La moneda de Ghana ha tenido uno de los peores resultados del mundo frente al dólar este año, la inflación está en un máximo de 21 años del 40 por ciento y se espera que el servicio de la deuda absorba el 47 por ciento de los ingresos en 2022, un cambio de suerte para un país alguna vez aclamado como un éxito económico.
“Estamos en una crisis”, advirtió Nana Akufo-Addo, presidente de Ghana, en un discurso el mes pasado, antes de la última de una serie de protestas que exigían su renuncia.
“No exagero cuando lo digo. No puedo encontrar un ejemplo en la historia en el que tantas fuerzas malévolas se hayan unido al mismo tiempo”.
Si bien la economía de Ghana se expandió a un promedio de 6 por ciento de crecimiento del producto interno bruto anual entre 2000 y 2019, este año, golpeado por la pandemia de Covid-19 y las consecuencias de la invasión de Rusia a Ucrania, se pronostica que crecerá por 3,5 por ciento. Aunque Akufo-Addo insiste en que aún puede cumplir con los pagos de su deuda, ha iniciado conversaciones con el FMI para recibir un préstamo de hasta 3.000 millones de dólares.
Muchas economías africanas se han visto muy afectadas por el aumento mundial de los precios de los alimentos y la energía provocado por la guerra en Ucrania justo cuando empezaban a recuperarse de la COVID-19. La política monetaria restrictiva de la Reserva Federal de los EE. UU. ha llevado a un dólar fuerte, elevando el costo de los bienes en las economías de gran importancia en las importaciones.
En Ghana, esto se ha visto exacerbado por la caída del cedi en más del 50 por ciento frente al dólar en 2022, el peor desempeño de las 148 monedas en un rastreador de Bloomberg. Esta caída se produjo incluso cuando su banco central aumentó las tasas de interés en 1.100 puntos básicos al 24,5 por ciento durante el año pasado.
Es posible que Ghana haya recibido un golpe por el covid y la guerra de Rusia, pero sus problemas son más profundos, dijo John Asafu-Adjaye, del Centro Africano para la Transformación Económica (ACET), un grupo de expertos con sede en Accra.
La dependencia excesiva de la economía en las exportaciones de productos básicos, principalmente oro, cacao y petróleo, la hace vulnerable a eventos externos que causan crisis de divisas y una recesión económica.
“No se puede echar toda la culpa al gobierno actual”, dijo Asafu-Adjaye. “Ghana no ha podido diversificar su economía. La estructura de la economía se ha mantenido igual desde la independencia”.
Antes de la pandemia, la deuda de Ghana como porcentaje del PIB era del 62,7 %. Eso ahora se ha disparado al 84,2 por ciento, según datos del FMI, ya que se endeudó fuertemente para proteger su economía durante la pandemia, acumulando un déficit del 15,2 por ciento. El déficit fiscal promedio en los países en desarrollo de bajos ingresos fue de alrededor del 5% del PIB.
Al final de la primera mitad de 2022, la deuda pública de Ghana era 28.100 millones de dólares. Dado que se espera que el servicio de la deuda tome 47 por ciento de ingresos este año, ahora había preocupaciones sobre “la capacidad del gobierno para pagar su deuda”, dijo Asafu-Adjaye de ACET, señalando la decisión de las tres grandes agencias calificadoras de degradar a Ghana a la categoría de basura.
El crecimiento de las últimas dos décadas fue financiado por préstamos, dijo Bright Simons, vicepresidente del grupo de expertos Imani, y el alivio de la deuda a principios de la década de 2000 allanó el camino para que el gobierno emitiera eurobonos en cada uno de los últimos nueve años. El alivio de la deuda y la anticipación de una ganancia inesperada tras el descubrimiento de petróleo en 2007 llevaron a una “laxitud fiscal”, dijo. Se gastó dinero en un plan nacional de atención médica, se amplió la educación gratuita para incluir a estudiantes de secundaria y lo que Simons describió como un “aumento dramático en la masa salarial” del sector público.
“Cuando Ghana obtuvo el alivio de la deuda, se eliminó gran parte de la restricción que normalmente impone el sistema de ayuda mundial cuando se obtiene dinero del FMI, el Banco Mundial y los socios donantes. Pero Ghana no implementó controles y equilibrios internos lo suficientemente fuertes como para evitar que el gobierno gaste en exceso”, dijo.
Frank Gill, especialista soberano de Emea en S&P, dijo que “históricamente, la política fiscal ha sido impulsada por el calendario electoral. En el período previo a las elecciones pasadas, ha habido una relajación de la política fiscal y eso ha tendido a hacer subir la deuda pública mucho antes del impacto de la pandemia mundial”.
El gran endeudamiento y gasto de Ghana no se han visto acompañados por un aumento proporcional de los ingresos. Recauda solo el 11,3 por ciento de los impuestos como porcentaje del PIB, por debajo del promedio africano del 16,6 por ciento.
Con Ghana luchando por recaudar dinero en los mercados globales este año, el gobierno ha tomado préstamos internos con tasas de interés de hasta el 32 por ciento. Accra recurrió al FMI en julio, en busca de $ 3 mil millones durante tres años, un golpe político para el presidente después de meses de resistencia por parte del ministro de finanzas Ken Ofori-Atta de que Ghana, una “nación orgullosa”, no buscaría la ayuda del gobierno con sede en Washington. prestador.
“Ghana necesita un programa creíble del FMI para aumentar la confianza en la economía”, dijo Simons. Los analistas dijeron que el FMI buscaría “disciplina fiscal” de Ghana que incluiría recortes de gastos.
Akufo-Addo ha establecido metas ambiciosas para que Ghana “restaure y mantenga la sostenibilidad de la deuda” y aumente los impuestos recaudados como porcentaje del PIB hasta en un 20 por ciento. Pero el presidente enfrenta preocupaciones más inmediatas. A medida que la inflación continúa aumentando, los diputados de la oposición en el parlamento exigen el despido de Ofori-Atta. Esta semana, el presidente destituyó al subsecretario de Finanzas, Charles Adu Boahen, por supuesta mala conducta financiera.
“Tal vez el país debería haber sido más cauteloso y no debería haber ido tan lejos o tan rápido como lo hizo”, dijo Asafu-Adjaye sobre los problemas de Ghana. “En ese momento, parecía una buena idea y el dinero estaba disponible”.