Invertir en la industria de defensa local de Ucrania podría ayudar a Occidente


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Esta semana, los aliados occidentales prometen nuevo apoyo a Ucrania. El miércoles, el presidente estadounidense Joe Biden anunció otros 425 millones de dólares en ayuda militarse apresuró a aprobar antes de las elecciones de noviembre.

Por separado, Australia anunció enviaría 49 de sus viejos tanques Abrams. Y con Volodymyr Zelenskyy, el presidente ucraniano, ahora promocionando un “plan de victoria” de varias partes en una Cumbre de la UEes posible que pronto se materialicen más donaciones de equipos.

Esto es bienvenido, aunque vergonzosamente muy por debajo del apoyo que Ucrania necesita para ganar la guerra. Sin embargo, mientras Zelenskyy pide más ayuda, hay otro aspecto que hasta ahora se ha pasado por alto en gran medida: la necesidad de capital público y privado para la propia industria de defensa de Ucrania.

Esto es importante porque el panorama de nuevas empresas militares locales en Ucrania recientemente se ha disparado en tamaño y ambición: Oleksandr Kamyshin, un asesor de Zelenskyy, me dice que ahora hay 200 empresas dentro de Ucrania que son capaces de producir 20 mil millones de dólares en equipos este año, y 30 mil millones de dólares en próximo.

Sus productos no sólo son innovadores (drones con inteligencia artificial, por ejemplo), sino también relativamente baratos. Tomemos como ejemplo un grupo llamado Madyar’s Birds, creado por un ex empresario agrícola y político llamado Robert Brovdi. La empresa emplea a unas mil personas para fabricar drones y proyectiles dentro de Ucrania. “Artículos que cuestan a los estadounidenses 1.200 dólares [to make] Nosotros lo hacemos por 58 dólares”, dice Brovdi. “Dentro de seis meses la guerra dejará de tener pilotos, porque usaremos IA para reemplazar a los operadores humanos. [of planes].”

Sin embargo, Brovdi dice que tiene una grave falta de capital de trabajo. No está solo: Kamyshin dice que el gobierno de Kiev tiene tanta falta de liquidez que sólo tiene 10.000 millones de dólares en fondos para adquisiciones militares este año, lo que crea un déficit de financiación de 10.000 millones de dólares.

¿Hay alguna solución? El gobierno ucraniano recientemente comenzó a considerar levantar una prohibición de exportación impuesta a sus grupos de defensa, en un intento desesperado por aumentar sus ingresos. Sin embargo, esto es potencialmente contraproducente, dado que el ejército de Ucrania necesita urgentemente ese equipo. Así que una solución mucho más sensata sería que los aliados occidentales destinen parte de la ayuda que están dando a Ucrania, digamos de los activos rusos congelados, a proporcionar financiación para sus nuevas empresas de defensa, además de reciclar el viejo equipo occidental. Tales inversiones no sólo ayudarían a Ucrania sino también a Occidente a repensar su propia producción de defensa.

Esto es fundamental. Como señaló recientemente el ex director de Google, Eric Schmidt, las innovaciones que están surgiendo en Ucrania están cambiando la naturaleza de la guerra de una manera que podría hacer que las costosas inversiones que los gobiernos occidentales han hecho hasta ahora parezcan cada vez más redundantes.

Un país ya ha actuado según esta lógica: Dinamarca acordó recientemente un Inversión de 4.200 millones de coronas danesas en armas y tecnología ucranianas. Troels Lund Poulsen, ministro de Defensa danés, dice que ahora espera crear un fondo paneuropeo de mil millones de euros. “Es mucho más barato producir [kit] aquí en Ucrania”, dijo en una conferencia en Kyiv el mes pasado. “El camino a seguir es alentar a más países europeos a financiar la producción en Ucrania. . .”

Hay esperanzas de que esto con el tiempo fomente también la inversión del sector privado en Ucrania. Después de todo, TechCrunch calcula que este año se invertirán mil millones de dólares de capital riesgo en el sector de defensa europeo. Pero esto todavía está por debajo de los fondos de capital riesgo que se inyectan en Estados Unidos, y el 66 por ciento de la financiación para Europa emana de inversores estadounidenses. Sin embargo, las nuevas empresas de defensa están proliferando en países como el Reino Unido y Alemania.

Y si bien los administradores de activos europeos tradicionalmente han evitado las inversiones en defensa, esta actitud ahora está cambiando lentamente. La Comisión Europea está fomentando esto y una blog reciente del grupo Principios para la Inversión Responsable sugiere que un tercio de los fondos ESG europeos y del Reino Unido se invierten en defensa; era una cuarta parte a principios de 2022.

Y Dinamarca recientemente fue pionera en otra primicia: su fondos de pensiones están invirtiendo 40.000 millones de coronas danesas en buques de guerra daneses. Esto es sorprendente, dado el tradicional enfoque ESG del país, y puede alentar a otros administradores de activos europeos.

Sin embargo, el otro tema a tener en cuenta es el Banco Europeo de Inversiones. Actualmente se centra en proyectos de infraestructura civil. Pero, como Heidi Crebo-Rediker Como sostiene, el BEI podría ser una fuente natural de financiación para el incipiente escenario de defensa de Ucrania, o podría serlo si los políticos europeos aceptan el principio de que defender a Ucrania es crucial para la defensa más amplia de Europa y sus ideales democráticos.

Nada de esto necesariamente será un gran consuelo para Zelenskyy en este momento. Incluso si los administradores de activos europeos están cada vez más dispuestos a respaldar inversiones en defensa, pocos tolerarían hacerlo en Ucrania, al menos no todavía. E incluso si el BEI abre un camino, como creo que debería, llevará tiempo.

Pero el punto clave es que Estados Unidos y Europa deben ser más creativos a la hora de apoyar a Kiev. Donde ha ido Dinamarca, los estados occidentales más grandes deberían seguirla ahora, no sólo por el bien de Ucrania, sino también por su propia seguridad a largo plazo.

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