El regulador antimonopolio de EE. UU., Lina Khan, prometió adoptar un enfoque enérgico para regular los acuerdos de capital privado, advirtiendo de las «consecuencias de vida o muerte» cuando las adquisiciones colocan a grandes sectores de la economía bajo el control de Wall Street.
Khan, quien asumió como presidenta de la Comisión Federal de Comercio el año pasado después de emerger como una de las principales críticas de la industria de la tecnología, dijo que exploraría cómo mejorar el conjunto de herramientas de la agencia para aumentar el escrutinio de las fusiones respaldadas por adquisiciones.
Los reguladores deben ser «escépticos» cuando los fondos de capital privado buscan absorber negocios vendidos por compañías que se están fusionando, dijo, una concesión que a menudo exigen las agencias gubernamentales a cambio de aceptar un acuerdo que de otro modo podría obstaculizar la competencia.
Sus comentarios apuntaron a los poderosos grupos de Wall Street que ganaron notoriedad por desmantelar los conglomerados que controlaban grandes sectores de la industria estadounidense en la década de 1980, solo para convertirse en imperios corporativos por derecho propio.
Millones de estadounidenses están empleados por empresas de capital privado, algunas de las cuales se han convertido en líderes de la industria al absorber docenas de empresas más pequeñas. Algunos reguladores creen que esas transacciones los han tomado por sorpresa porque rara vez miran más allá de la economía de un solo acuerdo.
“Puedes perderte el panorama general”, dijo Khan en una entrevista con el Financial Times. “Cada transacción individual puede no plantear problemas, pero en conjunto tienes una gran firma de capital privado que controla, por ejemplo, clínicas veterinarias. Así que eso es una preocupación”.
Si bien los reguladores antimonopolio se han centrado durante mucho tiempo en el poder de fijación de precios como consecuencias potencialmente dañinas de la concentración de la industria, Khan dijo que su agencia se había alarmado por la investigación empírica que mostraba que las adquisiciones de capital privado degradan la vida de los estadounidenses comunes de maneras más tangibles.
“En los asilos de ancianos, vimos un aumento en la tasa de mortalidad después de que el capital privado los compra”, dijo. “Hay consecuencias muy reales de vida y muerte. . . que requieren que nos lo tomemos muy en serio”.
Los comentarios de Khan marcaron la segunda vez en solo unas pocas semanas que un alto funcionario de la administración de Joe Biden apuntó a la industria de capital privado de $ 6 billones.
Jonathan Kanter, jefe de la división antimonopolio del Departamento de Justicia de EE. UU., le dijo al FT el mes pasado que los grupos de Wall Street que buscan «vaciar o enrollar una industria y esencialmente sacar dinero» enfrentarían consecuencias por seguir un «modelo de negocios». [that] a menudo está muy en desacuerdo con la ley”.
Los expertos legales dijeron que las dos agencias antimonopolio probablemente enfrentarían batallas legales mientras buscaban revisar un consenso de políticas de competencia de décadas de antigüedad de que el tamaño no importa siempre que los precios sigan siendo competitivos.
Algunos abogados corporativos dijeron que ya estaban en conversaciones con clientes que temían estar entre los objetivos de los reguladores recientemente asertivos en Washington.
Pero Khan indicó que no se dejaría disuadir. “Es probable que el mundo del capital privado se haga mucho más grande”, dijo. Los reguladores, agregó, necesitan “mejorar nuestras herramientas [such as merger guidelines] para ir tras esto de una manera más musculosa”.