Los precios del petróleo han renovado su alza en el ascenso más sostenido desde la invasión de Ucrania por parte de Rusia, ya que la escasez de suministro de combustible agrega presión a un mercado que ya había sido afectado por la pandemia de coronavirus.
La perturbación de los flujos de petróleo y productos relacionados de Rusia ha repercutido en los mercados energéticos a medida que las refinerías se apresuran a bombear productos derivados del petróleo para satisfacer las necesidades de una economía global que aún está saliendo del impacto de Covid-19.
Los desequilibrios entre la oferta y la demanda impulsaron el precio del crudo Brent, la referencia mundial, más de un 10 por ciento el mes pasado, el mayor aumento desde enero. El Brent para entrega en julio alcanzó un máximo de 123 dólares el martes en comparación con menos de 80 dólares a principios de este año.
El aumento subrayó los desafíos persistentes de la oferta en el mercado de productos refinados como la gasolina y el diésel, que se habían estado acumulando incluso antes de la invasión rusa de Ucrania a fines de febrero.
“El precio del petróleo crudo es de $120 por barril, pero el precio del producto, lo que usted y yo pagamos por la gasolina y el diesel, es mucho, mucho más alto. El tema general es la falta de inversión”, dijo Amrita Sen, socia fundadora y analista principal de petróleo de Energy Aspects.
“Estamos en esto a largo plazo: potencialmente una década”.
Los analistas petroleros dijeron que la escasez de capacidad de procesamiento había agravado una restricción extrema en la disponibilidad de productos como el diésel, la gasolina y el combustible para aviones, lo que incentivaba a las refinerías a aumentar la producción y, por lo tanto, aumentar la demanda de crudo.
El cierre de 2,8 millones de barriles por día de capacidad de refinería en los últimos dos años debido a que superaba los requisitos durante la pandemia de coronavirus, y por razones ambientales, ha dejado al sector de procesamiento de petróleo luchando por satisfacer la demanda durante la actual temporada de mantenimiento. . Para agravar la situación, China ha restringido las exportaciones de combustible en un momento de inventarios bajos récord en ciertas partes del mundo.
El crudo se mantiene muy por debajo de su máximo histórico de 2008 de $147,50 el barril, pero los precios en el surtidor han alcanzado niveles sin precedentes porque los consumidores pagan para cubrir los márgenes de las refinerías que procesan el crudo en combustible y los distribuidores y minoristas que los comercializan.
Hay un déficit mayor en los mercados de diésel y gasolina que en el crudo, por lo que los precios de los productos refinados han subido más rápido. El contrato de gasóleo en Europa, un sustituto del diésel y otros destilados, se cotiza cerca de niveles récord cercanos a los 1.250 dólares la tonelada.
Las refinerías se han comprometido a aumentar la producción, impulsando así los precios del crudo y reduciendo la diferencia entre los precios de los productos crudos y refinados que se había ampliado a niveles récord.
El aumento de la demanda de crudo se produce cuando el mercado del petróleo se enfrenta a otras presiones alcistas sobre la demanda. China está relajando las restricciones de confinamiento en Shanghái y el repunte de la demanda de viajes durante el verano se está acelerando.
Rick Joswick, jefe de análisis global de petróleo de S&P Global Commodity Insights, dijo que «es una carrera entre la demanda que aumenta estacionalmente y las refinerías que aumentan sus operaciones para producir el combustible».
Los mercados petroleros también enfrentan nuevas amenazas para el suministro después de que Irán se apoderó de dos petroleros griegos la semana pasada, lo que reduce la posibilidad de cualquier avance en el acuerdo nuclear iraní, que allanaría el camino para el regreso de los suministros de petróleo del país a las cadenas de suministro mundiales. La medida también puede frenar el libre flujo de petróleo fuera del Medio Oriente por parte de otros productores como Irak.
“Y en el fondo, estamos preocupados por la oferta rusa”, dijo Caroline Bain, economista jefe de materias primas de Capital Economics.
La UE llegó a un acuerdo el lunes por la noche para prohibir las importaciones de petróleo ruso por vía marítima. Pero Lars Barstad, director ejecutivo de la compañía de buques cisterna Frontline, dijo en una llamada de ganancias que ya se estaban desviando 2 millones de barriles de petróleo diariamente, lo que equivale al 6 por ciento del comercio mundial de petróleo por vía marítima.
El petróleo crudo ruso ha logrado encontrar muchos compradores dispuestos en China, India y Turquía, y las exportaciones incluso han aumentado por encima de los niveles anteriores a la guerra.
Sin embargo, las exportaciones rusas de productos refinados cayeron a un mínimo de 22 meses en mayo, según Vortexa, lo que llevó a las refinerías locales a reducir la producción. Se espera que alrededor de 1,3 millones de barriles por día de la capacidad de refinería rusa estén fuera de servicio hasta fines de 2022, estima JPMorgan, aunque otros analistas dicen que una caída estacional en las exportaciones de combustible ruso no es nada inusual.
La incertidumbre sobre la capacidad de Rusia para llevar su petróleo al mercado, particularmente si la UE sanciona el seguro para los petroleros que comercializan petróleo ruso, ha dejado a los precios del petróleo vulnerables a alzas volátiles. Bank of America ha pronosticado que una fuerte contracción en las exportaciones de petróleo de Rusia podría desencadenar una «crisis del petróleo al estilo de la década de 1980» y empujar los precios del crudo Brent por encima de los 150 dólares el barril.
Algunos son menos optimistas sobre los precios a largo plazo. Amy Myers Jaffe, directora gerente del Laboratorio de Política Climática de la Escuela Fletcher de la Universidad de Tufts, dijo que la posible eliminación del petróleo ruso del mercado evoca recuerdos de la pérdida de 5 millones de barriles diarios de petróleo de Irak y Kuwait de los mercados globales en 1991.
Agregó que el aumento de los precios eventualmente conduciría a una «caída cataclísmica» debido a la destrucción de la demanda, una recesión o la acción del gobierno hacia las fuentes de energía alternativas, que no era una opción factible durante las crisis petroleras anteriores.
“Es un ciclo y sigue siendo un ciclo. Ciclo significa que va a bajar”, dijo.
Pero Giovanni Staunovo, analista de productos básicos de UBS, dijo que una recesión inmediata parece poco probable con la relajación de las restricciones de Covid que enciende el fervor por viajar entre los consumidores.
“El único elemento negativo que veo es la pandemia limitando la demanda”, dijo. “Posiblemente, los precios deben subir aún más para reequilibrar el mercado”.