Egipto permitió que su libra cayera a un nuevo mínimo el miércoles mientras el país lucha con una crisis de moneda extranjera que está asfixiando a las empresas.
La libra se desplomó hasta un 14 por ciento para negociarse a 32,2 por dólar estadounidense.
La caída de la moneda se produce después de que Egipto acordó pasar a un régimen de moneda flexible como parte de un rescate de $ 3 mil millones del FMI destinado a ayudar a aliviar una escasez de moneda extranjera de casi un año.
Desde que el banco central dijo que pasaría a una tasa de cambio flexible en octubre, la libra ha perdido casi un 35 por ciento, ya que ha permitido que se devalúe en fases. Pero los analistas advirtieron que tiene que depreciarse aún más para garantizar que se restablezca el equilibrio entre la oferta y la demanda en el mercado de divisas.
La debilidad de la libra se suma al dolor de millones de egipcios, ya que alimenta la presión inflacionaria, con la inflación urbana alcanzando el 21,3 por ciento en diciembre, su nivel más alto en años.
Se estima que el 60 por ciento de los 100 millones de habitantes de Egipto vive por debajo o apenas por encima del umbral de la pobreza.
El estado árabe se ha visto afectado por los vientos en contra de la invasión rusa de Ucrania, que hizo subir los precios de la energía y los alimentos. También desencadenó la fuga de capitales de Egipto, con inversores extranjeros sacando alrededor de $ 20 mil millones de la deuda local en febrero y marzo del año pasado.
La salida de capital desencadenó la crisis de la moneda extranjera y obligó a El Cairo a pedir prestado más de $ 13 mil millones de los estados del Golfo y buscar asistencia del FMI por cuarta vez desde 2016.
El banco central de Egipto elevó las tasas de interés el año pasado en un intento de atraer flujos de cartera extranjeros y financiar el déficit de cuenta del país. Sin embargo, esas medidas no han aliviado la presión sobre la moneda.
El préstamo de 3.000 millones de dólares del FMI se acordó en octubre después de meses de conversaciones, y el fondo estimó que Egipto se enfrenta a un déficit de financiación de 17.000 millones de dólares durante los próximos cuatro años.
Los analistas y líderes empresariales dicen que los problemas de la nación se han visto exacerbados por el papel de los militares en la economía, que se ha expandido desde que el presidente Abdel Fattah al-Sisi, un exjefe del ejército, asumió el poder en un golpe de estado en 2013.
A medida que se puso al ejército a cargo de cientos de proyectos de infraestructura y extendió su presencia en múltiples sectores, se le culpó de desplazar al sector privado y obstaculizar la inversión extranjera directa necesaria para atraer fuentes sostenibles de divisas.
Los analistas también se quejan de que el estado ha estado viviendo por encima de sus posibilidades mientras Sisi ha seguido adelante con una serie de grandes proyectos de infraestructura.
Egipto es el segundo mayor deudor del FMI después de Argentina y se ha vuelto cada vez más dependiente del apoyo de los estados del Golfo ricos en petróleo, incluidos Arabia Saudita, los Emiratos Árabes Unidos y Qatar.
El FMI dijo el martes que El Cairo había acordado reformas estructurales para reducir el papel de las entidades estatales, incluidas las empresas de propiedad militar, en la economía. Dijo que Egipto necesitaba «un cambio permanente a un régimen de tipo de cambio flexible para aumentar la resiliencia frente a los choques externos y reconstruir los amortiguadores externos».
Pero el fondo también advirtió que la «consolidación fiscal en el contexto del aumento del costo de vida podría enfrentar un retroceso político y social».
“Queda por probar la durabilidad del cambio a un tipo de cambio flexible y la [central bank] puede enfrentar presiones políticas y sociales para revertir el rumbo”, dijo el FMI. “Tomará tiempo implementar las reformas estructurales propuestas y obtener los resultados previstos, mientras que las reformas destinadas a reducir el papel del Estado pueden enfrentar la resistencia de los intereses creados en el país”.
La moneda se acerca a niveles atractivos para los inversores extranjeros, pero las tasas de interés de la deuda local también deberán aumentar para que vuelvan a estar vigentes, según Kevin Daly, administrador de fondos de mercados emergentes de Abrdn.
“No esperaría ver una gran entrada de dólares en el mercado hasta que se obtenga un ajuste más alto en las tasas”, dijo. Los rendimientos de la deuda pública a corto plazo están en aproximadamente el 20 por ciento, pero tendrían que subir más cerca del 30 por ciento para «sacar a la gente de sus asientos», agregó Daly.