La financiación de capital de riesgo de las nuevas empresas se ha desplomado en más del 50 por ciento en los últimos 12 meses, ya que una recesión económica pesa sobre las valoraciones de los grupos tecnológicos nacientes.
A nivel mundial, los fondos de riesgo invirtieron $76 mil millones en nuevas empresas en los primeros tres meses de 2023, menos de la mitad de los $162 mil millones que invirtieron en el mismo período hace un año, según el proveedor de datos Crunchbase.
Esa fuerte caída se produce a pesar de dos grandes rondas de recaudación de fondos para empresas tecnológicas que se llevan a cabo este año. En enero, Microsoft invirtió 10.000 millones de dólares en la empresa de inteligencia artificial generativa OpenAI, y el mes pasado, la empresa de pagos Stripe recaudó 6.500 millones de dólares de los inversores.
Sin la transacción de Microsoft con OpenAI, el primer trimestre de 2023 habría sido el peor trimestre para la inversión de riesgo en más de cinco años.
El colapso del prestamista centrado en la creación de empresas Silicon Valley Bank el mes pasado desestabilizará aún más el ecosistema de financiación para las empresas tecnológicas jóvenes, exprimiendo a las que dependían del banco para endeudarse, dijo Gené Teare, editor sénior de datos de Crunchbase.
A medida que el empeoramiento de las condiciones económicas continúa empañando la confianza en inversiones más riesgosas, miles de empresas incipientes con una necesidad urgente de capital se ven obligadas a enfrentar un colapso en sus valoraciones, aceptar acuerdos de deuda punitivos o enfrentar la insolvencia.
“Incluso antes de SVB [collapsed] este fue el peor ambiente de negocios que nadie haya visto”, dijo Sam Yagan, fundador del sitio web de citas OKCupid y ahora inversionista en empresas en etapa inicial.
“La mayoría de los empresarios y capitalistas de riesgo nunca han pasado por un mercado a la baja. Le decíamos a la gente que no puede asumir que habrá más capital esperándolo. Ahora hay empresas realmente buenas que no pueden conseguir capital”.
En los cinco años hasta finales de 2021, los volúmenes de inversión se cuadriplicaron aproximadamente a medida que los fondos de riesgo desplegaron más capital en nombre de inversores institucionales, como fondos de pensiones y dotaciones universitarias, así como nuevos participantes, incluido el fondo de cobertura Tiger Global, que buscaba aprovechar la ola de aumento de las valoraciones tecnológicas.
Desde entonces, las valoraciones del mercado privado en muchas empresas emergentes que alguna vez fueron las favoritas de los inversores de Silicon Valley se han visto afectadas. Stripe, valorada en $ 95 mil millones en 2021, ahora vale aproximadamente la mitad después de haber impulsado una recaudación de fondos el mes pasado con una valoración de $ 50 mil millones.
La tendencia ha obligado a algunos capitalistas de riesgo a rebajar el valor de las empresas que mantienen en sus fondos. Tiger eliminó un tercio, o $ 23 mil millones, del valor de sus participaciones iniciales, incluidas Stripe y ByteDance, matriz de TikTok, a principios de este año.
Según Crunchbase, los capitalistas de riesgo tenían un récord de $ 580 mil millones de “polvo seco”, efectivo que recaudaron pero aún no invirtieron, al final del primer trimestre. Un mercado en gran parte congelado para las ofertas públicas iniciales también ha cortado una fuente clave de financiación para las empresas en etapa avanzada.
Esto ha dejado a muchas empresas emergentes que se enfrentan a la elección entre recaudar dinero a una valoración más baja, endeudarse o reducir costos e intentar cojear hasta que mejore el entorno de financiación.
Los inversores anticipan una ola de quiebras de empresas a finales de este año, ya que algunas empresas emergentes se quedan sin efectivo. El fundador de un gran fondo de riesgo de Silicon Valley dijo: “Las cosas son muy, muy difíciles”.