En esta época del año pasado, Jamie Dimon se estaba preparando para el día del inversor de JPMorgan en un raro momento de debilidad, con los accionistas expresando su preocupación por los planes de inversión de $ 15 mil millones del banco y rebelándose contra su pago.
Avance rápido 12 meses y el director ejecutivo de un gran banco con más años de servicio en Wall Street se dirige al mismo evento aparentemente habiendo recuperado su encanto, impulsado por la adquisición de los restos de First Republic y una base de accionistas mucho menos inquieta. La semana pasada, su pago aseguró el respaldo de casi el 90 por ciento de los inversores.
Dimon ha estado en su elemento actuando como embajador no oficial de Wall Street en Washington en la reciente crisis bancaria regional y durante el debate sobre el techo de la deuda. Las personas cercanas al hombre de 67 años, de quien a menudo se dice que prospera durante las crisis, lo describen como un resorte extra en su paso en los últimos meses.
De hecho, los últimos 12 meses podrían haber sido vistos como uno de los mejores períodos de su mandato de casi dos décadas si no fuera por el goteo de revelaciones dañinas de dos demandas relacionadas con la relación del banco con el difunto financiero caído en desgracia Jeffrey Epstein.
Ahora que Dimon se prepara para dirigirse a los accionistas en el día del inversor de este año, tiene que convencerlos de que el banco, el más grande de EE. UU., todavía tiene mucho espacio para expandirse.
“No hay motivo para que pensemos que la empresa no puede seguir creciendo y aprovechando las economías de escala, y seguir sirviendo a sus clientes existentes con más productos y adquirir nuevos clientes”, dijo Jason Goldberg, analista bancario de Barclays.
Las acciones del banco superaron al índice de referencia S&P 500 y al índice bancario KBW en el último año, y se ha convertido en uno de los ganadores de la reciente crisis bancaria regional. En una nota de investigación de esta semana, los analistas de Wells Fargo estimaron que la capitalización de mercado de JPMorgan podría más que duplicarse en siete años a $ 1 billón, alcanzando un nivel que ha sido exclusivo de las compañías tecnológicas y petroleras.
“Parecen haberse beneficiado de las entradas de depósitos a raíz de la turbulencia bancaria que ocurrió en marzo con las quiebras de Silicon Valley Bank y Signature Bank”, dijo John McDonald, analista senior que cubre bancos de gran capitalización en Autonomous Research.
A pesar del optimismo, las demandas de Epstein cobran gran importancia. Dimon está programado para ser declarado en el caso a finales de este mes. El juez que lleva el litigio dictaminará en breve si uno de los demandantes, una presunta víctima de Epstein, puede ampliar su caso a una demanda colectiva.
JPMorgan también está lidiando con las consecuencias de su adquisición por $ 175 millones de la empresa emergente de planificación financiera para estudiantes Frank; Posteriormente, el banco alegó que exageró enormemente sus números de usuarios. Dimon describió el acuerdo como un “gran error”. Esta semana, el fundador de Frank, Charlie Javice, fue acusado formalmente de defraudar al banco, pero el episodio generó dudas sobre la diligencia debida de JPMorgan.
Parte del crecimiento de JPMorgan ha sido impulsado por inversiones que han sido criticadas por los accionistas. En esta época del año pasado, estaban cuestionando al banco por no delinear con más detalle la justificación para gastar 15.000 millones de dólares, un error que Dimon intentó rectificar el año pasado.
“Han tenido el lujo de ser un banco tan fuerte por un tiempo que han estado invirtiendo constantemente en la franquicia, probablemente más que cualquier otro banco”, dijo David Konrad, analista de Keefe, Bruyette & Woods.
Los analistas ahora dicen que el gasto en iniciativas que incluyen computación en la nube, contratación y marketing está comenzando a generar ganancias en la participación de mercado. “Lo que JPMorgan ha demostrado durante el año pasado es que están generando buenos retornos sobre esas inversiones”, dijo Erika Najarian, analista bancaria de UBS.
En el día del inversor, Dimon se unirá a los líderes de las cuatro divisiones comerciales del banco, quienes se espera que realicen presentaciones sobre banca corporativa y de inversión, banca comunitaria y de consumo, banca comercial y gestión de activos y patrimonio.
Los analistas esperan que la presentación de los codirectores de banca comunitaria y de consumo, Marianne Lake y Jennifer Piepszak, arroje más luz sobre el acuerdo de JPMorgan para First Republic en abril. La adquisición aumenta la presencia de JPMorgan en la gestión patrimonial, una de las pocas áreas en las que no es un actor dominante.
Los analistas también esperan una actualización sobre el banco de consumo internacional exclusivamente digital de JPMorgan que comenzó a operar en el Reino Unido en 2021. El banco reveló el año pasado que espera perder más de $ 1 mil millones en los próximos años en el esfuerzo antes de alcanzar el punto de equilibrio. 2028.
Si Dimon sigue siendo director ejecutivo para entonces, habría ocupado el puesto durante más de 20 años. No ha dado indicios de que planee renunciar en el corto plazo y espera ganar $ 50 millones proyectados si todavía está a cargo para 2026.
Sin embargo, los inversores considerarán el día del inversor como una oportunidad para evaluar a los posibles candidatos internos que podrían tomar las riendas de Dimon.
“El día del inversor sigue siendo una de las mejores ventanas para evaluar la formación de gestión más amplia de JPM”, escribieron los analistas de Autonomous Research en una nota esta semana, “y pensar en quién sucederá eventualmente al Sr. Dimon”.