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El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años alcanzó un máximo de 16 años el martes y los costos de endeudamiento de Alemania e Italia alcanzaron sus niveles más altos en más de una década a medida que se intensificaba la liquidación global de bonos y los mercados de valores caían.
El rendimiento estadounidense a 30 años alcanzó el 4,89 por ciento por primera vez desde 2007, antes de la crisis financiera, mientras los mercados se ajustaban a la perspectiva de un largo período de altas tasas de interés y las enormes necesidades de endeudamiento de los gobiernos.
La reciente liquidación se produjo tras una serie de datos económicos sólidos y señales de la Reserva Federal de Estados Unidos de que mantendrá las tasas “altas por más tiempo” para frenar la demanda y terminar su trabajo de vencer la inflación.
«Se trata de una liquidación del mercado de bonos debido a una resistencia macroeconómica subyacente y eso lo vemos en tasas reales más altas», dijo Padhraic Garvey, director gerente de ING.
Entre los datos recientes que indican la salud de la economía estadounidense, las cifras de actividad manufacturera de esta semana fueron mejores de lo esperado. Las ofertas de empleo para trabajadores estadounidenses también aumentaron inesperadamente en agosto, según datos publicados el martes.
El aumento del martes de casi 0,1 puntos porcentuales en el rendimiento a 30 años se produjo cuando el bono de referencia a 10 años subió 0,07 puntos porcentuales y el bono a dos años subió ligeramente.
El cambio en el mercado de bonos estadounidense de 25 billones de dólares ha provocado caídas en acciones y bonos en todo el mundo.
El muy observado rendimiento alemán a 30 años subió 0,058 puntos porcentuales a 3,198 por ciento, su nivel más alto desde 2011, mientras que el rendimiento italiano a 30 años alcanzó su nivel más alto desde 2012 a 5,37 por ciento.
«Hay un poco de angustia» por las proyecciones del déficit presupuestario de Italia, dijo Garvey, añadiendo: «No creo que sea una crisis atroz». . . el mercado no está entrando en pánico sino que está analizando los riesgos”.
En el Reino Unido, el rendimiento del bono a 30 años superó el 5 por ciento esta semana, alcanzando su nivel más alto desde las consecuencias del desafortunado “mini” presupuesto de la ex primera ministra Liz Truss, antes de volver a caer al 4,99 por ciento el martes.
Los mercados bursátiles se debilitaron el martes, con el S&P 500 y el Nasdaq Composite, de gran tecnología, cayendo un 1,3 por ciento y un 1,7 por ciento, respectivamente, poco después de la apertura en Nueva York. El índice regional europeo Stoxx 600 cayó un 1 por ciento.
La agitación en los mercados de deuda ha afectado las acciones al aumentar los rendimientos que los inversores pueden obtener comprando bonos en lugar de acciones.
La liquidación de bonos se ha intensificado tras la reunión de septiembre de la Reserva Federal, que dejó clara la intención del banco central de mantener las tasas más altas el próximo año y en 2025 de lo que esperaban los mercados.
Los operadores del mercado de futuros ahora apuestan a que para finales del próximo año, las tasas de referencia estadounidenses se reducirán dos o tres veces desde su rango actual de 5,25 a 5,5 por ciento. Antes de la reunión de la Reserva Federal, los operadores asumían que en ese momento se realizarían cuatro o cinco recortes.
Las necesidades de endeudamiento gubernamental en ambos lados del Atlántico también han hecho subir los rendimientos.
“Estados Unidos tiene un déficit presupuestario del 7 por ciento, por [a] período no recesivo es muy alto”, dijo Jim Leaviss, gestor de fondos de M&G, la gestora de activos.
«Cuando los gobiernos exigen y necesitan más dinero, los rendimientos de los bonos tienen que aumentar para hacer frente a eso».
El Tesoro de Estados Unidos planeaba emitir alrededor de 1 billón de dólares en deuda durante los tres meses hasta finales de septiembre, el primer aumento en sus planes de endeudamiento trimestral en dos años y medio.