La actividad comercial en la eurozona creció más rápido de lo esperado en febrero, fortaleciendo el repunte de la crisis energética del año pasado y reforzando los llamados al Banco Central Europeo para que siga elevando las tasas de interés para hacer frente a la alta inflación.
El índice de gerentes de compras compuesto de la eurozona flash de S&P Global, una medida de la actividad en manufactura y servicios, subió a 52,3 desde 50,3 en enerosegún cifras publicadas el martes.
El resultado fue significativamente superior al 50,6 esperado por los economistas encuestados por Reuters. También estuvo por encima de la marca de 50 por segundo mes consecutivo, lo que significa que la mayoría de las empresas en el bloque de 20 países informaron un aumento en su actividad con respecto al mes anterior.
“La actividad comercial en la eurozona creció mucho más rápido de lo esperado en febrero, con un crecimiento que alcanzó un máximo de nueve meses gracias al resurgimiento de la actividad del sector de servicios y una economía manufacturera en recuperación”, dijo Chris Williamson, economista jefe de negocios de S&P Global Market Intelligence.
La economía de la eurozona ha demostrado ser más resistente de lo que inicialmente se temía a las consecuencias de la invasión rusa de Ucrania, especialmente desde que un invierno suave ayudó a reducir el consumo de gas natural, redujo los precios del combustible y disipó los temores de escasez de energía.
Las señales de que la economía del bloque está superando lo peor de la crisis energética del año pasado sin sufrir una recesión profunda probablemente refuercen las expectativas de que las presiones sobre los precios se mantendrán altas por más tiempo y aumentarán los pedidos de más aumentos de tasas por parte del BCE.
“Con el mercado laboral todavía muy ajustado y las fuertes presiones de los precios, las encuestas reforzarán la convicción de los formuladores de políticas del BCE de que su ciclo de ajuste aún tiene camino por recorrer”, dijo Jack Allen-Reynolds, economista del grupo de investigación Capital Economics.
A medida que la inflación se disparó el año pasado, el banco central aumentó las tasas en 3 puntos porcentuales sin precedentes desde el verano pasado y se comprometió a aumentar otro medio punto porcentual el próximo mes. Varios formuladores de políticas han dicho recientemente que es probable que haya más ajuste monetario más allá de eso.
“Con una inflación tan alta, parece probable, lógico y apropiado que se produzcan más subidas de tipos más allá de marzo”, dijo a Börsen-Zeitung Olli Rehn, director del banco central de Finlandia y miembro del consejo de gobierno que fija los tipos del BCE. “Supongo que alcanzaremos la tarifa terminal en el transcurso del verano”.
La encuesta de PMI, basada en las respuestas recopiladas entre el 10 y el 17 de febrero, mostró un aumento en los precios de venta promedio, ya que las empresas trasladaron una mayor parte de sus costos más altos a los clientes, aunque la tasa se desaceleró a partir de enero.
El crecimiento del empleo se desaceleró incluso cuando las empresas adquirieron más confianza en sus perspectivas y los cuellos de botella en el suministro disminuyeron aún más para reducir los tiempos de entrega de los proveedores.
Sin embargo, también hubo un contraste entre la mejora de las perspectivas de las empresas de servicios y una desaceleración más pronunciada de lo esperado en la manufactura, particularmente en Francia. El puntaje del PMI para el sector de servicios alcanzó un máximo de ocho meses, mientras que la lectura para la manufactura cayó a un mínimo de dos meses.
También hubo indicios de que la menor inflación, que ha caído durante tres meses desde que alcanzó un máximo del 10,6 % en octubre hasta llegar al 8,5 % en enero, se está reflejando en las cadenas de suministro de las empresas. Las empresas alemanas informaron su primera disminución en los costos promedio de insumos en más de dos años.