Desbloquea el Editor’s Digest gratis
Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este boletín semanal.
Temu ha cambiado el mundo de las compras online. Su rápido crecimiento le ha permitido rivalizar con Amazon en muchos mercados. Pero esta semana, las acciones de su propietario, PDD Holdings, han caído a su ritmo más alto desde que se tiene registro, después de que la empresa advirtiera de que el crecimiento de los ingresos tendería inevitablemente a la baja en medio de una creciente competencia y una desaceleración económica. Sin embargo, la mayor amenaza para Temu puede ser el cambio de normativas en Estados Unidos y Europa.
Los recibos de depósito en Estados Unidos de la plataforma de comercio electrónico de propiedad china PDD cayeron casi un 30 por ciento en Nueva York el lunes. La compañía se enfrenta a una competencia agresiva de rivales como TikTok de ByteDance y Alibaba. Las ventas de PDD de 97.100 millones de yuanes (13.600 millones de dólares) para el trimestre de junio no cumplieron con las expectativas. Su rápido crecimiento de los ingresos, que se duplicaron con creces en los últimos trimestres, está resultando insostenible.
La rentabilidad también debería empezar a verse afectada. Una gran parte del rápido crecimiento de PDD se debe a su estrategia de precios ultrabajos. A medida que sus pares locales empezaron a seguir la estrategia de PDD, la empresa tuvo que derrochar en marketing y publicidad para conservar a sus clientes. Esto se refleja en su aumento de casi el 50 por ciento en los gastos operativos en su último trimestre, mientras que los costos generales y administrativos se triplicaron debido a los gastos relacionados con el personal.
Otro pilar del éxito de Temu ha sido una laguna jurídica que permite eximir de aranceles de importación a los envíos a Estados Unidos con un valor de venta al público justo inferior a 800 dólares. En la Unión Europea, según las normas actuales, los paquetes que se compran por Internet desde un país no perteneciente a la UE no están sujetos a aranceles aduaneros si su valor es inferior a 150 euros.
Cerrar estas lagunas no está resultando sencillo. Un cambio en las regulaciones actuales significaría que los compradores locales en línea tendrían que pagar aranceles de importación en las compras transfronterizas. Eso, a su vez, significaría mayores costos al comprar una amplia gama de productos del extranjero, y no solo cuando se compra en Temu. Esto ha suscitado inquietudes sobre la posibilidad de que se apliquen tarifas de importación elevadas y otros aranceles sobre artículos como la ropa.
Sin embargo, el aumento de la cuota de mercado de Temu en los últimos meses ha acelerado los llamamientos a favor de un mayor escrutinio regulatorio de la actual exención de impuestos a las importaciones, y la UE está trabajando en una propuesta para cerrar esa laguna. En Estados Unidos, los legisladores también han estado presionando para que se tomen medidas enérgicas.
Las acciones de PDD han ganado un 24 por ciento en el último año, superando significativamente a Alibaba, cuyas acciones cayeron más de una décima parte, y al segundo mayor rival de Temu, JD.com, que cayó casi una cuarta parte en el mismo período.
Aun así, PDD cotiza a tan solo ocho veces sus ganancias futuras, una pequeña fracción de sus pares globales como Amazon, lo que refleja una perspectiva de crecimiento más lenta. Temu ha demostrado que una estrategia de expansión global es el camino a seguir en medio de un mercado de comercio electrónico saturado en su país. Pero incluso eso ahora parece estar plagado de dificultades.