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La caída de la inflación en Alemania y Francia aumentó las esperanzas de los inversores de que el Banco Central Europeo reduzca pronto los costos de endeudamiento, a pesar de que el rápido crecimiento de los salarios provocó un aumento en los precios de los servicios a principios de año.
Los precios al consumidor en Alemania aumentaron un 3,1 por ciento en el año hasta enero, según datos publicados por la agencia federal de estadística el miércoles. Eso fue una desaceleración desde el 3,8 por ciento en diciembre y por debajo del 3,2 por ciento previsto para enero por los economistas en una encuesta de Reuters.
Una tendencia similar en la inflación francesa, que cayó a un mínimo de dos años del 3,4 por ciento a principios de año, ha dado a los inversores la esperanza de que el BCE pueda comenzar a recortar su tasa de depósito de referencia desde el nivel récord actual del 4 por ciento. para abril.
Las presiones sobre los precios han disminuido rápidamente desde que la invasión rusa de Ucrania y el levantamiento de los bloqueos por el coronavirus provocaron el mayor aumento del costo de vida en Europa en una generación.
Las dos economías más grandes de la eurozona registraron una inflación marcadamente menor en energía y bienes, pero también experimentaron aumentos en los precios de los servicios intensivos en mano de obra. Es probable que esto preocupe a quienes fijan las tasas del BCE, quienes han dicho que quieren que los salarios se moderen antes de reducir los costos de endeudamiento.
Los mercados reaccionaron haciendo que los rendimientos de los bonos gubernamentales alemanes a dos años cayeran 0,08 puntos porcentuales a 2,44 por ciento el miércoles, con caídas impulsadas por datos de empleo estadounidenses más fríos de lo esperado. Los inversores creen que la caída de la inflación hace más probable que el BCE, que apunta a una inflación del 2 por ciento, recorte las tasas en abril.
“Aún queda una publicación más sobre la inflación que tener en cuenta antes de la reunión de marzo del BCE, pero las cifras de enero nos hacen tener más confianza en nuestra previsión de que el primer recorte de tipos será en abril”, dijo Andrew Kenningham, economista de la consultora Capital Economics.
Joachim Nagel, presidente del banco central de Alemania y uno de los miembros más agresivos del consejo de gobierno que fija las tasas del BCE, se sumó a estas esperanzas al decir en un evento en Berlín el martes antes de que se publicaran los últimos datos que estaba “convencido de que hemos domesticado a la bestia codiciosa [of inflation]”.
Se espera que los datos de precios para la eurozona que se publicarán el jueves muestren que la inflación en el bloque de moneda única se desaceleró al 2,8 por ciento en enero, frente al 2,9 por ciento del mes anterior.
La presidenta del BCE, Christine Lagarde, sin embargo, emitió una nota de cautela sobre la inflación y la perspectiva de recortes de tipos. “Aún no estamos allí [on inflation]. Necesitamos todo tipo de datos, uno de los cuales es de importancia crítica”, dijo en una entrevista con CNN transmitida el martes por la noche. “Son los datos relativos a los salarios”.
El BCE ha pronosticado que el crecimiento salarial se desacelerará del 5,3 por ciento el año pasado al 4,8 por ciento este año y varios responsables políticos han dicho que quieren ver evidencia de los convenios salariales colectivos de este año con los sindicatos de que los costos laborales se están moderando.
La tasa básica de inflación anual de Alemania, excluyendo los precios más volátiles de la energía y los alimentos, bajó lentamente al 3,4 por ciento. Sin embargo, los precios de los servicios se aceleraron ligeramente y aumentaron un 3,4 por ciento en enero.
La inflación francesa en enero cayó 0,7 puntos porcentuales desde diciembre, pero todavía estaba ligeramente por encima de las previsiones de los economistas del 3,3 por ciento.
Insee, la agencia de estadísticas francesa, dijo que la inflación de la energía se desaceleró bruscamente al 1,8 por ciento, al igual que la inflación de los bienes al 0,7 por ciento. El crecimiento de los precios de los alimentos se desaceleró hasta el 5,7 por ciento. Pero los precios de los servicios que componen la mitad de la canasta inflacionaria se aceleraron ligeramente al 3,2 por ciento y los precios del tabaco subieron marcadamente.
El FMI dijo el martes que la inflación estaba cayendo “más rápido de lo esperado” en gran parte de la economía global, lo que permitió a los bancos centrales comenzar a reducir los costos de endeudamiento, lo que, según dijo, podría ser necesario en algunas partes del mundo para “evitar una debilidad económica prolongada” y un incumplimiento de los objetivos de inflación.
Las cifras publicadas el martes mostraron que la economía de la eurozona estaba teniendo un desempeño inferior al de la mayor parte del mundo después de que el producto interno bruto del bloque se estancara en el cuarto trimestre y se expandiera solo un 0,5 por ciento durante todo 2023. Estados Unidos creció un 2,5 por ciento el año pasado y China estimó su crecimiento anual. el crecimiento fue del 5,2 por ciento.
Información adicional de Mary McDougall