La inflación de EE. UU. disminuyó el mes pasado a su nivel más bajo en casi dos años, pero un repunte en los precios subyacentes mantendrá la presión sobre la Reserva Federal para seguir adelante con otro aumento de la tasa de interés en mayo.
El índice de precios al consumidor de marzo aumentó un 5 por ciento interanual, según datos publicados por la Oficina de Estadísticas Laborales el miércoles. Eso marca una desaceleración significativa en comparación con el 6 por ciento registrado en febrero, así como el nivel más bajo desde mayo de 2021. Mensualmente, los precios al consumidor aumentaron solo un 0,1 por ciento, por debajo de las previsiones de los economistas.
Sin embargo, el IPC subyacente, que excluye los costos volátiles de la energía y los alimentos, aumentó un 5,6 % interanual tras un salto mensual del 0,4 %, lo que sugiere que las presiones sobre los precios de algunos bienes y servicios siguen siendo elevadas.
Los últimos datos de inflación son una de las publicaciones económicas más importantes antes de la próxima reunión de política monetaria de la Fed a principios de mayo. Se produce después de que el informe de empleos de marzo, publicado el viernes, mostró que el mercado laboral sigue siendo fuerte a pesar de una disminución en la creación de empleos mensuales.
Hasta ahora, los funcionarios de la Fed no parecen haber llegado a un consenso sobre si es necesario otro aumento de la tasa de un cuarto de punto antes de que el banco central pueda dar por terminada su campaña de política monetaria históricamente agresiva para combatir la alta inflación. Algunos funcionarios creen que una crisis crediticia a raíz de varias quiebras bancarias estadounidenses recientes podría negar la necesidad de otro aumento.
El mes pasado, la mayoría de los funcionarios respaldaron un aumento adicional. No se prevén recortes hasta 2024.
Quienes han indicado su apoyo a otro aumento de tasas argumentan que la inflación sigue siendo demasiado alta y que la economía ha desafiado repetidamente las expectativas de una marcada desaceleración. También argumentan que las condiciones crediticias pueden no ajustarse lo suficiente tras las quiebras de Silicon Valley Bank y otros prestamistas para permitir que la Fed haga una pausa en su próxima reunión.
Sin embargo, algunos funcionarios han instado a un enfoque cauteloso, incluido Austan Goolsbee, presidente de la Fed de Chicago y miembro con derecho a voto del Comité Federal de Mercado Abierto que establece políticas este año.