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Tres quintas partes de las principales empresas japonesas que cotizan en bolsa no han revelado los planes para mejorar la eficiencia del capital que fueron solicitados por la Bolsa de Valores de Tokio como parte de un plan radical destinado a avergonzarlas y obligarlas a reformar.
El Japan Exchange Group, que controla el mercado de valores de Tokio, declaró públicamente el lunes que 660 de las 1.656 empresas que cotizan en su sección Prime habían cumplido con su solicitud de delinear planes para aumentar sus valoraciones.
La lista de empresas que cumplieron, que incluía nombres importantes como Sony y Panasonic, pretende avergonzar públicamente a aquellas que no lo hacen.
La lista del lunes no incluía algunas empresas de primera línea, como Toyota y SoftBank, pero los analistas dijeron que los principales objetivos del ejercicio eran las innumerables empresas más pequeñas que están luchando por generar retornos sobre su capital y relacionarse adecuadamente con los accionistas.
La lista de JPX está diseñada para ejercer presión sobre aproximadamente la mitad de las empresas de su sección Prime que tienen una relación precio-valor contable inferior a uno, lo que significa que el mercado las valora por debajo del valor declarado de sus activos netos. Según JPX, sólo el cinco por ciento de las empresas del S&P 500 tienen relaciones precio-valor contable por debajo de ese nivel crítico.
La publicación de la lista de empresas que revelaron planes de negocios se produjo cuando el índice Nikkei 225 subió brevemente un 1,2 por ciento el lunes para cruzar la marca de 36.000 por primera vez desde 1990, impulsado por las esperanzas de los inversores de una consideración más seria por los retornos de los accionistas.
El Nikkei 225 se ha disparado un 39 por ciento en los últimos 12 meses y casi un ocho por ciento en lo que va del año, con un retorno de la inflación ausente desde hace mucho tiempo y tensiones geopolíticas que también empujan más capital a Japón.
Entre las empresas de la sección Prime, JPX dijo que el 9 por ciento de las que no habían proporcionado planes de eficiencia de capital estaban considerando hacerlo. Dichos planes podrían incluir el lanzamiento de recompras de acciones, el aumento de dividendos, la venta de activos no esenciales y el nombramiento de directores independientes.
La bolsa dijo que sólo el 11,5 por ciento de las empresas en su sección Estándar, que tiene requisitos de cotización más bajos que la sección Prime, había revelado sus planes.
«El punto es que si usted está operando por debajo del valor contable y no tiene un plan para subir, entonces ese es el contenedor del pecado para usted, por lo que la gente primero buscará eso», dijo el estratega de CLSA, Nicholas Smith.
“La idea de un tablero sin siquiera un mapa es bastante aterradora. Si cotiza por debajo del valor contable y no tiene un plan para cubrir su costo de capital, entonces se ha estado tergiversando como miembro de la junta directiva”, añadió.
Tanto Toyota como SoftBank, el último de los cuales tiene un precio de reserva justo por debajo de uno, dijeron que su omisión de la lista era puramente técnica, ya que no habían incluido una frase específica solicitada por JPX para revelar «medidas para implementar una gestión consciente de los costos». del capital y del precio de las acciones”.
En un comunicado, Toyota dijo que el enfoque que estaba adoptando para mejorar el valor corporativo tenía “sustancialmente el mismo contenido” que las acciones requeridas por la bolsa de valores. SoftBank dijo que había revelado sus planes en su sitio web, aunque no utilizó la redacción sugerida por JPX.
La bolsa planea actualizar mensualmente su nueva lista de nombres y vergüenzas y también está sondeando a los inversionistas sobre las medidas que las compañías han tomado para comenzar a construir un libro de jugadas que otros puedan emular.