Desbloquea el Editor’s Digest gratis
Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este boletín semanal.
Index Ventures ha recaudado más de 2.000 millones de dólares para aprovechar los recientes avances en inteligencia artificial, que la firma de capital de riesgo cree que en última instancia transformarán toda la economía.
“Es un momento increíblemente emocionante para invertir”, dijo Jan Hammer, socio de Index, impulsado por un “cambio de plataforma” tecnológico de la IA que se compara con la llegada de las PC, los teléfonos inteligentes o la computación en la nube. “El último año o dos se ha caracterizado por la IA en todas partes”.
La firma de 28 años de antigüedad, que respalda a empresas emergentes como Revolut, Discord y Figma, ha recaudado un total de 2.300 millones de dólares de inversores institucionales. Index, que tiene oficinas en Londres, San Francisco y Nueva York, así como en Ginebra y Jersey, ha destinado 800 millones de dólares de ese total a empresas emergentes en etapa inicial y 1.500 millones de dólares a apuestas más grandes en empresas en etapas posteriores.
Más de la mitad de sus inversiones recientes han sido en IA, dijo Martin Mignot, otro socio.
Index fue uno de los primeros inversores en Mistral, la start-up de inteligencia artificial más valiosa de Europa, y en Cohere, una start-up con sede en Toronto que crea modelos de inteligencia artificial para empresas. La firma también ha respaldado a Scale AI, que proporciona infraestructura para empresas de modelos de inteligencia artificial y que recientemente fue valorada en 14.000 millones de dólares.
La empresa ha examinado el impacto de la IA en todo, desde la contabilidad hasta la investigación molecular y la optimización de los centros de datos, afirmó Mignot. “La IA es una tendencia que cambia muchos sectores de la economía”.
El auge de la inversión en IA del año pasado ha alimentado los temores de que se esté formando una burbuja. En un reciente… entrada en el blogDavid Cahn, socio de Sequoia Capital, otra firma de capital de riesgo de Silicon Valley, advirtió sobre un “frenesí especulativo” en torno a la IA y agregó que “mucha gente pierde mucho dinero durante las olas tecnológicas especulativas”.
Mignot admitió que la exageración había elevado las valoraciones, pero argumentó que eso no debería preocupar a los inversores de riesgo.
“El riesgo no es un juego de valor, todo lo contrario”, afirmó. “Con las mejores empresas, siempre sientes que estás pagando más. Eso es lo que te hace sentir incómodo”.
Agregó: “Muchas veces… las grandes empresas… [seem] “Muy caros, pero resultan muy baratos en cinco años”.
Index invirtió por primera vez en Mistral hace un año, en lo que entonces era la mayor ronda de financiación inicial de una start-up europea, lo que situó el valor de la empresa con sede en París en 240 millones de euros. Desde entonces, su valoración se ha disparado hasta casi 6.000 millones de euros.
La mayor parte de las decenas de miles de millones de dólares que se han invertido en empresas emergentes de IA provienen de los grupos tecnológicos más grandes, como Microsoft, Amazon y Google, que han ayudado a dar a un puñado de empresas como OpenAI y Anthropic una ventaja en el desarrollo de potentes modelos de IA.
“Puede que haya modelos que se dediquen a nichos especializados… pero no vemos que las empresas de nuevos modelos compitan contra las empresas establecidas en su propio terreno”, dijo Hammer. “Es un juego que requiere mucho capital”.
Pero los VC con recursos más limitados aún esperan competir y apuestan a que los modelos de IA potentes crearán una plataforma para nuevas aplicaciones, tal como lo hizo la llegada de Internet o los teléfonos inteligentes.
Mignot dijo que todavía había “mucho espacio” para que las empresas emergentes se desarrollaran en áreas que no compiten directamente con las grandes tecnológicas. “La IA es solo una plataforma diferente sobre la que construir, pero la última milla [with direct relationships with customers] “Seguirá siendo muy importante”.
La última financiación de Index es inferior a los 3.100 millones de dólares que recaudó en 2021 en tres nuevos fondos en el pico del ciclo tecnológico más reciente. Eso refleja un mercado muy diferente para las empresas emergentes en la actualidad, a pesar de las enormes sumas recaudadas por unas pocas empresas de inteligencia artificial atípicas.
“Queremos adecuar el tamaño del fondo al conjunto de oportunidades”, dijo Mignot, ya que los tamaños de las rondas en la etapa de crecimiento han “disminuido significativamente” en los últimos tres años.
No obstante, la recaudación de fondos es la última señal de un descongelamiento parcial en el capital de riesgo después de dos años en los que las empresas pospusieron la búsqueda de nuevos fondos.
Andreessen Horowitz cerró un fondo de 7.200 millones de dólares en abril, y General Catalyst está cerca de recaudar alrededor de 6.000 millones de dólares, según personas con conocimiento del asunto.