La especulación contra el shekel, la moneda de Israel en plena guerra, ha aumentado dramáticamente en las últimas semanas. Ésta es la conclusión del Deutsche Bank en un estudio en el que Tiempos financieros escribe sobre esto el jueves. El número de «posiciones cortas», como se llama la especulación sobre una caída, se encuentra en el nivel más alto desde enero de 2022 y ha aumentado más en las últimas semanas que cualquier otra moneda que sigue el Deutsche Bank, aunque el banco no compartió cifras precisas.
Especular sobre una caída de la moneda es esencialmente un intento de sacar provecho de las preocupaciones económicas de un país, lo cual no es inusual en los mercados de divisas. Muchos comerciantes sospechan que la moneda israelí caerá aún más de lo que ya lo hizo en las últimas dos semanas. Poco después del estallido del conflicto entre Hamás e Israel, la moneda cayó un 4,8 por ciento frente al dólar estadounidense, en medio de preocupaciones sobre el impacto de la guerra en la economía israelí, alcanzando su punto más bajo en casi una década. En términos concretos, significa que los productos extranjeros se vuelven más caros para Israel.
Las especulaciones sobre la caída del shekel tocan un importante dilema para el banco central israelí desde el inicio del conflicto. ¿Debería mantener la moneda o estimular la economía bajando las tasas de interés? Los dos no pueden ir juntos.
Inmediatamente después del ataque de Hamás el 7 de octubre, el banco central anunció que quería vender 30.000 millones de dólares en reservas para apuntalar la moneda. Se estaba hundiendo rápidamente. La intervención pareció surtir algún efecto: la caída frente al dólar desde el inicio del conflicto se ha reducido ahora al 3,8 por ciento. Sin embargo, esto todavía podría tener un efecto importante en los niveles de precios internos a largo plazo.
Al mismo tiempo, está aumentando la presión sobre el banco central para que baje las tasas de interés (actualmente 4,75 por ciento) con el fin de estimular la economía. En realidad, esto debilitaría la moneda. La decisión sobre las tasas de interés está prevista para el próximo lunes. Los mercados parecen estar teniendo en cuenta una reducción en este momento: actualmente fijan los precios según el Tiempos financieros una disminución de la tasa de interés de 0,2 puntos porcentuales.
Los costos de la guerra también influyen. Los analistas de Citibank también recomendaron el shéquel esta semana. acortando: esperan que los costes de la guerra puedan llevar a una presión cada vez mayor sobre el banco para que baje los tipos de interés. Entonces el gobierno israelí podrá pedir dinero prestado a un precio más bajo. Cuanto más dure el conflicto, mayores serán las posibilidades de que se produzca esta situación. Esto también se aplica a una posible expansión de la guerra en la frontera norte de Israel, si Hezbollah interviene más activamente en la batalla desde el Líbano.
Preferencia por moneda estable
El lunes habrá más claridad sobre el rumbo que elegirá el banco cuando tenga que tomar una decisión sobre la tasa de interés. Hasta ahora, parece que el banco central prefiere una moneda estable para evitar la inflación. El martes, el vicegobernador Andrew Abir dijo que la estabilidad de la moneda sería una prioridad en el conflicto, tras lo cual los mercados inmediatamente descontaron una caída menor de las tasas de interés: inicialmente fue de 0,5 puntos porcentuales y luego se redujo a 0,2.
En cualquier caso, Israel tiene reservas considerables de divisas extranjeras, que teóricamente puede vender durante mucho tiempo para apuntalar el valor del shekel. Según el Financial Times, esto asciende a más de 200 mil millones de dólares en diversas monedas. Si Israel los vende por shekels, los shekels se retiran del mercado y el valor de la moneda se mantiene estable. Esto probablemente evitará en gran medida una crisis monetaria importante, dijo Simon Harvey, analista de divisas de Monex Europe, al periódico económico británico. 200 mil millones de dólares son más de dos años de importaciones totales israelíes.
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Además, el shekel ya estaba teniendo un año muy pobre, incluso antes de la guerra. Antes del 7 de octubre, la moneda ya estaba más de un 10 por ciento por debajo del dólar en comparación con principios de año. Esto tenía mucho que ver con las controvertidas reformas legales que el gobierno de extrema derecha del presidente Netanyahu quería implementar: llevaban meses socavando la confianza de las inversiones en Israel, algo sobre lo que el banco central ya advirtió en mayo.