La lira turca se debilitó tras la reelección de Recep Tayyip Erdoğan, ya que los analistas advirtieron que la próxima gran prueba para el presidente victorioso sería abordar la inestable economía de $ 900 mil millones del país.
Muchos economistas argumentan que las políticas de tasas de interés bajas y medidas de emergencia de Erdogan para apuntalar la moneda no pueden continuar. La lira osciló en torno a mínimos históricos el lunes después de romper TL20 frente al dólar estadounidense a fines de la semana pasada.
“La postura política actual se ha vuelto insostenible”, dijo Liam Peach de Capital Economics en Londres. “Turquía no puede continuar con tipos de interés muy bajos, una política fiscal muy laxa y quemando todo tipo de reservas de divisas durante mucho más tiempo”.
Las reservas de Turquía se han reducido en alrededor de $ 27 mil millones este año, ya que el país ha intentado apuntalar la lira y financiar un déficit de cuenta corriente en niveles casi récord.
Los datos oficiales sitúan las reservas, incluidas las divisas y el oro, justo por encima de los 101.000 millones de dólares.
Sin embargo, las reservas netas, una cifra que excluye los pasivos, son en efecto cero y profundamente negativas si se excluyen decenas de miles de millones de dólares en dinero prestado del sistema bancario local, según JPMorgan.
Clemens Grafe, economista de Goldman Sachs en Londres, dijo que las reservas estaban ahora «cerca de los niveles cuando la volatilidad de la lira aumentó considerablemente».
Pero inmediatamente después de asegurar su victoria en la segunda vuelta del domingo con el 52 por ciento de los votos, Erdogan insistió en que mantendría su política de tasas de interés bajas, a pesar de que la inflación se encuentra actualmente por encima del 40 por ciento.
“Si alguien puede hacer esto, yo puedo hacerlo”, dijo. “[The central bank’s main interest rate] ahora se ha reducido al 8,5 por ciento y verá que la inflación también caerá”.
Agregó que “eliminar los problemas de aumento de precios causados por la inflación y la pérdida de bienestar son los temas más urgentes de los próximos días”, pero no dio detalles.
Los inversores también están preocupados por el equivalente a 121.000 millones de dólares que los turcos han depositado en cuentas de ahorro especiales que se pagan a expensas del gobierno si la lira se deprecia.
La medida ha ralentizado el ritmo al que los turcos han estado comprando divisas, pero Nureddin Nebati, ministro de finanzas, dijo que las cuentas le habían costado al país aproximadamente 95.300 millones de TL (4.700 millones de dólares) desde que se introdujeron en 2021.
El golpe a las finanzas públicas podría aumentar rápidamente si la lira cae más rápido en las próximas semanas.
Sin embargo, Erdoğan puede obtener nuevos fondos de aliados en el Medio Oriente y Rusia, sostienen los analistas.
El presidente dijo la semana pasada que los estados anónimos del Golfo habían contribuido con fondos para ayudar a estabilizar los mercados de Turquía, pero no dio más detalles.
Erdoğan probablemente recibiría un impulso a corto plazo de los ingresos en efectivo de los turistas de verano que tienden a aliviar las tensiones en las finanzas del país, dijo Wolf Piccoli de la consultora Teneo.
El índice bursátil Bist 100 de Turquía, que ha sido impulsado por los locales que buscan refugio de la alta inflación, también subió más del 4 por ciento el lunes.
Algunos economistas dicen que Erdoğan podría designar un nuevo equipo económico, recuperando nombres que son bien conocidos por los inversores extranjeros.
“Habiendo pasado las elecciones, todos los ojos estarán puestos en la composición del equipo económico y la credibilidad de la respuesta política inicial”, dijo Ilker Domac de Citigroup.
Pero Domac también advirtió que sería «cada vez más desafiante» para el banco central de Turquía mantener las tasas de interés muy por debajo de la inflación, «particularmente durante el último trimestre del año y posteriormente».
Otros economistas señalaron un mayor grado de alarma.
“Esté preparado para lo peor, que puede implicar controles de capital formales o una fuga grave de depósitos del sistema bancario”, escribió Atilla Yesilada de la consultora GlobalSource Partners en Estambul.