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La decisión de Guggenheim Securities de ayudar a dos ex ejecutivos de Pfizer cuando se retiraron de una alianza de corta duración con un inversionista activista que apuntaba a la farmacéutica ha tensado una relación que ha generado más de 170 millones de dólares en honorarios para la boutique de Wall Street.
El ex director ejecutivo de Pfizer, Ian Read, y el ex director financiero, Frank D’Amelio, abruptamente retiraron su apoyo a los esfuerzos de Starboard Value para sacudir a la farmacéutica el miércoles pasado, apenas 72 horas después de que se revelara la participación de mil millones de dólares del fondo de cobertura en la compañía.
La génesis de su declaración fue tan desconcertante para los conocedores de Wall Street y Pfizer como su contenido: el comunicado de prensa fue emitido en nombre de ambos por Guggenheim, que ha asesorado sobre casi 400 mil millones de dólares en acuerdos completados e intentados con Pfizer desde 2011.
Guggenheim, dirigido por el famoso negociador Alan Schwartz, no tiene ningún papel formal en la contienda Starboard-Pfizer, pero ahora se encuentra en el centro de una de las batallas activistas más complicadas en la historia de Wall Street.
Las consecuencias amenazan con socavar su relación con un cliente clave del que ha generado unos 172 millones de dólares en honorarios desde 2011, más recientemente 48 millones de dólares de la adquisición por 43.000 millones de dólares del fabricante de medicamentos contra el cáncer Seagen, según cálculos de LSEG.
Starboard se reunirá con el director ejecutivo de Pfizer, Albert Bourla, y con el director independiente en jefe de la junta, Shantanu Narayen, en la sede de la farmacéutica en Nueva York el miércoles. El inversor presentará su argumento a la pareja, que argumenta que la compañía desperdició las ganancias inesperadas de su exitosa vacuna y antiviral Covid-19 en una costosa ola de acuerdos de 70 mil millones de dólares.
Las acciones de Pfizer han bajado más del 50 por ciento desde su pico pandémico, lo que le da un valor de mercado de 166 mil millones de dólares al martes.
Starboard se ha visto debilitado por la retirada del apoyo de Read y D’Amelio. Jeff Smith, director ejecutivo del inversor, dijo la semana pasada que la pareja había apoyado a Bourla después de que un representante de Pfizer supuestamente los amenazara con litigios, recuperaciones de compensaciones y la cancelación de acciones no adquiridas.
Horas antes de que Read y D’Amelio retiraran su apoyo a la campaña de Starboard, el inversor ofreció indemnizarlos por cualquier costo legal y de relaciones públicas, dijeron dos personas familiarizadas con el asunto. Sin embargo, el fondo de cobertura no prometió compensarles por otras pérdidas si la acción legal prosperaba, añadieron estas personas.
Poco antes de que se publicara la declaración, un representante de Guggenheim hizo una llamada de cortesía a un miembro de Pfizer para informarle al fabricante sobre el papel de la boutique. A pesar de los profundos y lucrativos vínculos de Guggenheim con Pfizer, la farmacéutica está utilizando a PJT Partners, liderada por el negociador estrella de Wall Street Paul Taubman, como su asesor de defensa.
Pfizer, Guggenheim, Starboard y PJT Partners declinaron hacer comentarios. Read y D’Amelio no respondieron de inmediato a las solicitudes de comentarios.
Le tomó décadas a Guggenheim alcanzar el estatus de asesor de facto en fusiones y adquisiciones de la casa Pfizer, y ahora esa relación podría estar amenazada. Schwartz y Read se conocen desde los años 90, cuando el ejecutivo escocés ascendía en las filas de la farmacéutica.
Schwartz, entonces un ejecutivo de alto rango en Bear Stearns, estaba al otro lado de la mesa de negociaciones cuando Pfizer compró Warner Lambert por 90 mil millones de dólares en 2000. Después de esa transacción, asesoró en muchos de los acuerdos de la farmacéutica. Después del colapso de Bear Stearns en 2008, Schwartz se mudó a Guggenheim, trayendo consigo a Pfizer como cliente.
Una persona informada sobre el pensamiento de Guggenheim enmarcó su papel como pacificador, con Schwartz actuando como un eminencia gris. El asesor de fusiones y adquisiciones estaba “en la mejor posición para conocer a todas las partes involucradas”, lo que lo colocaba en un “lugar bastante útil” para emitir la declaración, explicó una persona, que añadió: “No se trata de perseguir mandatos”.
Otros dijeron que Read y D’Amelio, quienes alertaron a Pfizer sobre su participación en la campaña de Starboard con correos electrónicos aparentemente fallidos a Bourla y otros tres miembros de la junta directiva, simplemente necesitaban ayuda para emitir un comunicado de prensa.
Fares Noujaim, un banquero del Guggenheim, sigue siendo cercano a Read, ya que anteriormente fue propietario de una propiedad en el mismo condominio de lujo que el ex director ejecutivo de Pfizer en el vecindario Sunny Isles Beach de Miami. Schwarz contrató a Noujaim del Bank of America después de que ambos asesoraron por separado a Read sobre la fallida adquisición por parte de Pfizer de la farmacéutica británica AstraZeneca por 69.400 millones de libras esterlinas.
D’Amelio, conocido por jugar duro con los banqueros, utilizó regularmente a Guggenheim como principal asesor de Pfizer cuando era director financiero.
Pfizer anunció el martes que Mortimer Buckley, el recientemente fallecido presidente y director ejecutivo de Vanguard, su mayor accionista, se uniría a su junta directiva, concluyendo un proceso de contratación iniciado en mayo. Pfizer se está preparando para anunciar una serie de buenas noticias para hacer frente a Starboard en las próximas semanas, dijo una persona informada sobre los planes.