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Los funcionarios de la Reserva Federal señalaron que tienen la intención de reanudar los aumentos de las tasas de interés en medio de un creciente consenso de que se necesitan más ajustes para acabar con la alta inflación en la economía más grande del mundo.
Según las actas de la reunión de junio del Comité Federal de Mercado Abierto, «casi todos» los funcionarios que participaron dijeron que «aumentos adicionales» en la tasa de interés de referencia de la Fed serían «apropiados».
Agregaron que el mercado laboral «ajustado» y los «riesgos al alza» para la inflación seguían siendo «factores clave» que moldeaban la perspectiva casi un año y medio después de que el banco central de EE. UU. se embarcara en un ciclo agresivo de aumentos de tasas de interés para controlar las presiones de precios.
Algunos funcionarios de la Fed favorecieron un aumento de 25 puntos básicos en las tasas de interés en junio, en lugar de la pausa en un mayor ajuste que finalmente fue respaldado por el comité, según las minutas. Pero la mayoría de los funcionarios de la Fed notaron la «incertidumbre» sobre las perspectivas y dijeron que la información adicional sobre la economía sería «valiosa».
En cuanto a las perspectivas económicas, los funcionarios de la Fed dijeron que esperaban que el crecimiento fuera «moderado» durante el resto del año, a pesar de que las «tensiones bancarias» habían «reducido» en comparación con principios de año. Según el informe, el personal de la Fed que informó a los responsables políticos en la reunión de junio mantuvo su expectativa anterior de una «recesión leve» que comenzaría a finales de este año seguida de una «recuperación a un ritmo moderado».
La reunión de junio marcó el primer respiro en la campaña de la Fed para erradicar la obstinada inflación después de que se disparó a un máximo de varias décadas el año pasado. Después de haber elevado la tasa de interés de referencia en 10 reuniones consecutivas, a veces moviéndose en intervalos gigantes de tres cuartos o medio punto, los funcionarios del banco central optaron por mantenerla estable en un rango objetivo de entre 5% y 5,25%.
Jay Powell, el presidente de la Fed, ha justificado la pausa diciendo que los efectos de las subidas de tipos anteriores aún son necesarios para abrirse paso por completo en la economía, además del lastre en la contratación y el crecimiento causado por la agitación entre los bancos regionales a principios de este año.
Pero se esperan aumentos de tasas adicionales este año, y la mayoría de los funcionarios proyectan que la tasa de referencia eventualmente alcanzará un rango de entre 5.5 por ciento y 5.75 por ciento. Eso se traduce en dos aumentos más de un cuarto de punto, y es probable que el primero se produzca en la próxima reunión de la Fed a fines de este mes.
Hablando en un foro organizado por el Banco Central Europeo la semana pasada, Powell dijo que no aceptaría en absoluto «moverse en reuniones consecutivas».
La probabilidad de nuevas subidas de tipos se deriva de la sorprendente persistencia de algunas presiones de precios, especialmente en el sector servicios. El mercado laboral de EE. UU. también se mantiene muy fuerte, lo que ayuda a impulsar el gasto de los consumidores. Al aumentar los costos de endeudamiento, la Fed pretende moderar la demanda en toda la economía.
Los funcionarios mantienen un período de crecimiento por debajo de la tendencia y la pérdida de puestos de trabajo será necesaria para lograr su objetivo de una inflación promedio del 2 por ciento. Según las estimaciones publicadas en junio, los responsables políticos prevén en términos generales que la economía crecerá un 1 % este año y un 1,1 % el año que viene, ya que la tasa de desempleo alcanza un máximo del 4,5 %. En mayo, el desempleo se situó en el 3,7 por ciento.
Los funcionarios de la Fed no anticipan recortes de tasas hasta 2024 dada la expectativa de que la inflación «básica», que elimina los volátiles precios de los alimentos y la energía, se mantendrá muy por encima del objetivo de larga data del banco central.