La Reserva Federal elevó su tasa de política de referencia en 0,75 puntos porcentuales por segundo mes consecutivo el miércoles al duplicar su enfoque agresivo para controlar la inflación vertiginosa a pesar de las primeras señales de que la economía estadounidense está comenzando a perder fuerza.
Al final de su reunión de política de dos días, el Comité Federal de Mercado Abierto elevó el rango objetivo de la tasa de fondos federales a 2,25 por ciento a 2,50 por ciento.
En una declaración que acompañó al anuncio, el FOMC dijo que “anticipa que los aumentos continuos en el rango objetivo serán apropiados”.
La decisión, que contó con el apoyo unánime, extendió una serie de aumentos en las tasas de interés que comenzaron en marzo y han aumentado en tamaño a medida que se intensifica la batalla de la Fed para combatir la inflación.
El aumento de la tasa significa que la Reserva Federal se encuentra en medio del ciclo más agresivo de ajuste monetario desde 1981. Sigue a un aumento de la tasa de medio punto en mayo y a un aumento de la tasa de 0,75 puntos porcentuales el mes pasado, el primero de esa magnitud desde 1994. .
El nuevo rango objetivo ahora está cerca de lo que la mayoría de los funcionarios ven como la “tasa neutral” que ni estimula ni restringe el crecimiento si la inflación está en la meta del 2 por ciento.
Con la inflación a su ritmo más rápido en más de cuatro décadas, se esperan más aumentos de las tasas de interés hasta bien entrada la segunda mitad de 2022, pero el ritmo de esos aumentos es objeto de acalorados debates. Los economistas están divididos sobre si el banco central implementará otro aumento de la tasa de 0,75 puntos porcentuales en su próxima reunión en septiembre u optará por un aumento menor de medio punto.
El miércoles, la Fed reconoció los primeros indicios de que la economía está comenzando a desacelerarse, pero mostró pocas señales de vacilar en su “compromiso incondicional” para restaurar la estabilidad de precios.
En su declaración, la Fed modificó su evaluación de la economía y dijo que la actividad económica general “parece haberse recuperado después de haber disminuido en el primer trimestre” y, en cambio, señaló que “los indicadores recientes de gasto y producción se han suavizado”.
Sin embargo, sostuvo que la creación de empleo ha sido sólida y que el banco central sigue “muy atento a los riesgos de inflación”.
Los altos funcionarios han dicho anteriormente que no controlar la inflación y permitir que se “atrinchere” sería un resultado peor que actuar de manera demasiado agresiva.
Se proyecta que la tasa de fondos federales alcance alrededor del 3,5 por ciento este año, un nivel que limitará más activamente la actividad económica. La mayoría de los funcionarios cree que la política debe volverse “restrictiva” para reducir la demanda a un nivel en el que se restrinja el crecimiento de los precios.
Los funcionarios han señalado previamente que debe haber evidencia “clara y convincente” de que la inflación está comenzando a disminuir antes de que la Fed disminuya sus esfuerzos para endurecer la política monetaria.
Los encargados de formular políticas del banco central quieren ver una serie de lecturas mensuales de inflación en desaceleración, pero los economistas advierten que eso podría no suceder durante meses, al menos para las lecturas “básicas” que eliminan artículos volátiles como alimentos y energía.
En junio, los bienes y servicios básicos registraron un salto alarmante del 0,7 %, liderado por un fuerte repunte en el alquiler y otros costos relacionados con la vivienda y otros gastos que probablemente se mantendrán elevados hasta el otoño.
La Fed elevó las tasas solo un día antes de la publicación de las cifras del producto interno bruto, lo que podría mostrar un segundo trimestre consecutivo de contracción del crecimiento económico. Eso cumpliría con uno de los criterios comunes para una recesión técnica, pero los funcionarios han señalado otros signos de fortaleza económica, incluido el sólido mercado laboral, para desafiar esa sugerencia.
Los puntos de datos económicos contradictorios dificultarán el trabajo de la Fed, ya que planea acciones políticas posteriores al tiempo que aumenta la presión sobre el banco central para que reduzca el ritmo de las subidas de tipos pronto.
Los funcionarios aún sostienen que la inflación puede reducirse al objetivo del 2 por ciento de la Fed sin pérdidas excesivas de empleos, aunque han reconocido que el camino para lograr ese resultado se ha vuelto más estrecho.