Los primeros movimientos del nuevo presidente de Nigeria para poner al país en una trayectoria económica más ortodoxa han sido elogiados por inversores que tienen la esperanza de que el país más poblado de África haya superado un importante punto de inflexión.
Bola Tinubu suspendió el viernes por la noche a Godwin Emefiele, gobernador del banco central desde 2014, citando una «investigación y las reformas planificadas en el sector financiero». Emefiele, luego detenido por la agencia de inteligencia de Nigeria, siguió una política en el banco central de gastar grandes cantidades de las reservas extranjeras del país para apuntalar la naira.
Esto siguió a la decisión de Tinubu, quien asumió el cargo el mes pasado, de eliminar los subsidios al combustible que le costaron a Nigeria más de $ 10 mil millones el año pasado. El FMI y el Banco Mundial habían instado durante mucho tiempo a Abuja a poner fin a los subsidios y, en cambio, canalizar el dinero hacia la salud y la educación, pero los sucesivos gobiernos se negaron a hacerlo.
Los analistas dijeron que las primeras semanas de Tinubu sugirieron un cambio de dirección para la maltrecha economía de Nigeria, que se estancó bajo su predecesor, Muhammadu Buhari.
“Los mercados están obteniendo todo lo que esperaban del cambio de presidente en Nigeria”, dijo Charlie Robertson, director de macroestrategia de FIM Partners, una firma de gestión de activos.
Kevin Daly, director de inversiones del administrador de activos especializado en mercados emergentes Abrdn, dijo que hablar de cambios en el sistema cambiario de Nigeria había sido «otro desencadenante de un gran repunte en los bonos nigerianos».
Los eurobonos nigerianos con vencimiento en 2051 subieron el lunes un 3,8 por ciento, a 73,8 centavos por dólar, el nivel más alto desde enero.
“Ha pasado mucho tiempo desde que tuvimos un impulso de reforma positivo en Nigeria y lo estamos viendo ahora”, dijo Daly. Pero dijo que los inversionistas aún tenían que convencerse de una conversión duradera a la ortodoxia económica por parte de Tinubu, quien prometió en su discurso inaugural mantener bajas las tasas de interés.
“Hemos visto cómo se desarrolló eso en Turquía”, dijo. “Es importante que él entienda que las tasas tendrán que subir para atraer inversión extranjera al mercado local de bonos, y no se puede empezar a bajar las tasas hasta que haya una disminución significativa en la inflación”. La tasa anual de inflación fue de 22,22 por ciento en abril.
Razia Khan, economista jefe para África y Medio Oriente de Standard Chartered Bank, dijo que eliminar los subsidios y eliminar a Emefiele «señala en parte» la promesa de reformas venideras en los mercados de divisas de Nigeria. Tinubu dijo el mes pasado que la política monetaria necesitaba una «limpieza profunda» y que el sistema de tipos de cambio múltiples introducido bajo Emefiele debería unificarse.
Permitir que la naira se negocie libremente frente al dólar para reflejar su verdadero valor fue rechazado bajo Buhari, y el banco central utilizó múltiples «ventanas» para vender dólares a bajo precio a industrias consideradas esenciales para la economía. Esto proporcionó una vía para el arbitraje, ya que las empresas bien conectadas compraron dólares a bajo precio del banco y vendieron más alto en el mercado negro.
El banco central ha mantenido la tasa principal de naira en alrededor de 460 por dólar durante la mayor parte de este año, por debajo de los 380 por dólar antes de la pandemia. Pero los dólares actualmente cambian de manos en el mercado paralelo a alrededor de 740 por dólar. La escasez de dólares, también debido a la baja producción de petróleo, ha obligado a muchas empresas a obtener divisas al tipo de cambio paralelo.
Robertson dijo que eliminar los costosos subsidios y una posible convergencia de las tasas de divisas sería «muy importante para el presupuesto de Nigeria» y retrasó un riesgo de incumplimiento que, según dijo, había sido «seriamente preocupante» durante al menos un año. Folashodun Adebisi Shonubi, uno de los diputados de Emefiele, asumió el cargo de gobernador interino del banco central.
A pesar del apoyo de los inversionistas a los cambios de política y personal en el banco central, existe la preocupación de que la destitución sin ceremonias de Emefiele amenace la independencia de la institución. El presidente de Nigeria solo puede destituir legalmente a un jefe del banco central sobre la base de una mayoría de dos tercios en el Senado de 109 miembros del país.
En 2014, el expresidente Goodluck Jonathan suspendió al jefe del banco central, Lamido Sanusi, por “imprudencia financiera” en una medida que se consideró políticamente motivada después de que Sanusi alegara que se habían perdido 20.000 millones de dólares de la compañía petrolera estatal. Él impugnó su despido, pero un tribunal se negó a escuchar el caso.
Cheta Nwanze, socio de la consultora SBM Intelligence con sede en Lagos, dijo que la forma en que se suspendió a Emefiele estaba “llena de ilegalidad”.
“La ley del banco central no le da al presidente los poderes que acaba de ejercer”, dijo. “Este fue un mal precedente que se sentó cuando se destituyó al predecesor de Emefiele y otra capa de inestabilidad se afianzó en la economía política de Nigeria”.