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La escalada de tensiones geopolíticas representa una amenaza para el sistema financiero mundial en medio de mayores riesgos de una mayor inflación y un crecimiento más lento, advirtió el viernes la Reserva Federal.
En su último Informe de Estabilidad Financiera semestral, el banco central estadounidense señaló el potencial de “amplias repercusiones adversas en los mercados globales” en caso de que el conflicto de Medio Oriente y la guerra en Ucrania se intensifiquen o surjan tensiones en otros lugares.
«La escalada de estos conflictos o un empeoramiento de otras tensiones geopolíticas podrían reducir la actividad económica y aumentar la inflación en todo el mundo, particularmente en caso de perturbaciones prolongadas en las cadenas de suministro e interrupciones en la producción», dice el informe.
Añadió: «El sistema financiero mundial podría verse afectado por una retirada de la asunción de riesgos, caídas en los precios de los activos y pérdidas para las empresas e inversores expuestos, incluidos los de Estados Unidos».
El informe, que destaca que el sistema bancario en su conjunto sigue siendo «sólido» y que los consumidores y las empresas hasta ahora han demostrado ser resistentes frente a tasas de interés más altas, se produce mientras Tel Aviv se prepara para una esperada ofensiva terrestre en Gaza tras el ataque a Israel. por militantes de Hamas a principios de este mes.
Jay Powell, presidente de la Reserva Federal, advirtió el jueves que las tensiones geopolíticas “plantean riesgos importantes para la actividad económica mundial” y conllevan implicaciones “altamente inciertas”.
El último informe de la Reserva Federal también se produce tras un fuerte aumento en los costos de endeudamiento global a medida que los mercados financieros se han ajustado rápidamente para reflejar las expectativas de que una economía estadounidense resiliente probablemente mantendrá la tasa de política de la Reserva Federal en niveles elevados durante un período sostenido de tiempo.
Powell sugirió el jueves que una mayor atención a la carga de la deuda estadounidense también podría estar influyendo. Según cifras del Departamento del Tesoro del viernes, el déficit federal ha aumentado a 1,7 billones de dólares, frente a 1,37 billones de dólares en 2022.
Los costos de endeudamiento a nivel mundial se han disparado en las últimas semanas a medida que los rendimientos de los bonos del Tesoro de todos los vencimientos han aumentado marcadamente. El bono de referencia a 10 años cotiza ahora cerca del 5 por ciento por primera vez desde 2007, mientras que los rendimientos a dos años rondan un máximo de 17 años.
Desde su informe anterior de mayo, la Reserva Federal concluyó que la liquidez del mercado de bonos del Tesoro en general se mantuvo por debajo de los niveles históricos, lo que indica que los participantes del mercado están siendo «particularmente cautelosos». Si bien las empresas y los hogares han asimilado las tasas de interés más altas con relativa facilidad, el banco central señaló que ciertos prestatarios riesgosos están comenzando a sentir tensiones más sustanciales.
La velocidad y magnitud del reciente aumento de las tasas de interés han avivado los temores de que se esté gestando una inestabilidad financiera, y un alto funcionario del FMI dijo recientemente al Financial Times que ahora había un “mayor riesgo” de algún tipo de consecuencias.
En caso de que la inflación persista inesperadamente, lo que obligará a los bancos centrales a tener que aumentar aún más las tasas, la Reserva Federal advirtió no sólo de una mayor volatilidad del mercado sino también de una “desaceleración económica significativa” a medida que el crédito se agote y los hogares y empresas vulnerables se vean obligados a reducir sus gastos.
Una desaceleración de esa magnitud podría representar una amenaza para el sector inmobiliario comercial en particular, lo que podría generar “pérdidas significativas para una variedad de instituciones financieras con exposiciones considerables, incluidos algunos bancos y compañías de seguros regionales y comunitarios”.
Con el tiempo, eso podría llevar a ciertos prestamistas a retroceder aún más, lo que «pesaría aún más la actividad económica», según el informe.
El director ejecutivo de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, advirtió la semana pasada que el momento actual puede ser «el momento más peligroso que el mundo haya visto en décadas».
“Creo que la geopolítica es simplemente una cuestión extraordinaria con la que tenemos que lidiar”, dijo.
Los bancos se han sentido alentados por las pérdidas y la morosidad que hasta ahora no han aumentado a niveles elevados desde que la Reserva Federal comenzó a aumentar su tasa de interés de referencia en su lucha contra la inflación, una resiliencia que el banco central destacó en su informe.
Sin embargo, el director ejecutivo de Goldman Sachs, David Solomon, advirtió esta semana que “durante los próximos dos a cuatro trimestres, el impacto de ese ajuste será más evidente y creará desaceleraciones en algunas áreas”.
«Al interactuar con los directores ejecutivos, particularmente en torno a las empresas de consumo, escucho cierta suavidad, particularmente en las últimas ocho semanas, en ciertos comportamientos de los consumidores», dijo.