Los peligros gemelos de la desaceleración del crecimiento y la alta inflación, o estanflación, afectarán a la economía mundial este año, ya que la guerra de Rusia contra Ucrania exacerba la desaceleración en la recuperación de la pandemia de coronavirus, según una investigación del Financial Times.
Las crecientes presiones sobre los precios, la disminución de la expansión de la producción y la caída de la confianza supondrán un lastre para la mayoría de los países, según el último índice de seguimiento de Brookings-FT.
Como resultado, los formuladores de políticas se enfrentarán a «dilemas sombríos», según Eswar Prasad, investigador principal de la Institución Brookings.
Se espera que el FMI rebaje esta semana sus pronósticos para la mayoría de los países, ya que los ministros de finanzas y los banqueros centrales se reúnen en las reuniones de primavera del fondo y el Banco Mundial para discutir cómo responder al panorama económico que se oscurece.
Los formuladores de políticas deben averiguar cómo abordar el rápido aumento de los precios y los peligros de aumentar las tasas de interés cuando los niveles de deuda ya son altos.
Kristalina Georgieva, directora gerente del FMI, calificó el jueves la guerra en Ucrania como un “retroceso masivo” para la economía mundial.
Prasad dijo que existía el riesgo de que 2022 se convirtiera en “un período tenso de realineamientos geopolíticos, interrupciones persistentes del suministro y volatilidad del mercado financiero, todo en el contexto de presiones inflacionarias crecientes y un margen limitado para maniobras políticas”.
Él Índice de seguimiento de Brookings-FT for the Global Economic Recovery (Tiger) compara indicadores de actividad real, mercados financieros y confianza con sus promedios históricos, tanto para la economía global como para países individuales, capturando la medida en que los datos en el período actual son mejores o peores de lo normal.
En la serie semestral, el índice compuesto muestra una marcada pérdida de impulso de crecimiento desde finales de 2021 tanto en las economías avanzadas como en las emergentes, con niveles de confianza que también caen desde sus máximos y el desempeño de los mercados financieros se ha hundido más recientemente.
Cada uno de los tres grandes bloques económicos del mundo enfrenta dificultades considerables, según Prasad. Si bien el gasto sigue siendo fuerte en los EE. UU. y el mercado laboral ha vuelto a las condiciones previas a la pandemia, la inflación plantea graves dificultades para el mandato de estabilidad de precios de la Reserva Federal. El ritmo de crecimiento de los precios aumentó a un máximo de 40 años del 8,5 por ciento en marzo.
“La Fed corre un riesgo real de perder el control de la narrativa de la inflación y podría verse obligada a endurecer aún más agresivamente de lo que ha señalado, aumentando el riesgo de una marcada desaceleración del crecimiento en 2023”, dijo Prasad.
Los problemas de China se derivan de su deseo de apegarse a su estrategia de cero covid después de un aumento en los casos de la variante Omicron más infecciosa. Los bloqueos, como las severas restricciones en Shanghái, amenazan el gasto de los consumidores, la inversión y la producción, mientras que la posibilidad de volver a relajar la política monetaria amplificará los riesgos a largo plazo para la estabilidad financiera.
China está lista para informar las cifras del producto interno bruto del primer trimestre el lunes y se espera que muestren que Beijing enfrenta un desafío difícil para cumplir su objetivo de crecimiento del 5,5 por ciento en el transcurso de este año.
Para Europa, la más expuesta al conflicto de Ucrania y que lucha por reducir la dependencia de las importaciones energéticas rusas, los niveles de confianza han disminuido drásticamente.
Prasad dijo que no había soluciones políticas fáciles y que la voluntad de actuar parecía escasa.
“Mantener la economía global en un camino de crecimiento razonable requerirá acciones concertadas para solucionar los problemas de raíz, incluidas medidas para limitar las interrupciones inducidas por la pandemia, pasos para reducir las tensiones geopolíticas y medidas específicas como el gasto en infraestructura para impulsar la productividad a largo plazo en lugar de simplemente fortalecer la demanda a corto plazo”, dijo.