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La economía de Japón se contrajo más bruscamente de lo esperado en el tercer trimestre, lo que puso de relieve la fragilidad de su recuperación pospandemia y complicó los esfuerzos del Banco de Japón para retirar gradualmente sus medidas de flexibilización.
El producto interno bruto disminuyó un 2,1 por ciento sobre una base anualizada debido al débil consumo de los hogares y el gasto de las empresas, mucho más que la caída promedio del 0,4 por ciento pronosticada por los economistas.
La lectura se tradujo en una contracción del 0,5 por ciento trimestral, según cifras preliminares publicadas por la oficina del gabinete el miércoles.
La economía de Japón se había recuperado de la pandemia de Covid-19 durante los primeros seis meses del año, principalmente gracias al resurgimiento de las exportaciones de automóviles y al regreso de los turistas.
Pero algunos economistas han advertido que la economía está empezando a perder fuerza a medida que el yen débil y los mayores costos de vida reducen el consumo interno. Las empresas también han postergado las inversiones debido al aumento de los precios y la incertidumbre económica en Estados Unidos y China.
«La debilidad del consumo mantendrá las tendencias de crecimiento bastante contenidas en general», dijo Stefan Angrick, economista senior de Moody’s Analytics, y proyectó que era poco probable una recuperación del consumo hasta mediados del próximo año.
El consumo se mantuvo estable durante los tres meses hasta septiembre, mientras que el gasto de capital cayó un 0,6 por ciento respecto al trimestre anterior, después de que ambos indicadores cayeran en el trimestre de abril a junio.
El primer ministro Fumio Kishida anunció este mes un plan de estímulo de 113.000 millones de dólares para abordar el dolor de la alta inflación con recortes temporales de impuestos sobre la renta y la vivienda y donaciones de efectivo a los hogares de bajos ingresos.
Pero los economistas dijeron que las medidas, que también incluían ampliar los subsidios energéticos y apoyar a las empresas para aumentar los salarios, ofrecerían sólo un impulso mínimo a la economía.
Se espera que la desaceleración económica del verano complique un entorno que ya es difícil para el Banco de Japón a la hora de planear su salida de décadas de política monetaria ultralaxa.
El yen débil y la mayor inflación, que después de décadas de deflación ha demostrado ser más persistente de lo esperado, han ejercido una presión cada vez mayor sobre el Banco de Japón para que reduzca sus medidas de flexibilización.
El mes pasado, el banco central dio un paso significativo para poner fin a su política de siete años de limitar las tasas de interés a largo plazo, diciendo que permitiría que los rendimientos de los bonos del gobierno japonés a 10 años subieran por encima del 1 por ciento.
La mayoría de los economistas esperan que el Banco de Japón también ponga fin a sus tasas de interés negativas de corto plazo –las únicas que quedan en el mundo– a más tardar la próxima primavera.
El yen se ha acercado a un mínimo de 33 años frente al dólar esta semana, impulsado por la enorme brecha entre los costos de endeudamiento de Estados Unidos y Japón.
Pero Kazuo Ueda, el gobernador del Banco de Japón, dijo la semana pasada en la conferencia de la Sala de Juntas Global del Financial Times que deshacer las amplias políticas de estímulo del banco central sería «un desafío serio», y agregó que procedería con cuidado al aumentar las tasas de interés.
«El Banco de Japón querrá evitar debilitar aún más el yen», dijo Angrick. “Al mismo tiempo, si retira el apoyo monetario demasiado rápido… . . Matará la economía interna y eso tampoco ayudará con el tipo de cambio. Es un dolor de cabeza para el BoJ”.