La Bolsa de Metales de Londres suspendió el comercio electrónico de níquel el miércoles, momentos después de que el principal mercado mundial del metal reabriera sus operaciones luego de un cierre de una semana.
La nueva interrupción de las operaciones del miércoles se produjo después de que el precio del níquel cayera cuando se abrió el mercado. Los bordillos recientemente instalados para respaldar la reanudación estaban destinados a evitar que el precio cayera en más del 5 por ciento, pero algunas transacciones parecían haber superado el límite de $ 45,590 por tonelada, según datos de Refinitiv.
La LME dijo que detendría el comercio electrónico para «investigar» el problema, pero que aún permitiría transacciones en persona más tarde en los famosos sofás rojos en su sede Ring, y también a través de una central telefónica entre oficinas entre los miembros. .
La interrupción se produce durante uno de los episodios más dramáticos en los 145 años de historia de la LME. La semana pasada, varios miembros más pequeños de la LME estuvieron a punto de quebrar después de que el precio del níquel subiera un 250 por ciento en dos días. El fuerte repunte fue causado en gran parte por Xiang Guangda, el magnate detrás de Tsingshan Holding, el principal grupo de acero inoxidable de China, que luchó para satisfacer las demandas de dinero extra en una gran apuesta bajista que resultó contraproducente.
La LME suspendió el comercio después del aumento de precios el 8 de marzo y también canceló varias horas de operaciones, lo que provocó una furiosa reacción de los fondos de cobertura y los comerciantes electrónicos.
El intercambio decidió reanudar las operaciones, con límites de precio, después de que Xiang llegara a un acuerdo con sus contrapartes bancarias para evitar más llamadas de margen. Tsingshan ha dicho que reducirá su posición corta de «manera justa y ordenada a medida que disminuyan las condiciones anormales del mercado».
“Todos sabían que el contrato se limitaría inmediatamente”, dijo Colin Hamilton, analista de BMO Capital Markets. “Habría pensado que la LME y los proveedores habrían realizado algunas pruebas para ese escenario”, agregó.
Ole Hansen, jefe de estrategia de materias primas de Saxo Bank, dijo que la interrupción de las operaciones del miércoles fue una «situación desesperadamente triste» para la LME, que se enorgullece de ser el principal mercado mundial de operaciones con metales.
“El límite era demasiado pequeño”, dijo. “Shanghai es el centro de facto para el descubrimiento de precios en este momento”.
El níquel se utiliza para fabricar acero inoxidable, pero su mercado de más rápido crecimiento es el de las baterías que alimentan los vehículos eléctricos. El director ejecutivo de Tesla, Elon Musk, ha dicho que el níquel es el metal que más le preocupa.
Rusia es un gran productor de níquel de alta calidad que se utiliza en las baterías, y los comerciantes están preocupados de que el suministro pueda verse interrumpido por las sanciones occidentales a Moscú.
La caída del precio será un alivio para Xiang, que enfrentaba pérdidas potenciales de miles de millones de dólares en su apuesta bajista, que comenzó a construir el año pasado, cuando el precio del níquel aumentó debido a la guerra en Ucrania.
Sin embargo, es probable que irrite a los inversores que obtuvieron grandes ganancias la semana pasada, solo para cancelar su operación. El día que se suspendió el níquel, se duplicó a un récord de más de 100.000 dólares la tonelada.
Don Wilson, uno de los comerciantes de derivados más grandes del mundo, ha criticado la decisión de la LME de cancelar las operaciones.
Wilson, fundador y director ejecutivo de DRW, una firma comercial de Chicago, describió el movimiento como «uno de los movimientos más ineptos que un intercambio ha hecho que se me ocurra».
Wilson es una figura influyente en los mercados de futuros del mundo y DRW es una fuente importante de ingresos y volumen para las bolsas de futuros más grandes del mundo, actuando como creador de mercado y negociando sus propias posiciones. Dijo que DRW tenía posiciones pequeñas e inmateriales en níquel.
“Brutar operaciones nunca es una buena idea porque los participantes del mercado que están negociando a menudo están negociando estos productos contra otros, por lo que si existe alguna posibilidad de que esas operaciones se rompan, no puede administrar su riesgo”, dijo.
Añadió: “Nunca se debe reventar una operación claramente errónea, se debe ajustar el precio. No estamos hablando de un comercio claramente erróneo”.
LME dijo la semana pasada que había tomado la decisión de cancelar las operaciones «en interés del mercado en su conjunto».