Italia ha despojado a Sinochem de China de su influencia como el mayor accionista de Pirelli, eliminando su derecho a nombrar al CEO o establecer la estrategia del fabricante de neumáticos en respuesta a las preocupaciones sobre la interferencia del estado chino.
El gobierno del primer ministro italiano, Giorgia Meloni, invocó preocupaciones de seguridad nacional sobre el posible uso indebido de la tecnología de chips de Pirelli, así como la interferencia del partido comunista chino, para justificar las nuevas restricciones a Sinochem, que posee una participación del 37 por ciento en el negocio.
Los detalles de las restricciones llegan después de un anuncio sin precedentes del gobierno italiano el viernes por la noche de que impondría una “red de medidas para salvaguardar la independencia de Pirelli”.
La orden del gobierno, que ha sido vista por el Financial Times, otorga a Camfin, el vehículo de inversión privado del presidente ejecutivo de Pirelli, Marco Tronchetti Provera, que posee el 14 por ciento de la compañía, el derecho indefinido de nombrar al director ejecutivo.
Sinochem, que posee su participación a través de China National Rubber Company, también tendrá prohibido participar en decisiones sobre «fusiones y adquisiciones, ventas, escisiones o listados de instrumentos financieros» de Pirelli, según la orden.
En virtud de un acuerdo de accionistas anterior entre Sinochem y Tronchetti Provera, que dirige la empresa desde 1992, el director ejecutivo tenía derecho a elegir a su sucesor.
Pero Sinochem había propuesto un nuevo acuerdo que eliminaba esa disposición, en medio de crecientes tensiones entre Tronchetti Provera y sus socios chinos. Este acuerdo actualizado se presentó al gobierno italiano en marzo, lo que provocó una revisión.
El arrollador “poder dorado” de Italia sobre las inversiones en activos nacionales estratégicos le permite vetar adquisiciones, forzar la venta de participaciones o imponer otras restricciones a los inversores extranjeros en ciertos activos. En el momento de la inversión de Sinochem en Pirelli en 2015, estos poderes no eran tan amplios y el acuerdo no estaba sujeto a una revisión de seguridad nacional.
El viernes, el gobierno dijo que quería salvaguardar la independencia y la gestión de Pirelli, en medio de acusaciones de que el Partido Comunista Chino estaba intentando ejercer un control más estricto sobre sus operaciones.
Hasta ahora, Sinochem se ha negado a comentar sobre las medidas, y los abogados dicen que Beijing aún está revisando la decisión y sus implicaciones. Pirelli se negó a comentar, pero se espera que publique un comunicado más tarde el domingo.
Un alto funcionario italiano familiarizado con el caso describió la intervención de Roma como “mínima”, ante la posibilidad de que el gobierno pudiera haber ordenado a Sinochem reducir su participación accionaria en Pirelli o incluso venderla por completo.
“Creo que se sentirán aliviados al saber que sus acciones no han sido tocadas”, dijo el funcionario, señalando que Sinochem también conserva su representación en el directorio de Pirelli.
Sin embargo, Roma también ha ordenado que Pirelli designe a otro ciudadano italiano, examinado por el gobierno italiano, en la junta para garantizar que se sigan sus decisiones.
También le ha dicho a Pirelli que rechace cualquier solicitud de la Comisión de Supervisión y Administración de Activos del Consejo de Estado de propiedad estatal de China, incluido el intercambio de información. Las dos compañías también tendrán que mantener separadas sus funciones de tesorería y mancomunidad de efectivo.
Se ha ordenado a Sinochem que se abstenga de cualquier intervención que pueda sugerir que las decisiones de Pirelli son «una consecuencia de las imposiciones» de Beijing.
Michele Geraci, quien como subsecretario del Ministerio de Desarrollo Económico de Italia presionó para que Roma se uniera a la Iniciativa Belt & Road de Beijing, advirtió que la intervención en Pirelli “irritaría” a Beijing y aumentaría los riesgos para las empresas italianas que operan en China.
“[China] mostrarán descontento y desaprobación en palabras, pero son inteligentes y no toman represalias de inmediato, de manera clara y visible”, dijo Geraci. “Pero cuando una empresa italiana tiene problemas en China, pagará el precio de la decisión del gobierno italiano”.
Agregó que los motivos para la intervención parecían poco convincentes.
“Esta cosa del poder dorado es impulsada por la necesidad de Meloni y [finance minister Giancarlo] Giorgetti sea visto como anti-China, pro-Estados Unidos y pro-OTAN”, dijo. “Esto no es un activo estratégico o de seguridad nacional. Si rastreas a un conductor de camión, a dónde va, qué tan rápido va y si se detiene para ir al baño, no es un secreto de estado”.
También dijo que enviaría una señal dañina a otros inversionistas extranjeros. “El resto del mundo verá un gobierno italiano que juega a los dados con las reglas de inversión”, dijo.