La deuda del gobierno de EE. UU. y la eurozona estuvo bajo presión el martes cuando los operadores sopesaron las implicaciones económicas de una escalada de sanciones contra Rusia.
El rendimiento de la nota del Tesoro de EE. UU. a 10 años, que se mueve inversamente a su precio y es un punto de referencia para los costos de endeudamiento en todo el mundo, agregó 0,04 puntos porcentuales a 2,46 por ciento. El rendimiento del bono a dos años se mantuvo ligeramente superior al del bono a 10 años, en una “inversión” de la curva de rendimiento que a menudo se considera precursora de una recesión.
Los movimientos se produjeron cuando Bruselas dijo que un bloqueo a las exportaciones de carbón ruso sería parte de un próximo quinto paquete de sanciones que está siendo discutido por los estados miembros de la UE. Se están considerando restricciones a las importaciones de petróleo, aunque no se esperan tan pronto como el paquete de esta semana.
Los bonos soberanos de la eurozona también se vieron afectados por una ola de ventas, con el rendimiento del bono alemán a 10 años aumentando 0,06 puntos porcentuales hasta el 0,58 por ciento y el rendimiento del bono equivalente de Italia aumentando 0,12 puntos porcentuales hasta el 2,2 por ciento. El rendimiento del gilt a 10 años del Reino Unido agregó 0,08 puntos porcentuales al 1,63 por ciento.
El lunes, Estados Unidos y Francia pidieron una escalada significativa de las medidas punitivas contra Rusia, luego de los informes de atrocidades cometidas por sus fuerzas en Ucrania. El presidente de Estados Unidos, Joe Biden, dijo que “seguiría añadiendo más sanciones” a Rusia y pidió un juicio para evaluar los posibles crímenes de guerra cometidos por las fuerzas de Vladimir Putin.
“Los mercados están tratando de valorar el riesgo de cola de las sanciones energéticas contra Rusia, pero también se aseguran de que no se les sorprenda si se acuerda un alto el fuego en un plazo relativamente corto”, dijo Edward Park, director de inversiones de Brooks MacDonald. “Creo que estamos viendo una fila de regreso [in optimism] hoy dia.”
Los futuros del carbón para abril subieron más del 9 por ciento el martes a 287 dólares la tonelada. Los precios del petróleo también subieron, con el crudo Brent, la referencia internacional, agregando un 0,5 por ciento a $ 108,1 por barril.
Las interrupciones en la cadena de suministro provocadas por la invasión rusa de Ucrania en febrero se han sumado a las preocupaciones sobre los niveles persistentemente altos de inflación global, y los analistas esperan que los bancos centrales ajusten aún más la política monetaria en respuesta.
Los datos publicados el martes mostraron que el aumento de los precios de la energía y los alimentos llevó la inflación a un máximo de 30 años en febrero en el grupo de países ricos de la OCDE. La tasa anual de precios al consumidor en los 38 países miembros avanzó un 7,7 por ciento, frente al 1,7 por ciento del año anterior.
En los mercados de valores, el indicador de acciones de referencia S&P 500 de EE. UU. se mantuvo estable en términos generales en las primeras operaciones, mientras que el Nasdaq Composite de tecnología pesada cayó un 0,6 por ciento. El índice Stoxx 600 de Europa se movió entre pequeñas ganancias y pérdidas, mientras que el Dax de Alemania cayó un 0,5 por ciento.
Tancredi Cordero, fundador de Kuros Associates, dijo que la economía alemana “en particular verá aumentar considerablemente sus costos promedio de insumos, cuando se trata de energía y materias primas, lo que afectará los márgenes operativos de la mayoría de las empresas nacionales”.
“No creo que haya una recesión [in Germany], es una economía demasiado fuerte”, agregó. “Pero a corto plazo, Alemania se verá reducida en términos de exposición por parte de inversores institucionales”.
Si no se trata de una recesión en toda regla, Europa podría estar preparada para un período prolongado de estanflación, dijo Florian Ielpo, gerente de cartera de múltiples activos de Lombard Odier Investment Managers, refiriéndose a un período simultáneo de alta inflación y crecimiento económico moderado.
En otros mercados de valores, el índice bursátil Nikkei 225 de Japón cerró con un alza del 0,2 por ciento, mientras que el índice Topix más amplio cayó un 0,2 por ciento. Los mercados en China y Hong Kong estuvieron cerrados el martes por un feriado público.