• Jim Cramer: La inflación debe regresar en tres áreas clave antes de que la Fed se detenga
• La Fed puede correr el riesgo de sobrevirar
En septiembre, la Reserva Federal de EE. UU. elevó la tasa de interés oficial en 0,75 puntos porcentuales por tercera vez consecutiva en la lucha contra la alta inflación y anunció nuevas subidas importantes de las tasas de interés. En el mercado de valores estadounidense, cuanto más restrictivo la política monetaria ya por la caída de los precios en los últimos meses: el Dow Jones ha perdido alrededor de un 18 por ciento desde principios de año, el S&P 500 ha caído casi un 21 por ciento y el NASDAQ Composite incluso se ha derrumbado alrededor de un 30 por ciento (a partir de: cierre precios el 6 de octubre de 2022). Según el experto en bolsa Jim Cramer, los inversionistas en el mercado de valores todavía tienen que prepararse para más dolor. Porque la inflación primero debe regresar en tres áreas importantes antes de que el banco central de EE. UU. deje de aumentar agresivamente las tasas de interés.
Cramer: La Fed debe crear un «hat-trick».
En su programa «Mad Money» de «CNBC» a fines de septiembre, Jim Cramer habló de una «apuesta a tres bandas» que primero debe cumplirse antes de que los banqueros centrales estadounidenses cambien de rumbo. «Están luchando contra la inflación en tantos lugares. Desafortunadamente, no están ganando en alimentos, no están ganando en vivienda, no están ganando en salarios, y tienen que hacer este hat-trick antes». eso va a terminar», dijo Cramer. Sin embargo, hasta que caigan los precios de los alimentos, el mercado inmobiliario y los salarios, este mercado seguirá cobrando sus víctimas y causando dolor a los inversores, aseguró el moderador. Porque el mercado bajista actual depende de la Reserva Federal y los halcones de la Reserva Federal deben estar satisfechos antes de que pueda terminar. Su único consuelo para los accionistas: el mercado bajista probablemente será bastante corto, ya que la Fed quiere alcanzar su objetivo rápidamente.
El mercado laboral da dolor de cabeza a la Fed
Sin embargo, parece haber al menos poco progreso hacia este objetivo. Por ejemplo, si bien el mercado laboral se ha mantenido relativamente sólido en las últimas semanas, los datos sobre el número de vacantes laborales publicados el 4 de octubre mostraron una caída de más de 1,1 millones en agosto. Esa es la mayor caída desde abril de 2020 y podría ser una señal de que la economía está comenzando a enfriarse y que la Fed podría adoptar un enfoque un poco más suave, según Cramer.
Sin embargo, las solicitudes iniciales de desempleo, que se consideran la medida más directa del mercado laboral, hasta ahora han mostrado pocas señales de debilidad. A finales de septiembre, su número cayó por debajo de los 200.000 por primera vez desde principios de junio. Esto significa que las personas que han sido despedidas están encontrando un nuevo trabajo rápidamente. Según el portal de Internet «WOLF STREET», esto fue diferente en recesiones anteriores, ya que numerosas empresas recortaron puestos de trabajo, hubo oleadas masivas de despidos de hasta 20.000 empleados en una empresa y no se contrataron nuevos empleados. El problema en este momento, sin embargo, es que una demanda muy fuerte de mano de obra está satisfaciendo una oferta muy limitada. «El resultado es un aumento de los salarios, y medido en términos de aumentos salariales justos, este es el mejor mercado laboral para los trabajadores en décadas. El problema es que la inflación está al rojo vivo y supera incluso esos aumentos salariales, y esos aumentos salariales están alimentando la inflación. y vaya, funciona: la espiral de salarios y precios”, continúa el portal de internet.
Entre otras cosas, la Fed está tratando de luchar contra este desarrollo y, según Jim Cramer, también quiere ver quiebras en el proceso. Según el experto en mercado de CNBC, la Fed solo reconsiderará si más «personas de alto perfil» pierden sus trabajos y si las empresas fuertes que simplemente no tienen suficientes negocios tienen que despedir a la gente en masa. Según Fortune, varios gobernadores de la Fed han pronosticado que la tasa de desempleo actual tendrá que casi duplicarse para que la demanda laboral vuelva a estar en línea con la oferta en un intento por contener las presiones inflacionarias salariales.
La Fed utiliza indicadores retrospectivos y puede correr el riesgo de «sobreviraje»
Sin embargo, como señalaron en Fortune el profesor de la Escuela de Administración de Yale, Jeffrey Sonnenfeld, y el director de investigación del Instituto de Liderazgo Ejecutivo de Yale, Steven Tian, puede haber un problema fundamental con los indicadores que usa la Fed para predecir estos desarrollos, monitorear y tomar decisiones de política monetaria. Según varios economistas, no existe una relación inversa entre desempleo e inflación desde hace al menos 30 años. Por lo tanto, un mayor desempleo no conduciría necesariamente a una menor inflación. Por otro lado, el banco central de EE. UU. utiliza principalmente indicadores retrospectivos y, por lo tanto, pasa por alto, a veces durante meses, desarrollos importantes que ya se pueden ver en los indicadores adelantados. Por ejemplo, según Sonnenfeld y Tian, el mercado inmobiliario, una de las tres áreas clave identificadas por Cramer, ya se está enfriando notablemente. Las tasas de interés de los préstamos inmobiliarios han aumentado significativamente desde principios de año y los indicadores prospectivos muestran una clara disminución de la demanda de bienes inmuebles. Sin embargo, esto no se puede ver en los indicadores rezagados que utiliza la Fed.
También en el sector alimentario, las sequías iniciales y los temores de suministro se hicieron añicos y se abrieron paso a cosechas récord, continuaron Sonnenfeld y Tian. Como resultado, los inventarios mundiales de cereales han aumentado año tras año, lo que ha llevado a una rápida reducción de los precios en todo el complejo agrícola, desde los cereales hasta las aves y la carne de vacuno.
Con los principales indicadores de las áreas de vivienda, trabajo y alimentos, que ya muestran que la inflación se está calmando, existe el riesgo de que la Fed pueda potencialmente «sobrevirar y derrapar por la carretera» si «invade más en territorio ‘restrictivo’ «, Así lo dicen los dos expertos de «Fortune». La Fed puede haber ganado su trifecta hace mucho tiempo, y simplemente no se dio cuenta.
Redacción finanzen.net
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