La Reserva Federal elevó su tasa de interés de referencia en un cuarto de punto porcentual el miércoles, su décimo aumento consecutivo en poco más de un año, pero señaló que pronto podría detener su agresiva campaña de ajuste monetario.
El último aumento del Comité Federal de Mercado Abierto, que contó con el apoyo unánime de los formuladores de políticas, lleva la tasa de los fondos federales a un nuevo rango objetivo de 5% a 5,25%, el nivel más alto desde mediados de 2007.
En un comunicado emitido después de su reunión de dos días, el banco central eliminó la orientación que proporcionó en marzo, cuando dijo que «puede ser apropiado un endurecimiento adicional de la política» para controlar la inflación.
El FOMC dijo el miércoles que tendría en cuenta sus aumentos de tasas hasta ahora, y el hecho de que tomaría tiempo para afectar a la economía, al «determinar la medida en que» los aumentos adicionales «pueden ser apropiados». También dijo que se guiaría por datos económicos futuros.
En una conferencia de prensa posterior a la decisión, el presidente de la Fed, Jay Powell, describió el cambio de lenguaje como «significativo». Advirtió que la reciente turbulencia bancaria parecía estar «dando como resultado condiciones crediticias aún más estrictas para los hogares y las empresas», lo que probablemente afectaría la actividad económica y el mercado laboral.
Agregó: «A la luz de estos vientos en contra inciertos, junto con la restricción de la política monetaria que implementamos, nuestras futuras acciones de política dependerán de cómo se desarrollen los eventos».
El rendimiento de la nota del Tesoro a dos años, que se mueve con las expectativas de las tasas de interés, cayó a su nivel más bajo en un mes, ya que los inversores apostaron a que este podría ser el último aumento de la Fed del ciclo actual. El rendimiento bajó 0,11 puntos porcentuales a 3,86 por ciento.
Kristina Hooper, estratega jefe de mercado global de Invesco, dijo: “Esto parece una subida moderada. La preponderancia de la evidencia sugiere que la Fed no continuará subiendo a menos que algo en los datos fuerce la mano de la Fed».
En marzo, la mayoría de los funcionarios proyectó que la tasa de los fondos federales alcanzaría un máximo del 5,1 por ciento este año, lo que sugiere que no habrá más aumentos de la tasa más allá del nivel actual.
En su declaración, el FOMC dijo que si bien la inflación sigue siendo «elevada», las condiciones crediticias más estrictas derivadas de la reciente agitación bancaria «probablemente pesen sobre la actividad económica».
La reunión se produjo en un momento tenso para la economía y el sistema financiero de EE. UU., ya que los prestamistas medianos siguen siendo golpeados tras una serie de quiebras bancarias.
First Republic se convirtió el lunes en el tercer banco en ser incautado por los reguladores de EE. UU. en los últimos dos meses, con la Corporación Federal de Seguros de Depósitos negociando una adquisición apresurada por parte de JPMorgan. Eso siguió a las medidas de emergencia que las autoridades gubernamentales tomaron en marzo, pocos días antes de la última reunión de la Fed, para detener el contagio tras la implosión de Silicon Valley Bank y Signature Bank.
Los funcionarios deben tratar de equilibrar una posible contracción del crédito derivada de las turbulencias bancarias frente al hecho de que la inflación se mantiene obstinadamente alta y las presiones sobre los precios se están moderando solo gradualmente.
Powell dijo el miércoles: “En principio, no tendremos que subir las tasas tanto como lo hubiéramos tenido en este [banking turmoil] no paso.»
“La política es estricta”, respondió Powell cuando se le preguntó si la tasa de referencia del 5% al 5,25% era suficiente para controlar la inflación.
Agregó que cuando un salto de 5 puntos porcentuales en la tasa de fondos federales se combina con restricciones crediticias y los planes de la Fed para reducir su hoja de balance, «sientes que es posible que no estemos muy lejos o posiblemente en ese nivel».
Hooper de Invesco dijo: “Powell ha admitido. . . endurecimiento de las condiciones crediticias [are] haciendo algo del trabajo de la Fed para ello. También hay una capa psicológica: es un reconocimiento de que cuanto más suba la Fed las tasas, más cosas podrían romperse”.