neta, dentro de tres años, y el canciller cumplió con esto con 25 mil millones de libras de sobra en su presupuesto de octubre. Es probable que el pronóstico de esta semana sea significativamente más saludable. Goldman Sachs estima que tendrá entre 20.000 y 50.000 millones de libras esterlinas adicionales frente a esta prueba, lo que deja al canciller en posición de mitigar la crisis del costo de vida.
Ayuda para familias en apuros
Dado que las finanzas públicas parecen más sólidas, el canciller luchará por no ofrecer más ayuda con el aumento del costo de vida además del paquete de febrero de reembolsos de £ 150 en impuestos municipales para algunos hogares y préstamos de £ 200 para reducir las facturas de energía este invierno para todos los hogares. .
Sunak dice que «apoyará a la gente» de la misma manera que lo hizo durante la pandemia, y aunque el Tesoro se ha resistido a las sugerencias de que hará más el miércoles, superó regularmente las expectativas que trató de establecer en tales declaraciones durante la pandemia. Crisis de Covid y principios de este año.
Por lo tanto, se espera que la canciller siga los pasos de Italia, Francia y Alemania en la reducción de los impuestos sobre los combustibles para carretera para reducir un poco los precios en los surtidores, tal vez en 5 peniques el litro.
Está bajo una gran presión para reconocer que la inflación es mucho más alta que cuando se anunció la mejora de los beneficios el otoño pasado. Para abordar esto, podría adelantar los aumentos de las pensiones y los beneficios estatales al próximo mes en lugar de esperar a hacerlo en abril de 2023.
En contraste con el probable apoyo temporal, Sunak se resiste a la presión de cancelar su aumento planificado del seguro nacional en abril, argumentando que está diseñado para pagar mejoras a largo plazo en la atención social y de la salud. Sunak quiere ser un canciller de reducción de impuestos y podría hacer un pago inicial de esto reduciendo el impuesto sobre la renta en la declaración de primavera, tal vez aumentando las desgravaciones fiscales o el umbral en el que las personas comienzan a pagar el seguro nacional.
Poco apoyo a los departamentos gubernamentales.
A diferencia de los beneficios estatales, que se actualizan cada año para tener en cuenta la inflación, el Tesoro establece planes de gasto público para los departamentos gubernamentales en términos de efectivo durante tres años a la vez. La revisión de gastos más reciente, en octubre pasado, fijó los presupuestos para 2022-23 a 2024-25.
El grupo de expertos del Instituto de Estudios Fiscales ha estimado que una inflación superior a la esperada ya ha eliminado una cuarta parte de los aumentos reales en el gasto público que Sunak planeó en octubre, y el canciller tendría que gastar 10.000 millones de libras esterlinas al año para proteger a los trabajadores del sector público de una apretada contracción salarial.
Sunak es extremadamente reacio a reabrir estos planes solo seis meses después de hacerlos y se espera que deje colgando a casi todos los departamentos gubernamentales, teniendo que financiar costos más altos con un mejor desempeño.
Es probable que el presupuesto de defensa aumente un poco para reflejar la ayuda brindada a Ucrania y los costos adicionales del despliegue de tropas para reforzar la seguridad de los países de la OTAN de Europa del Este.
Yendo por el crecimiento
Al dar la conferencia Mais el mes pasado, Sunak priorizó las medidas que, según dijo, impulsarían el crecimiento a largo plazo de la economía. Con el gasto de inversión pública ya alto, destacó su deseo de cambiar el sistema tributario para brindar mayores incentivos para que las empresas privadas inviertan y crezcan.
Una casi certeza en la Declaración de primavera es que el canciller delineará opciones y consultas para promover estas ambiciones. Él está listo para sugerir que el Reino Unido pase de manera más permanente a una forma de impuesto de sociedades de Europa continental con tasas más altas pero mayores asignaciones de inversión. También se espera que el canciller destaque el desperdicio en los créditos fiscales de investigación y desarrollo, especialmente para las empresas más pequeñas, que quiere racionalizar.
El único aguijón en la cola para las empresas, especialmente aquellas en el Mar del Norte, a las que les va bien a medida que aumentan los precios mundiales del petróleo y el gas, es que puede buscar cambiar el régimen fiscal sobre sus ganancias nuevamente. Esto se modificó por última vez en 2016, cuando se esperaba que los precios del petróleo se mantuvieran persistentemente bajos y el canciller se vería tentado a aumentar los ingresos de este sector, que ha ganado como resultado de la guerra de Ucrania.